Але купа поганих новин стає все більшою. У четвер інвестиційні дослідження Morningstar знизили рейтинг ETF з нейтрального до негативного, посилаючись на ключові проблеми, пов’язані зі стратегією управління ризиками інвестиційної компанії ARK.
Це різке падіння з благодаті.
Протягом перших чотирьох років існування ETF ARK Innovation (тикер: ARKK) мав один справді видатний рік — 2017 — але в іншому його ефективність не була повністю відокремлена від показників широкого ринку та
S&P 500
index.
Все змінилося в 2020 році, коли прибуток був приголомшливим: 150% для ARK Innovation, порівняно з 16% зростанням для S&P 500. Цей успіх катапультував репутацію Кеті Вуд у фінансовий мейнстрім, надавши їй такий статус, який приносить профілі за часом та порівняння з Уорреном Баффетом.
За це інвестори могли в значній мірі подякувати масовим ставкам на типи швидкозростаючих акцій, таких як Tesla (TSLA), які процвітали після відскоку після розпродажу пандемії Covid-19. Це так добре, як це було.
Хоча минулого року була величезна для фондового ринку, оскільки S&P 500 виріс на 27%, цього не можна сказати про ARK Innovation. Провідний ETF Wood втратив 24% у 2021 році, посівши його на 1,471-му місці з групи аналогів із 1,503 ETF, які активно керуються в США, Баррон розрахунки.
За словами аналітика Роббі Грінголда з Morningstar, є кілька причин вважати, що зміни настане. Фонд «показує мало ознак покращення управління ризиками або здатності успішно орієнтуватися на складній території, яку він досліджує», – сказав він.
Грінголд розповідає, як Вуд «подвоїла свій небезпечний підхід» в надії на повторення виступу 2020 року. Він сказав, що фонд збільшив свої ризики, скоротивши свої авуари до 35 з 60 менше, ніж рік тому, посилюючи ризики, пов’язані з акціями, оскільки він збільшує свій ризик для компаній, в яких він є основним акціонером.
«Стратегія фактично стала менш ліквідною та більш вразливою до серйозних втрат», – сказав Грінголд. «Покладатися Вуд на свої інстинкти для створення портфоліо – це відповідальність».
Більше того, Morningstar бачить критичні проблеми в планах управління ризиками в ARK Investment Management, яка керує ARK Innovation та низкою інших ETF, які роблять ставку на сектори з високим темпом зростання, такі як біотехнології, робототехніка та дослідження космосу.
У групі немає персоналу з управління ризиками, сказав Грінголд, а також поганий план спадкоємності для Вуда, якому 66 років і є мажоритарним власником фірми, а також єдиним менеджером портфеля.
Морнінгстар сказав, що Бретт Вінтон, директор з досліджень ARK, змінить її, якщо буде потрібно, але що його десятирічний досвід роботи в галузі не включає жодного в якості менеджера фонду. Крім того, багато аналітиків ARK прийшли і пішли, сказав Грінголд, а більшість із тих, хто залишився, «не мають глибокого досвіду в галузі».
«ARK міг би зробити більше, щоб запобігти серйозному витоку статків, і його недбалість щодо цієї теми останнім часом зашкодила багатьом інвесторам», – сказав Грінголд. «У майбутньому це може зашкодити більше».
ARK Investment Management не відразу відповів на запит Баррон шукають коментарі щодо звіту Morningstar.
Напишіть Джеку Дентону за адресою [захищено електронною поштою]