(Bloomberg) — Згідно з даними групи стратегів Bank of America Corp. під керівництвом Савіти Субраманян, у вересні настрої щодо акцій США залишалися стабільними, навіть коли індекс S&P 500 зазнав найгіршого місячного падіння з часів пандемії коронавірусу в березні 2020 року.
Найбільш читане з Bloomberg
Індикатор BofA Sell Side, який щомісяця відстежує настрої Уолл-стріт щодо американських акцій на основі рекомендацій щодо розподілу активів, наданих банку та Bloomberg, у вересні залишився практично незмінним на рівні 53.6%, незважаючи на падіння S&P 9 на 500%.
Це ознака того, що «повної капітуляції на Уолл-стріт ще немає», — написав Субраманіан у зверненні до клієнтів у понеділок. Незважаючи на те, що рекомендований Уолл-стріт розподіл грошових коштів цього року зріс на 0.9 процентного пункту до 3.7%, він все ще значно нижчий рівня 10.5% між 2006 і 2007 роками.
Згідно з Субраманіаном, вимірювальний прилад протягом тривалого часу був надійним протилежним індикатором. «Іншими словами, це був позитивний сигнал, коли стратеги Уолл-стріт були надзвичайно ведмежими, і навпаки», — йдеться в записці.
Історично склалося так, що коли індикатор був на поточному рівні або нижчому, подальша прибутковість еталонного індексу протягом наступних 12 місяців була позитивною в 96% випадків із середнім прибутком у 21%, показують дані BofA.
Незважаючи на те, що індикатор банку на даний момент знаходиться на «нейтральній» території, менш передбачуваному діапазоні, він залишається ближчим до «купівлі», ніж «продажу» п’ятий місяць поспіль.
Незважаючи на це, ключовим технічним показникам, ймовірно, доведеться капітулювати, перш ніж індекс S&P 500 справді досягне дна, за словами технічного стратега BofA Стівена Сатмайера. Незважаючи на те, що фондовий ринок США зазвичай стає бичачим у четвертому кварталі в роки проміжних виборів, капітуляція залишається невловимою в співвідношенні пут-кол і обсягу продажів S&P 500.
Інвестори повинні бути напоготові щодо «кульмінаційного сплеску» обсягу продажів, написав Сатмайер у примітці для клієнтів у п’ятницю. Модель розподілу інтенсивності обсягу (VIM) індексу S&P 500, яка вимірює зниження або обсяг продажів, різко зросла з середини серпня до 66.4, підтверджуючи «корекцію SPX за серпень і жовтень», як показують дані BofA.
«Але протилежний бичачий сплеск паніки вище піків у грудні 2021 року та березні 2022 року поблизу 72-73 може знадобитися, щоб зміцнити» дно ринку, особливо якщо S&P 500 продовжуватиме підривати свій червневий внутрішньоденний мінімум у 3,636 у жовтні, сказав він.
Крім того, 5-денний і 25-денний коефіцієнти пут-колл акції Cboe «можуть вимагати стрибків вище 1.2 і 1.1 відповідно» для стійкого мінімуму S&P 500, пояснив Саттмайер. Наразі коефіцієнти становлять 1.09 для 25-денного та 1.07 для 5-денного.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/bofa-subramanian-says-wall-street-174146735.html