Акції Carvana впали на тлі зниження цін на вживані автомобілі

Ключові вивезення

• Акції ринку вживаних автомобілів Carvana впали на 48% за два дні після жахливих прибутків у третьому кварталі
• Акції Carvana впали майже на 97% з початку року (з початку року), оскільки перегрітий автомобільний ринок нарешті показує ознаки охолодження
• Хоча нижчі ціни на автомобілі сприятливі для споживачів, інвестори можуть отримати удар, оскільки прибутки автовиробників і прогнози впадуть

У п'ятницю акції Carvana різко впали, оскільки інвестори покинули купе. Ціна акцій онлайн-магазину автомобілів впала на 39% за день, а обсяги торгів сягнули історичного рекорду компанії в 71 мільйон.

Після падіння на додаткових 18% на преринкових торгах у понеділок бурхлива сесія на початку тижня була позначена зупинки торгівлі. Акції Carvana закрилися на 15.6% у понеділок, досягнувши лише $7.39 за акцію – половина ціни закриття у четвер у $14.35.

Загалом ціна акцій автопродавця впала на 48% лише за два дні та впала майже на 97% з початку року.

Винуватець? Невизначеність навколо автомобільного ринку, що нарешті занепадає, і інвесторів хвилює бізнес-модель Carvana після невтішного третього кварталу.

Що таке Carvana?

Carvana – це дилер вживаних автомобілів, який поєднує електронну комерцію та торговельні автомати, щоб протистояти традиційній моделі дилерства. Користувачі можуть робити покупки вживаних автомобілів онлайн і насолоджуватися цінами без торгу та доставкою додому. У деяких місцях покупці можуть відвідати прозорі багатоповерхові «торговельні автомати», які видають транспортні засоби клієнтам, що очікують.

Carvana прагне спростити та модернізувати процес покупки автомобіля. І до останнього кварталу його модель, здавалося, працювала… в основному.

Ми розглянемо все це нижче. По-перше, давайте трохи проїдемося по спогадах, щоб зрозуміти, чому «амазонка покупок автомобілів» зупинилася серед інвесторів.

Світ (авто) проблем

Якщо ви не живете під блоком двигуна, ви, напевно, чули про шалену інфляцію, яка схопила світ за гаманець.

Хоча причин інфляції, викликаної Covid, багато, можна стверджувати, що перші залишки з’явилися з маленьким, не дуже простим пристроєм: напівпровідником.

Повернемося на хвилинку назад.

Напівпровідники та ціни на автомобілі: нерозривний зв’язок

Ще в 2020 році продажі автомобілів, як і більшість покупок поза домом, різко впали. Щоб скоротити збитки, автовиробники скоротили виробництво. Окрім зниження попиту на такі великі речі, як сталь і шини, вони також скасували або відклали замовлення на напівпровідники. (Автомобілі покладаються на ці крихітні комп’ютерні чіпи для всього, від роботи внутрішнього комп’ютера до ввімкнення світла.)

Через відсутність замовлень автовиробників і враховуючи підвищений попит на потужніші чіпи для комп’ютерів та іншої електроніки, багато напівпровідник виробники переобладнали свої заводи. Це дозволило їм перейти від виробництва авточіпів, технології, якій понад 40 років, до більш витончених і сучасних пристроїв.

На жаль, коли виробники автомобілів почали виробництво, щоб задовольнити зростаючий попит у 2021 році, вони знайшли небагато виробників, які могли б задовольнити їхні потреби. Мало того, замовлення на напівпровідники зазвичай розміщуються за кілька місяців наперед, тому будь-якому автовиробнику, який не мав під рукою резерву, не пощастило.

Так почався ріст цін на авто. Оскільки попит різко зріс, існуюча пропозиція скоротилася, а виробництво мікросхем майже зупинилося, споживачі звернулися до вживаних автомобілів. У якийсь момент ціни на вживані автомобілі підскочили майже на 40%, оскільки дилерам було важко зберегти запаси на лотах.

