Оцінки кабельної мережі, які будуть перевірені з потенційним продажем BET

Paramount веде переговори з Тайлером Перрі продати контрольний пакет акцій BET Media Group, яка володіє Black Entertainment Television (BET) і VH1. Тайлер Перрі має тісні стосунки з компанією BET, яка ліцензує багато його фільмів. Він уже володіє часткою в онлайн-платформі каналу BET Plus.

Однак незабаром після того, як чутки поширилися в понеділок, Про це заявив речник Байрона Аллена сказавши, що «Байрон Аллен зацікавлений у купівлі BET, і він буде продовжувати придбання мережі». Таким чином, не за горами, можливо, буде війна торгів.

Протягом останніх кількох років було укладено дуже мало угод з кабельними мережами, оскільки різання та стружка шнурів перетворили цю галузь із величезного двигуна зростання на бізнес, що занепадає. Все більше і більше споживачів продовжують отримувати відео з безлічі потокових служб, через що лінійне телевізійне програмування по кабелю та супутнику стає все більш застарілим. З огляду на те, що оператори кабельного та супутникового телебачення продовжують підвищувати ціни та додавати таємничі надбавки, як-от надбавка за спорт і мовлення, ця тенденція, коли споживачі втікають до дешевших потокових послуг, швидше за все, продовжиться.

BET оцінювався в 2.7 мільярда доларів, коли його придбала компанія Viacom у 2000 році (тепер перейменована на Paramount), чималих 38 доларів за субботу та грошовий потік більш ніж у 21 раз. Однак у цьому середовищі навряд чи можна досягти такого результату.

У 2000-х роках кабельні мережі зазвичай переходили з рук в руки в межах 14-20-кратного грошового потоку або прибутку до сплати відсотків, амортизації, податків і амортизації (EBITDA). До 2017 року вони продовжували торгувати двозначними цифрами від низького до середнього. Відтоді угоди з двозначними цифрами були рідкістю (помітним винятком є ​​Walt Disney).DIS
Придбання 36 компанії вартістю 21 мільярдів доларів^st Кабельні мережі Century Fox з більш ніж 15-кратним грошовим потоком у 2019 році).

Однак з тих пір транзакції зазвичай продавалися за однозначними кратними цифрами, причому найбільшою нещодавньою транзакцією було придбання Discovery Communications WarnerMedia (оголошено в 2021 році), де вітчизняні кабельні мережі оцінювалися в 45 мільярдів доларів, або в 9.5 разів більше грошового потоку.

Незрозуміло, чи Тайлер Перрі чи Байрон Аллен наблизиться до цього показника для BET і VH1, враховуючи відсутність у них перспектив зростання. Проте обидва канали пройшли довгий шлях. BET була створена в 1980 році Бобом і Шейлою Джонсонами за підтримки медіа-магната Джона Мелоуна і стала першою кабельною мережею, спеціально націленою на афроамериканців. До 1990 року на нього було понад 27 мільйонів передплатників, а до 2000 року – у 61 мільйоні домів. У 91.3 році він досяг свого піку в 2012 мільйона передплатників, а з того часу все пішло на спад — за даними S&P Global Market Intelligence, 2022 рік закінчився з 63.4 мільйона передплатників.

Грошовий потік досяг піку в 2013 році, коли компанія отримала 589 мільйонів доларів доходу та 319 мільйонів доларів грошового потоку, що становить колосальні 54.2% маржі грошового потоку. До 2022 року дохід зменшився до 433 мільйонів доларів, а грошовий потік становив менше 200 мільйонів доларів із маржею 43.6% (також за рахунок S&P Global).

В рамках запропонованої операції ТІлер Перрі отримає контрольний пакет акцій BET Media Group, який включає інші канали, як-от VH1 та ряд менших мереж BET (BET Gospel, BET Her, BET Hip-Hop, BET James і BET Soul), а також BET Studios, які Кенія Баріс, Рашида Джонс і Аарон Рахсан Томас мають міноритарні пакети акцій.

Цілком імовірно, що BET і VH1 запускатимуться окремо, оскільки їхні програмні склади, здається, не відповідають природному. VH1 (Video Hits 1) був запущений у 1985 році Warner Communications, на той час власником MTV.

За даними S&P Global Market Intelligence, він був беззбитковим лише в 1992 році, але до 2000 року він став потужним центром з 71.7 мільйонами передплатників, доходом у 323 мільйони доларів і грошовим потоком у 120 мільйонів доларів. Грошовий потік досяг піку в 223 мільйони доларів у 2017 році, коли у нього було 87.6 мільйона передплатників (зниження з піку в 98.3 мільйона в 2011 році). До 2022 року кількість передплатників скоротилася до менше ніж 70 мільйонів, а грошовий потік знизився до 170 мільйонів доларів (також приписується S&P Global).

Здавалося б, що Перрі має перевагу в процесі продажу, враховуючи його довгу історію роботи з BETk. СТАВКА. BET частково профінансувала його перший повнометражний фільм «Щоденник божевільної чорношкірої жінки» у 2005 році. Крім того, він підписав довгострокову угоду з Paramount у 2017 році та телевізійну угоду у 2020 році.

Однак, оскільки мільярдер Байрон Аллен публічно заявив, що буде робити ставки на канал, це явно підвищить ціну групи кабельних мереж, і останнім часом у цьому секторі було небагато покупців. Allen Media Group володіє Weather Channel, Black News Channel, низкою цифрових кабельних мереж і великим портфелем телевізійних станцій.