Кеті Вуд попереджає, що ФРС зробила «серйозну помилку», оскільки інверсія кривої дохідності зростає — ось чому деякі експерти не погоджуються

Топ лінія

Відома біржа акцій Кеті Вуд, голова керуючого активами Ark Invest, у середу виклала в агресивний план Федерального резерву по боротьбі з інфляцією, приєднавшись до деяких експертів, які стверджують, що наслідки підвищення процентної ставки центрального банку можуть зрештою переважити переваги, але інші попереджають про прямо протилежний ризик.

Ключові факти

У серії Ранок середи твітів, Вуд, який критикував підвищення процентних ставок ФРС перед тим, сказав, що ринок облігацій, «схоже, сигналізує про те, що ФРС робить серйозну помилку», оскільки прибутковість 10-річних казначейських облігацій падає на 80 базисних пунктів нижче, ніж 2-річні казначейські облігації, що є найкрутішим інверсією кривої прибутковості з 1980-х років.

Інверсії кривої прибутковості протягом тривалого часу вважалися ознакою майбутньої рецесії, що свідчить про те, що інвестори налаштовані на майбутнє більш негативно, ніж на найближчу перспективу, і в середу Вуд стверджував, що нинішня інверсія «набагато більше тривога для ФРС сьогодні, ніж це було на початку 80-х», коли економіка зіткнулася з двозначною інфляцією (в порівнянні з 7.7% у жовтні).

«Дефляція є набагато більшим ризиком, ніж інфляція», — сказав Вуд, стверджуючи, що одужання ланцюгів постачання та падіння цін на нафту свідчать про те, що ФРС зробила достатньо, щоб приборкати зростання цін, і вказуючи на негативну інфляцію, яка призвело до Великої депресії як доказ потенційного ризику.

За даними ФРС економісти, коли інфляція падає на початку рецесії, люди можуть почати очікувати, що інфляція впаде ще більше — очікування, які можуть посилюватися, коли рецесія стає все глибшою та тривалішою, що призведе до зниження цін і зрештою погіршить економічну кризу, як це сталося під час Великої депресії.

Проти

Деякі економісти стверджують, що ФРС може бути ризикуючи непотрібна рецесія, але багато хто також не впевнені, що інфляція достатньо сповільнилася. Майкл Гейпен з Bank of America каже, що будь-які затримки у вдосконаленні ланцюга поставок можуть призвести до того, що інфляція затримається довше, ніж очікує ФРС, і що нинішня політика, ймовірно, лише сприятиме «м’якій» рецесії. Крім того, економісти Goldman у нещодавній записці заявили, що вони вважають, що ФРС діятиме більш агресивно, ніж очікувалося, оскільки інфляційний тиск зберігається, але економіка швидше за все уникне рецесії завдяки споживчим витратам, які повинні залишатися високими.

Дивовижний факт

Крива дохідності була перевернута, коли довгострокова дохідність падає нижче довгострокової віддачі, починаючи з червня, але інверсія посилилася в останні місяці на тлі тривалої інфляції та зростаючих побоювань рецесії. Дослідження ФРС у 2018 році знайдений кожній рецесії за останні 60 років передувала інверсія кривої дохідності.

Основна інформація

Підвищення відсоткової ставки ФРС і жорсткість центральних банків у всьому світі спровокували різкий спад на ринках нерухомості та фондових ринках, і зростає кількість експертів турбуватися хвилювання можуть зрештою спровокувати глибоку глобальну рецесію. Тим не менш, політики в основному залишаються непохитними у своїй відданості боротьбі з інфляцією, яка майже в чотири рази перевищує історичну ціль ФРС у 2%. У своїх останніх оголошення, офіційні особи центрального банку натякнули, що вони можуть уповільнити темпи підвищення цього місяця, але голова ФРС Джером Пауелл на наступній прес-конференції сказав, що економічні дані свідчать про те, що ФРС може зрештою підняти ставки до вищих рівнів, ніж прогнозувалося у вересні, і що ризик робить надто мало підвищення ставок, не надто багато.

Що потрібно дивитися

Наступне оголошення ФРС про відсоткову ставку заплановано на наступну середу. Економісти Goldman прогнозують, що центральний банк схвалить підвищення на півпункту, а потім три підвищення на чверть наступного року. Це підштовхне максимальну ставку запозичень до 5.25% — найвищого рівня з 2007 року. Однак дані про інфляцію, які надходять у вівторок, можуть знизити — або підвищити — ці прогнози.

Подальше читання

Ковчег Кеті Вуд купує біткойни та криптовалютні акції на 60 мільйонів доларів після краху FTX, навіть коли аналітики побоюються ризику зараження (Forbes)

Чиста вартість генерального директора Ark Invest Кеті Вуд скоротилася на 65% через погіршення ставок у 2022 році (Forbes)

Розпродаж фондового ринку посилюється: Dow падає на 350 пунктів після того, як генеральний директор великого банку попереджає про «попереду важкі часи» (Forbes)

Голова ФРС Джером Пауелл, якого переслідує привид Пола Волкера, може вдарити по економіці (Forbes)