Не дивно, що як інтернет-магазин уживаних автомобілів Carvana мала унікальні можливості для процвітання під час пандемії. Зростання цін на автомобілі сприяло зростанню компанії, оскільки продавці заробляли або торгували на вищих цінах, тоді як покупці розкуповували запаси так швидко, як компанія могла укладати угоди.

Всі хороші речі повинні закінчитися

Але, як і багато інших тенденцій епохи пандемії, удача Карвани зрештою зменшилася.

У деяких регіонах ціни на вживані автомобілі зросли настільки високо, що середньостатистичний споживач був повністю вибитий з ринку. Подібна інфляція в інших галузях спонукала Федеральну резервну систему підвищити процентні ставки, щоб перешкодити витратам і запозиченням.

З часом ця комбінація з’їла попит на вживані автомобілі. У деяких випадках покупцям не вистачало кількох доларів до постійно зростаючих цін на наклейки. В інших споживачі заперечували зростання процентних ставок на автофінансування.

І оскільки проблеми з напівпровідниками повільно розв’язувалися, автовиробники збільшили виробництво, знижуючи ціни на автомобілі (або принаймні стабілізуючи їх) з іншого боку.

Разом ці фактори означають гарні новини для споживачів… і менш хороші новини для інвесторів. За останній рік ціни на старі автомобілі зросли знизився на 10.6%, з’їдаючи ціни дилерів. Такі національні франшизи, як Lithia Motors і AutoNation, уже повідомили про пом’якшення ринкових умов.

Тепер, здається, фінансові розрахунки настали і для акцій Carvana.

Карвана дуже поганий тиждень

Не дивно, що промисловість уживаних автомобілів, що коливається, з’їсть прибуток дилера вживаних автомобілів. На жаль для акцій Carvana, це саме те, що сталося.

Падіння акцій компанії почалося минулого четверга після публікації невтішні фінансові результати третього кварталу.

Дохід склав 3.39 мільярда доларів проти очікуваних 3.71 мільярда доларів, а втрати на акцію склали 2.67 долара. Загальні чисті збитки підскочили з 32 мільйонів доларів до 282 мільйонів доларів у порівнянні з минулим роком.

Загалом, валовий прибуток Carvana впав на 31% до 359 мільйонів доларів, оскільки роздрібні продажі впали на 8% до 102,570 1,100 автомобілів. Інвесторів також розчарував валовий прибуток на одиницю, який знизився понад 3,500 доларів США до XNUMX доларів США.

Але, мабуть, найбільше засмучує грошове становище компанії. У той час як готівка та еквіваленти Carvana минулого року становили 1.05 мільярда доларів США, зараз вона претендує лише на 316 мільйонів доларів на своє ім’я.

Керівництво Carvana звинуватило проблеми з доступністю, зазначивши, що щомісячні платежі покупців вживаних автомобілів зросли на 160% порівняно з цифрами до пандемії.

Генеральний директор і співзасновник Carvana Ернест Гарсія III також зазначив, що для клієнтів, які фінансують покупки автомобілів, кінець третього кварталу був «найнедоступнішим моментом за всю історію» для покупців. «Автомобілі надзвичайно дорогі, і вони надзвичайно чутливі до процентних ставок», — сказав він. (Carvana зазначив, що прибутковість 3-річних казначейських зобов’язань, що зросла на 2% за рік, є надійним орієнтиром для ставок авто.)

Але керівництво Carvana впевнене, що воно може перевернути корабель… принаймні, зрештою. Компанія прогнозує, що наступний рік буде «важким», оскільки ціни на вживані автомобілі нормалізуються, а споживачі пристосовуються до процентних ставок. Вона планує «стати кращою компанією» в результаті подолання цих економічно невизначених часів.

Генеральний директор Гарсія також додав, що «хоча прогрес рідко буває лінійним, ми залишаємося на шляху до того, щоб стати найбільшим і найприбутковішим роздрібним продавцем автомобілів».

