Carvana торгує акціями, оскільки зростає занепокоєння про банкрутство роздрібного продавця вживаних автомобілів

Акції Карвана впав більш ніж на 40% на торгах у середу вранці після того, як найбільші кредитори онлайн-магазину вживаних автомобілів, що опинилися у боротьбі, підписали угоду, яка зобов’язувала їх діяти разом у переговорах з компанією.

Пакт, як першим повідомив в Bloomberg, включає таких кредиторів, як Apollo Global Management і Pacific Investment Management, які тримають близько 4 мільярдів доларів незабезпеченого боргу Carvana, або близько 70% від загальної непогашеної суми. Угода триватиме не менше трьох місяців.

Такі кредиторські угоди розглядаються як спосіб спрощення переговорів щодо нового фінансування або реструктуризації боргу. Вони допомогли запобігти боротьбі кредиторів, яка ускладнила інші реструктуризації боргу в останні роки.

Особа, яка знає ситуацію і не має права публічно говорити з цього питання, підтвердила деталі угоди в середу CNBC. Вони применшили значення угоди, сигналізуючи про будь-які підвищені побоювання щодо банкрутства, посилаючись на значну ліквідність компанії.

Слідкуючи за кредиторською угодою, аналітик Wedbush Сет Бешем сказав у середу що банкрутство для Carvana стає все більш імовірним, і знизив рейтинг своїх акцій до низької ефективності з нейтрального та знизив цільову ціну до 1 долара з 9 доларів за акцію.

JPMorgan заявив у середу, що кредиторська угода сигналізує про те, що Carvana «можливо, розпочала переговори про реструктуризацію боргу з власниками облігацій», але «можливість неминучого Ch. 11 подання здається низьким».

«Ми вважаємо, що у CVNA достатньо короткострокових револьверів, щоб пройти до кінця 2023 року, і серйозна рецесія може прискорити це на 1-2 квартали», — сказав Раджат Гупта в записці для інвесторів.

Карвана не відразу відповіла на коментар. Pimco і Apollo відмовилися від коментарів.

Торгівля акціями Carvana була ненадовго припинена в середу вранці після того, як акції впали нижче 5 доларів за акцію вперше з моменту виходу компанії на біржу в 2017 році. Акції впали нижче 4 доларів за акцію після скасування зупинки. Цього року акції Carvana впали приблизно на 97% після досягнення історичного внутрішньоденного максимуму в $376.83 за акцію 10 серпня 2021 року.

З часів створення компанії аналітики Carvana отримали низку знижень рейтингу повідомив про невтішний прибуток у третьому кварталі минулого місяця та дав похмурий прогноз.

Протягом цього часу компанія зростала в геометричній прогресії пандемія коронавірусу, оскільки покупці перейшли до онлайн-покупок, а не до дилерських центрів, з обіцянкою безпроблемного продажу та купівлі вживаних автомобілів у клієнта вдома.

Але Carvana не мала достатньо транспортних засобів, щоб задовольнити сплеск споживчого попиту, або обладнання та працівників для обробки транспортних засобів, які були в наявності. Це змусило Carvana придбати ADESA та рекордну кількість транспортних засобів на фоні захмарних цін, оскільки попит уповільнився на тлі зростання процентних ставок і побоювань рецесії.

Carvana неодноразово позичала гроші, щоб покрити свої збитки та ініціативи щодо зростання, включно з придбанням за 2.2 мільярда доларів на початку цього року фізичного аукціонного бізнесу Adesa у США у KAR Global.

Минулого тижня Банк Америки знижений рейтинг Carvana до нейтрального, кажучи, що компанії вкрай потрібно більше ліквідності, оскільки вона намагається стати прибутковою. Аналітик Нат Шиндлер сказав, що компанія, «імовірно, залишиться без грошей до кінця 2023 року. Поки немає жодних ознак потенційного вливання грошей». 

А минулого місяця Morgan Stanley підтягнув свій рейтинг і цільову ціну на акції. Аналітик Адам Джонас назвав погіршення ситуації на ринку вживаних автомобілів, заборгованість компанії та нестійке середовище фінансування для змін. Він також сказав, що акції компанії можуть коштувати лише 1 долар.

- CNBC Майкл Блум сприяли цьому звіту.