(Bloomberg) — Прибутковість державних облігацій впала найбільше з 2008 року після того, як банкрутство американського банку спонукало трейдерів переглянути перспективи додаткового підвищення ставок Федеральної резервної системи.
Найбільш читане з Bloomberg
Короткострокові прибутковості казначейських облігацій різко впали на другий день, оскільки трейдери повернулися до ціноутворення під час підвищення ставки на чверть пункту на засіданні ФРС 21-22 березня замість зміни на півпункту. До кінця року ринок також відновив зниження цін на чверть пункту.
Ці кроки відбулися навіть після того, як дані про зайнятість у США, оприлюднені в п’ятницю, показали, що створення робочих місць перевищило оцінки 11-й місяць поспіль у лютому, що спонукало економістів Barclays Plc спрогнозувати підвищення на півпункту в березні. Змішані дані, які також показали, що зарплати зросли менше, ніж очікувалося, були затьмарені крахом фінансової групи SVB, яка витримала напругу через скорочення депозитів і втрати портфеля цінних паперів.
Прибутковість дворічних казначейських облігацій в один момент впала майже на 30 базисних пунктів до 4.57% і завершилася майже на мінімумі сесії. Дводенне падіння прибутковості трохи менше ніж на 50 базисних пунктів було найбільшим з 2008 року. Інвестори також накопичили німецькі короткострокові боргові зобов’язання, що призвело до такого ж різкого падіння цих ставок.
«Неймовірно спостерігати різку зміну прибутковості казначейських облігацій, і цілком ймовірно, що люди захочуть володіти казначейськими облігаціями на вихідних», — сказав Кевін Фланаган, керівник відділу стратегії цінних паперів Wisdom Tree Investments.
Трейдери вважають, що перспектива зараження банківської системи може стримати готовність ФРС продовжувати підвищувати ставки, незважаючи на все ще високу інфляцію. Свопи, які посилаються на березневу ціну зустрічі, становлять приблизно 32 базисних пункти жорсткості, приблизно на 13 базисних пунктів менше, ніж на початку тижня. Зниження ставки до кінця року від очікуваного максимального рівня за останні тижні скоротилося до рівня менше, ніж підкидання монети.
«Реакція на ринку відображає ширше занепокоєння щодо американських банків, і інвестори очікували збільшення кількості заробітних плат», — сказав Анджей Скіба, портфельний менеджер Bluebay Asset Management.
Ринки хвилюються щодо потенційних наслідків з боку материнського банку Silicon Valley Bank, який зазнав збитків у портфелі, включаючи казначейські облігації США. Інвестори звертають свою увагу на ризики, які можуть ховатися в інших фінансових установах, і ставлять під сумнів ступінь, до якого підвищення ставок ФРС спричинило цей біль.
Заробітна плата в США в лютому зросла більше, ніж очікувалося, в той час як загальний показник зростання місячної заробітної плати сповільнився, пропонуючи неоднозначну картину, оскільки ФРС обмірковує, чи варто прискорювати темпи підвищення ставок. Рівень безробіття зріс до 3.6% у міру зростання робочої сили, а місячна заробітна плата зростала найповільніше за рік. Заробітна плата в несільськогосподарському секторі зросла на 311,000 504,000 після підвищення на 517,000 XNUMX у січні, переглянуто в бік зменшення з XNUMX XNUMX.
Трейдери дивитимуться, чи опубліковані наступного тижня дані про споживчу інфляцію в США виправдають підвищення цін на чверть або півпункту цього місяця.
«Ринок чітко розуміє, що звіт про трудові відносини надійний, але недостатньо сильний для того, щоб Федеральна резервна система могла знову прискорити цикл зростання», — сказав Роберто Кобо Гарсія, керівник відділу стратегії G10 FX BBVA. «Імовірно, наступного тижня в даних про CPI знадобляться дуже значні сюрпризи, щоб ФРС знову змінила курс».
– За сприяння Джулії Морпурго, Джона Вільджона, Сіднея Макі, Джеймса Хіраї, Тасоса Воссоса, Ксенії Галучко та Жульєна Понтуса.
(Додає зміну прогнозу ФРС Barclays у третьому абзаці, оновлює рівні прибутковості.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/bonds-surge-fears-over-us-084325715.html