(Bloomberg) — Список перешкод для зростання фондового ринку з кожним днем стає довшим.
Найбільш читане з Bloomberg
У липні акції пережили бурхливе зростання, причому ціни в Європі та США зросли найбільше з 2020 року, але ще дуже далеко від короткострокового підйому на ведмежому ринку до стійкого зростання. І з історичним візитом спікера Палати представників Палати представників США Ненсі Пелосі на Тайвань у вівторок з’явився ще один важливий ризик, який може підірвати настрої.
ЧИТАЙТЕ: Бурхливий фондовий ринок наближається до найризикованіших місяців року
«Новий наратив Золотовласки здається недоречним», — написали в записці стратеги Barclays на чолі з Еммануелем Кау. Перешкоди для тривалого зростання включають неоднозначну комунікацію Федеральної резервної системи, стагфляцію в Європі, сезон прибутків із неоднозначними прогнозами та тиском на маржу.
Ось п’ять діаграм, які вказують на те, що мінімальний рівень буде досягнуто через деякий час.
Короткочасні мітинги
Великі ведмежі зростання ринку не є гарантією дна або повороту ринку. Протягом трьох років краху дот-комів на початку 2000-х індекс Nasdaq 100 дев’ять разів щомісяця підвищувався більш ніж на 10%, перш ніж сформувати базу.
Розповсюджується обережно
Зараз ринки облігацій і акцій мають дуже різні погляди на ризик. Основний індекс iTraxx Europe, який визначає премію за ризик, яку просять інвестори, щоб утримувати корпоративний борг, є дуже високим, на відміну від акцій. Ринки акцій демонструють «трохи самовдоволення» і «не повністю враховують ризики», – сказала стратег Goldman Sachs Шерон Белл в інтерв’ю Bloomberg Television у середу.
Скорочення доходів
Аналіз останніх чотирьох рецесій, проведений Bank of America Corp., показав, що індекс S&P 500 досяг дна лише після того, як прогнозований прибуток на акцію впав до або нижче рівня, на якому вони були, коли ринок останнього піку. Незважаючи на те, що прогнози щодо прибутку останнім часом зменшилися, вони все ще приблизно на 6% вищі, ніж на момент рекордного рівня січня.
ЧИТАЙТЕ: Дно ринку може потребувати ще більшого скорочення оцінок: спостереження за прибутками
Дані також підкреслюють велику розбіжність у тому, наскільки оцінки мають знизитися, щоб акції досягли дна. У 2020 році, коли рецесія була найкоротшою за всю історію, прогнози знизилися лише на 3%, перш ніж було досягнуто мінімального рівня. Під час світової фінансової кризи оцінки прибутку впали на 36%.
Сезонність
Індекс S&P 500 щойно вступив у період року, коли він показав найгіршу історичну прибутковість. За останні 0.6 років серпень і вересень разом в середньому знизилися на 0.7% і 25% відповідно. Волатильність зазвичай зростає влітку та на початку осені на тлі низької ліквідності під час святкового сезону.
Недешево
Виходячи з довгострокового співвідношення ціни до прибутку або циклічно скоригованого співвідношення ціни до прибутку (CAPE), глобальні акції залишаються дорогими порівняно з минулим, навіть після різкого падіння вартості з початку року.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/charts-show-july-stock-market-125739190.html