Купуйте казначейські облігації США, щоб підготуватися до спаду 2023 року, каже стратег Citi

(Bloomberg) — Стівен Вітінг із Citigroup Inc. каже, що купівля казначейських облігацій США — це спосіб підготуватися до 2023 року, коли економічний спад скоротить прибутки та зайнятість.

Найбільш читане з Bloomberg

«Ми додаємо казначейські облігації США не тому, що прибутковість неймовірно високого, красивого рівня з поправкою на інфляцію, а тому, що це захисний актив, який працюватиме протягом періоду, коли економіка змінюється», — сказав головний інвестиційний стратег Citi Global Wealth. Інвестиції повідомили Bloomberg Surveillance в понеділок. «І, на жаль, ми прямуємо до переломного моменту в американській економіці, і я думаю, що ми зробимо це значно нижче ставок, які ФРС прогнозує на 2023 рік».

Представники Федеральної резервної системи прогнозують, що ставки досягнуть 4.4% до кінця цього року та 4.6% у 2023 році, що означає підвищення четверте поспіль на 75 базисних пунктів може бути розглянуто на їх наступному засіданні в листопаді для боротьби з найшвидшою інфляцією за десятиліття. .

Оскільки 75 вересня центральний банк підвищив кредитні ставки овернайт на 21 базисних пунктів, індекс S&P 500 впав приблизно на 5%, додавши цього року зниження приблизно на 22%, а прибутковість 10-річних казначейських облігацій зросла більш ніж на 20%. базисних пунктів приблизно до 3.77%.

«Фінансові ринки та фінансові прибутки говорять нам, куди ми рухаємось у наступному році», — сказав Вітінг. «Ми очікуємо зниження EPS (прибутку на акцію) США на 10% наступного року».

Підвищення процентної ставки ФРС цього року до діапазону від 3% до 3.25% уповільнює, наприклад, житлове будівництво та пов’язану з ним зайнятість, і ці наслідки все ще «повинні впливати на економіку», сказав він. «Прогнозні фінансові ринки повинні бути зосереджені на наступному році».

Ринкові стратеги ведуть дебати щодо того, чи доведеться ФРС зробити так званий поворот від свого режиму підвищення ставок, щоб запобігти серйозній рецесії.

Історія продовжується

«Якщо ви подивитеся на те, що прогнозує ФРС, рівень безробіття буде близько півпункту в цьому діапазоні протягом наступних трьох років, ми вважаємо, що це дуже малоймовірно», — сказав Вітінг. «Ми вважаємо, що США наближаються до 2 мільйонів чистих втрат робочих місць протягом наступного року, і це знову ж таки, якщо Федеральна резервна система врешті-решт не продовжить жорсткість через ці втрати робочих місць».

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP