Єдине, що Carvana може поставити в найближчі місяці, це більше біль для інвесторів.
Онлайн-продавець вживаних автомобілів — колишній фаворит пандемії, який тепер став однією з найбільш ненависних акцій на Уолл-стріт, оскільки бореться за своє виживання — знаходиться на порозі втрати грошей, попередив у записці аналітик Jefferies Джон Колантуоні.
«Для перспективи наша модель передбачає, що у Carvana закінчаться гроші в 1 кварталі 23 р. без додаткового вливання», — заявив Колантуоні. «Погіршення ліквідності було спричинене погіршенням економіки одиниці та вищими виплатами відсотків після випуску боргових зобов’язань на 3.275 мільярда доларів у травні 2022 року, пов’язаного з придбанням американської ADESA».
Компанія закінчила третій квартал з 477 мільйонами доларів готівкою. У 2022 році вільний грошовий потік Carvana складав відтік понад 1 мільярд доларів. Ймовірним наступним кроком є складний процес реструктуризації.
«Процес реструктуризації, ймовірно, негативно вплине на вартість існуючого капіталу», – додав Колантуоні. «Ми очікуємо, що процес реструктуризації буде основним визначальним фактором ціни акцій, а фундаментальні показники будуть віддаленим другорядним фактором».
У серпні 361 року акції Carvana торгувалися на рекордно високому рівні в 2021 долар, оскільки люди купували автомобілі онлайн, щоб збігтися з переїздом з міст під час пандемії COVID-19, а потім різко впали через погіршення бізнесу.
За дев'ять місяців, що закінчилися 30 вересня, чистий збиток Carvana склав колосальні 1.45 мільярда доларів.
Група з 10 найбільших кредиторів Carvana, які тримають близько 4 мільярдів доларів незабезпеченого боргу компанії як повідомляється уклали тримісячну угоду про спільні дії у разі реструктуризації. Серед кредиторів, названих у звіті, Apollo Global Management і PIMCO. (Розкриття інформації: Apollo Global Management володіє Yahoo.)
Повідомлена угода може значно ускладнити реструктуризацію бізнесу Carvana, щоб вижити, а також може зробити будь-яке залучення готівки дуже дорогим з точки зору вартості капіталу.
«Carvana не бере участі в жодній угоді про співпрацю між власниками облігацій, і ми не розглядатимемо жодних питань, які виникнуть у зв’язку з діями, вжитими такими власниками облігацій», — сказав представник Carvana. сказав Yahoo Finance. «Наше повідомлення нашим клієнтам, акціонерам, співробітникам та іншим зацікавленим сторонам залишається чітким: ми зосереджені виключно на виконанні плану прибутковості, викладеного в нашому Листі акціонерам за третій квартал, і ми маємо значну ліквідність, щоб досягти цього. Сьогоднішні новини жодним чином не змінюють цю стратегію».
Генеральний директор Carvana Ерні Гарсія не відповів Yahoo Finance на запит обговорити проблеми компанії.
Jefferies — останній інвестиційний банк, який критикував Carvana за те, що було бурхливий грудень.
У середу аналітик Wedbush Сет Бешем знизив свій рейтинг Carvana до нижчого, внаслідок чого акції впали на 43% за сесію. Башам бачить справедливу вартість Carvana в 1 долар, додаючи, що невідомо, як все вплине на Carvana, оскільки навіть найкращий сценарій далекий від ідеального.
«Найкращий сценарій полягає в тому, що власний капітал тут дуже незначно розмивається, і немає ситуації банкрутства», Башам сказав в ефірі Yahoo Finance Live (відео вище). «Компанія вливає більше капіталу через продаж нерухомості чи іншим чином. І ми бачимо обмін боргів, що призводить до зменшення боргового тягаря в майбутньому. Тож це буде найкращий випадок. Зазначу, що Гарсіа, які є генеральним директором і його батьком, володіють понад 40% акцій компанії. І тому у них є дуже великий стимул не допустити, щоб цей власний капітал знизився до нуля».
Yahoo Finance's Олександра Семанова сприяла цій історії.
Брайан Соцці є редактором і якір в Yahoo Finance. Слідкуйте за Соцці у Twitter @BrianSozzi і на LinkedIn.
Натисніть тут, щоб переглянути найновіші біржові біржі платформи Yahoo Finance
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/carvana-could-run-out-of-cash-within-months-analyst-110433878.html