(Bloomberg) — Вражаюче падіння ціни акцій Carvana Co. завдає болю багатьом інвесторам, але одна елітна група на Уолл-стріт гостро відчуває це — хедж-фонди.
Найбільш читане з Bloomberg
Онлайн-дилер вживаних автомобілів, акції якого впали на 97% за останні 12 місяців, вважався фаворитом хедж-фондів, і не дарма. Згідно з даними Bloomberg, разом ці активні фонди все ще володіють понад чвертю акцій компанії.
Неймовірні статки Carvana представляють собою лише одну з багатьох інвестицій у зростання, які не вдалися хедж-фондам цього року, надаючи інвесторам рідкісне уявлення про те, як працювали тісно утримувані фірми під час інтенсивного розпродажу ринку. Тим не менш, очевидний масштаб поразки Carvana виділяється, загрожуючи серйозно вдарити по оцінці їхнього портфеля.
«Компанія витрачала грошовий потік із загрозливою швидкістю ще до того, як ціни на вживані автомобілі почали знижуватися», — сказала Івана Делевська, головний інвестиційний директор SPEAR Invest. «Тепер, коли їхній базовий ринок погіршується, Carvana стикається з проблемами ліквідності та потребує значної реструктуризації балансу».
Деякі вже вирішили скоротити свої втрати та піти. На початку цього року Tiger Global Management і D1 Capital Partners звільнили компанію. Після оголошення про вихід D1 у травні акції впали приблизно на 80%.
У п'ятницю в Нью-Йорку акції Carvana впали на 1.9% до $7.97. Його історичний максимум закриття, досягнутий у серпні минулого року, становив $370.10.
Близько 15 місяців тому падіння Carvana було важко передбачити. Компанія, технологія якої дозволяє людям купувати вживані автомобілі, не встаючи з дивана, стала переможцем пандемії. Інвестори, наповнені готівкою, кинулися в акції та ідеї, які полегшили ведення бізнесу, не виходячи з дому.
Але цього року все змінилося: ліквідність погіршилася, інфляція стрімко зросла, а Федеральна резервна система агресивно підвищувала процентні ставки, акції збиткових підприємств зазнали найбільшого удару. Зараз інвестори шукають стабільності та цінності перед лицем рецесії, що насувається, і поспішили уникати акцій, що розвиваються. Для Carvana реалії її бізнесу також кардинально змінилися.
Під час пандемії ціни на вживані автомобілі зросли до стратосферних висот, оскільки виробництво нових автомобілів зупинилося через проблеми з поставками. Цього року ціни почали стрімко падати, оскільки дефіцит зменшився, що чинило тиск на маржу Carvana. У той же час попит охолонув, оскільки споживачі постраждали від високої інфляції та підвищення ставок.
Раніше цього місяця Carvana повідомила про результати третього кварталу, які не виправдали очікувань аналітиків. Головний виконавчий директор Ерні Гарсія сказав, що «автомобілі надзвичайно дорогі, і вони надзвичайно чутливі до процентних ставок».
Аналітики Уолл-стріт, які також почали бити на сполох, не бачать надії на швидкий поворот.
Аналітик JPMorgan Раджат Гупта сказав, що зараз немає причин купувати акції Caravana з нейтральним рейтингом. «Навіть коли галузь досягає дна, ми не бачимо V-подібного відновлення в галузі, особливо враховуючи складну динаміку пропозиції в середньостроковій перспективі для автомобілів від одного до п’яти років і негативний ризик капіталу, а також зростаючий борговий тягар Carvana. ”, – написав він у записці від 22 листопада.
Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP і KPS Global Asset Management UK Ltd є хедж-фондами з найбільшими позиціями в компанії станом на 30 вересня, згідно з даними, зібраними Bloomberg.
(Оновлює рух акцій у шостому абзаці.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html