Міністр фінансів Великобританії жорстко контролюватиме витрати

ЛОНДОН — Британський міністр фінансів Джеремі Хант представить бюджетні зобов’язання уряду в середу в умовах кращого, ніж очікувалося, економічного фону, але економісти очікують, що він поки що залишатиметься обережним.

У своєму Осіння заява в листопаді, Хант запропонував пакет підвищення податків і скорочення видатків на суму 55 мільярдів фунтів стерлінгів (66 мільярдів доларів), намагаючись закрити суттєву дірку в державних фінансах країни та відновити її фіскальну довіру. 

Помітне покращення фіскального становища країни та різке зниження оптових цін на природний газ після того, як Хант вступив на посаду наприкінці минулого року, спонукали уряд до несподіваного профіциту бюджету в 5.4 мільярда фунтів стерлінгів у січні.

Цього тижня економісти відзначили, що запозичення державного сектора з початку року також знизилися приблизно на 30 мільярдів фунтів стерлінгів, частково відображаючи вищі, ніж очікувалося, податкові надходження. Це додасть довіри цілям Ханта знизити чисті запозичення державного сектора до рівня нижче 3% до 2027/28.

Однак Великобританія залишається єдиною великою економікою G-7, яка ще повністю відновила втрачене виробництво під час пандемії Covid-19, а домогосподарства продовжують боротися з кризою вартості життя через захмарні рахунки за їжу та енергію.

Економіка Сполученого Королівства в останньому кварталі року зазнала спаду, щоб ледве уникнути технічної рецесії, хоча й зазнала різкого спаду в грудні. Нові дані в п'ятницю показали зростання економіки на 0.3% річних у січні, перевищивши очікування.

Незалежне управління з питань бюджетної відповідальності наприкінці минулого року передбачило найрізкіше падіння рівня життя за всю історію на тлі рецесії, що тривала п’ять кварталів, із скороченням ВВП на 1.4% у 2023 році.

Deutsche Bank у середу припустив, що це, ймовірно, буде переглянуто до скорочення лише на 0.5%, відповідно до прогнозу Банку Англії щодо меншого спаду.

«Гроші для гри», але цього разу «без надмірностей».

У дослідницькій записці минулого тижня, BNP Paribas Головний європейський економіст Пол Холлінгсворт прогнозує, що прогнози запозичень Великобританії будуть знижені на £10-15 мільярдів у бюджеті в середу. 

За оцінками французького банку, «поліпшення макроекономічного фону та кращі, ніж очікувалося, показники державних фінансів» дали канцлеру несподіваний прибуток у розмірі 25-30 мільярдів фунтів.

Але хоча Хант, ймовірно, матиме «гроші для гри», оскільки падіння цін на енергоносії, нижчі короткострокові очікування відсоткової ставки та більш стійка глобальна економіка вказують на більш сильне зростання в найближчій перспективі, Холлінгсворт припустив, що канцлер «роздасть лише близько половину цього», а решту віддаючи на «імовірні передвиборчі подарунки».

Оскільки загальні вибори мають відбутися до кінця 2024 року, Консервативна партія прем’єр-міністра Ріші Сунака відстає від головної опозиційної Лейбористської партії щонайменше на 20 пунктів у більшості національних опитувань громадської думки.

«Ми очікуємо, що після бурхливого 2022 року для казначейства канцлер досягне своїх фіскальних цілей на рік раніше, ніж прогнозувалося раніше, що підвищить його фіскальну довіру», — додав Холлінгсворт.

Налаштування на осінь

Очевидна зміна статку також призвела до посилення тиску на Ганта з боку його власної партії, щоб він подолав податковий тягар країни, який є найвищим за 70 років.

Осінній звіт збільшив податки на бізнес з 19% до 25% на фінансовий рік, який розпочнеться 1 квітня. Минулого місяця Хант сказав CNBC, що податки як для компаній, так і для фізичних осіб будуть знижені, «як тільки ми зможемо собі це дозволити».

Після ринковий хаос, викликаний скороченням податків у вересні «міні-бюджет» в умовах високої інфляції, що зрештою призвело до відставка колишнього прем'єр-міністра Ліз Трасс, Barclays також очікує, що Хант протистоятиме закликам до великих витрат у цьому циклі та натомість зосередиться на «скромних заходах для зменшення тиску на домогосподарства».

Британський банк спрогнозував невеликий пакет фіскального послаблення на загальну суму близько 4 мільярдів фунтів стерлінгів у 2022-23 роках, з приблизно 13 мільярдами фунтів стерлінгів наступного року та 7 мільярдів фунтів стерлінгів на рік після цього. 

«Заходи, ймовірно, включатимуть збереження гарантії ціни на енергію без змін на рівні 2,500 фунтів стерлінгів у другому кварталі, заморожування мита на паливо ще на один рік і надання більше грошей урядовим департаментам, щоб дозволити підвищення зарплати приблизно на 2% у 5-23 роках, а не на 24%. % у поточному бюджеті», – спрогнозувала головний європейський економіст Barclays Сільвія Арданья.

У листопаді Хант виклав плани підвищити встановлену урядом максимальну ціну на електроенергію для типового домогосподарства з 1 квітня до 3,000 фунтів стерлінгів на рік з поточного рівня 2,500 фунтів стерлінгів.

Старший економіст Deutsche Bank Санджай Раджа припустив, що Хант представить бюджет «без надмірностей», орієнтований на кризу вартості життя та державні послуги. Він погодився, що мито на паливо залишиться замороженим, і запропонував, що субсидії на електроенергію для домогосподарств і підприємств будуть збережені протягом наступних трьох місяців.

Як і BNP Paribas, Deutsche очікує підвищення зарплат у державному секторі на 5%, намагаючись вийти з глухого кута в переговорах щодо оплати праці між урядом і кількома профспілками.

За останні шість місяців країну охопили масові протести залізничників і поштових працівників, медсестер, лікарів, вчителів, юристів і державних службовців.

«Дивлячись у майбутнє, ми очікуємо, що канцлер натякне на деяке подальше фіскальне послаблення пізніше цього року. Згідно з поточними фіскальними правилами та оновленими прогнозами, ми вважаємо, що канцлер матиме приблизно 13 мільярдів фунтів стерлінгів, щоб скоротити базовий борг до ВВП у 2027/28 роках – невеликий запас за історичними стандартами, але покращення порівняно з минулим роком. прогноз, тим не менш", - сказав Раджа.

«Ми вважаємо, що це може поступитися місцем більш щедрому осінньому звіту пізніше цього року з деякими скромними скороченнями податків і, ймовірно, розплатами».