Щоб запобігти будь-яким ворожим поглинанням, у вівторок Карвана (NYSE: CVNA) оголосила, що проковтнула так звану «таблетку отрути».
Дилер вживаних автомобілів запровадив план збереження податкових активів, спрямований на збереження довгострокової акціонерної вартості шляхом збереження доступності чистих операційних збитків компанії (NOL). NOL дозволяють підприємствам переносити збитки за один рік і віднімати їх із прибутку майбутніх років, щоб зменшити свій оподатковуваний дохід.
Компанія заявила, що її здатність використовувати NOL буде «суттєво обмежена, якщо її 5% акціонери збільшать свою частку власності». Таким чином, план діє як стримуючий фактор для придбання 4.9% або більше звичайних акцій класу А.
Можна сказати, що тепер Carvana розглядає свої операційні збитки як один із найцінніших активів через те, наскільки сильно занепав бізнес. Компанія, яка бажає придбати Carvana, могла б це зробити, оскільки вона заощадила б достатньо грошей завдяки NOL, щоб зробити придбання вигідним. Тоді бізнес може використовувати НОЛ як протидію майбутнім податковим платежам.
Аналітик Оппенгеймера Браян Нагель зазначає, що, незважаючи на те, що план виглядає «в основному стандартним», він є ще одним нагадуванням про «фундаментальну боротьбу, що триває в компанії, і зараз, здавалося б, низьку ціну акцій». Акції з початку року зросли на 30%, але це більше схоже на результат короткочасного падіння, яке є результатом 98% втрат минулого року.
«Для нас, — сказав 5-зірковий аналітик, — формулювання у релізі свідчить про те, що правління одночасно робить набагато складнішою незапрошену ставку на мережу, але також допускає потенціал для певного типу більш дружнього чи прийнятна покупка компанії в якийсь момент. Ми не вважаємо, що будь-який тип виносу в CVNA є неминучим. Тим не менш, враховуючи значні базові активи, включаючи значні NOL, ми віримо, що в міру зміцнення базової динаміки на ринку вживаних автомобілів CVNA може стати більш привабливим для потенційного залицяльника, включаючи стратегічних або фінансових покупців».
Наразі Nagel залишається осторонь із рейтингом Perform (тобто нейтральним) і без фіксованої цільової ціни. (Щоб переглянути послужний список Нагеля, натисніть тут)
Більшість погоджується з позицією Нагеля; на основі 16 утримань проти 1 покупки та 2 продажів, консенсус аналітиків оцінює акції як утримання. Проте, очевидно, деякі вважають, що акції все ще недооцінені; при 9.79 дол. США, прогноз вимагає 12-місячної прибутковості 59%. (Побачити Прогноз акцій Carvana)
Підпишіться сьогодні на Інформаційний бюлетень Smart Investor і ніколи більше не пропускайте вибір найкращого аналітика.
Застереження: думки, висловлені в цій статті, належать виключно до виборчого аналітика. Вміст призначений для використання лише в інформаційних цілях. Дуже важливо зробити власний аналіз перед будь-якими інвестиціями.
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-could-become-more-002700231.html