Рейтинг аналітиків знижується

Незважаючи на оптимізм керівництва, одне зниження рейтингів, зокрема, зачепило акції Carvana на вихлопній трубі.

Впливовий аналітик Morgan Stanley Адам Джонас у п’ятницю знизив свою попередню цільову ціну на Carvana в 68 доларів. Джонас сказав у примітці для клієнта: «Хоча компанія продовжує вживати заходів щодо скорочення витрат, ми вважаємо, що погіршення ситуації на ринку вживаних автомобілів у поєднанні з нестабільністю процентної ставки/середовища фінансування (торгівля облігаціями з прибутковістю 20%) додадуть істотного ризику для перспективи, сприяючи широкому діапазону результатів».

Що стосується того, наскільки великим є цей результат, Джонас припустив, що акції Carvana можуть впасти до 1 долара або досягти 40 доларів.

Що стосується акцій Carvana, цілком імовірно, що сумний, але невизначений звіт Джонаса сприяв надзвичайній волатильності в п'ятницю.

Добре для споживачів… дилерів та інвесторів, не дуже

Зневіра Carvana сидить на порозі розширення тенденції на ринку вживаних автомобілів.

Коли ціни на автомобілі падають, споживачі зітхнуть із полегшенням. Підйом Процентні ставки і говорити про a потенційна рецесія може дати подальший поштовх цьому падінню.

Але для інвесторів ця новина менш радісна. Зниження цін і зниження попиту призводять до менших прибутків і більшого скорочення витрат, що змушує короткострокових інвесторів нервувати.

Особливо інвестори Carvana можуть знайти більше причин, щоб попітніти над своїми інвестиціями.

Будучи дилером лише вживаних автомобілів, модель компанії залежить від купівлі вживаних автомобілів дешевше, ніж вона їх продає. Але на тлі зниження цін вартість будь-якого нещодавно придбаного запасу, ймовірно, зменшилася, залишивши менші (або взагалі відсутні) прибутки.

Як показало звіт про прибутки за 3 квартал, його прибуток на одиницю вже скоротився понад 1,100 доларів за штуку, імовірно подальше погіршення, якщо тенденції ринку вживаних автомобілів збережуться.

Втомилися від ставок Covid, таких як акції Carvana? Натомість спробуйте Q.ai

Цілком ймовірно, що акції Carvana перебувають у розпалі короткострокового спалаху, який, як і ціни на вживані автомобілі, з часом зрівняється. У цьому випадку компанія доведе, що вона, як і багато інших акцій, найкраще підходить для довгострокової ставки. (Тобто ваша інвестиція, як очікується, принесе прибуток протягом десятиліть, а не років чи місяців.)

Тим часом Карвана, як і багато коливальних історій про успіх і не зовсім провал епохи Covid (див. також: Zoom, Пелотон, DocuSign і навіть Meta і Shopify) доведеться навчитися боротися з нюансами сучасного ринку.

Але якщо ви втомилися бачити, як ваше портфоліо потерто пандемією, ми вас не звинувачуємо; ми б теж – Q.ai пропонує рішення.

Ні, ми не можемо захистити ваше портфоліо від пандемії, інфляції, рецесії чи втрат. (Чесно кажучи, ніхто не може.)

Те, що ми може це допоможе вам інвестувати в майбутнє, що б воно не принесло. Завдяки різноманітним інвестиційним стратегіям на основі ШІ у вас під рукою, Q.ai допомагає інвесторам як ви робите правильні дії для створення довгострокового багатства.

Від боротьба з інфляцією інвестувати в майбутня інновація, у нас є щось для кожного. І коли інвестиція йде вгору, Захист портфоліо буде там, щоб захистити від найгірших падінь.

Для сучасного інвестора це просте інвестування.

Завантажте Q.ai сьогодні для доступу до інвестиційних стратегій на основі штучного інтелекту. Коли ви внесете 100 доларів США, ми додамо ще 50 доларів на ваш рахунок.