CBO оцінює літній дефолт, якщо не буде досягнуто угоди щодо обмеження боргу

Команда Бюджетне управління Конгресу поділилося детальним аналізом про те, коли США можуть дефолтувати, якщо після цього не буде досягнуто угоди про обмеження боргу 19 січня 2023 року США досягли максимального боргу. Зокрема, CBO вважає, що надзвичайні заходи «будуть вичерпані між липнем і вереснем 2023 року».

Конкретний час частково залежить від податкових надходжень у квітні та від того, що економіка США в основному залишається на курсі згідно з прогнозами CBO. Ця оцінка більш конкретна, ніж Лист міністра фінансів Єллен від 13 січня 2023 року який оцінив, що «малоймовірно, що кошти та надзвичайні заходи будуть вичерпані до початку червня». У будь-якому випадку, щоб уникнути ризику дефолту, домовленість про обмеження боргу повинна бути досягнута до літа. Тривають переговори для досягнення цього.

Вибір, коли настає крайній термін

CBO вважає, що США мали б важкий вибір, якби закінчився термін після надзвичайних заходів. США можуть «відстрочити платежі за деякі види діяльності, не виконати свої боргові зобов’язання або і те, і інше».

Важливо, що CBO не обговорює потенційний подальший раунд більш креативних екстраординарних заходів, як деякі з них висуваються, наприклад, карбування монет високої вартості або використання певних дій президента, щоб уникнути дефолту.

Що таке надзвичайні заходи?

Надзвичайні заходи дозволяють уряду США продовжувати працювати довше після досягнення максимальної суми боргу, і вони діють з 19 січня 2023 року. Це передбачає відстрочку певних інвестицій і дострокове погашення інших. Це переважно інвестиції, які здійснюються від імені нинішніх і колишніх співробітників уряду США для виходу на пенсію та інших виплат. Це було зроблено раніше, і будь-які непогашені платежі потім були здійснені в повному обсязі після досягнення домовленості про граничний борг.

Точний час дефолту

У звіті CBO також зазначено, коли протягом місяця може статися дефолт. Це може бути наприкінці місяця. Це тому, що в цей момент відбуваються три великі витрати. По-перше, частина процентних платежів здійснюється в останній день місяця, а потім приблизно 40 мільярдів доларів США виплачується за програмою Medicare у перший день місяця, як і приблизно 25 мільярдів доларів США на військові виплати та пільги. Якщо в уряду закінчуються готівкові кошти, цих великих видатків може бути достатньо, щоб створити дефолт наприкінці місяця.

Поточні дискусії

Президент Байден і спікер Маккарті говорять про стелю боргу. Обговорення 1 лютого між парою були описані як «дуже хороші», причому Маккарті сподівався досягти угоди «задовго до» будь-якого дефолту. Звичайно, існує ризик через незначну більшість республіканців у Палаті представників, але будь-яка угода щодо підвищення боргової межі може бути двопартійною.

Оцінка ринку

Кредитно-дефолтні свопи США дають певну міру ризику дефолту уряду США. Протягом останніх місяців вони зросли, але залишаються низькими в абсолютному вираженні. Це означає, що ринки бачать певний ризик дефолту, але наразі він вважається незначним. Тривожним випадком для цих переговорів є 2011 рік, коли США наблизилися до дефолту, що сколихнуло фондові ринки та призвело до зниження боргового рейтингу США S&P.

США вже досягли граничного боргу, і вживаються надзвичайні заходи. Однак, за останніми оцінками, дефолт навряд чи відбудеться раніше літа. Це дає можливість політикам вирішити проблему. Ринки поки що не дуже стурбовані, але вони оцінюють ризик дефолту як дещо зростаючий.