(Bloomberg) — Незважаючи на те, що ринки акцій невпинно зростають на тлі оптимізму щодо більшого економічного зростання та охолодження інфляції, більшість інвесторів не впевнені, що прибуток триватиме, згідно з останнім глобальним опитуванням керуючих фондами Bank of America Corp.
Найбільш читане з Bloomberg
Близько 66% учасників лютневого опитування банку заявили, що акції спостерігають зростання ведмежого ринку, сигналізуючи про те, що вони очікують повернення до нових мінімумів. Це незважаючи на те, що частка інвесторів, які очікують глобальної рецесії, впала до 24% порівняно з піком у 77% у листопаді. Песимізм щодо економічного зростання є найнижчим за рік, тоді як 83% менеджерів фондів бачать подальше зниження інфляції протягом наступних 12 місяців, показало опитування.
Тим не менш, стратег Майкл Хартнетт сказав, що позиціонування досить легке, щоб уникнути падіння цін на акції. Близько 31% інвесторів зараз мають меншу вагу в акціях, порівняно з піком у 52% у вересні, але це все ще вища частка, ніж історичний середній показник. Тим часом асигнування на готівку зменшилися цього місяця і зараз знаходяться на рівні перед початком війни в Україні минулого лютого, сказав Хартнетт.
Після падіння на ведмежий ринок минулого року американські та європейські акції зросли в 2023 році, оскільки ознаки послаблення інфляції підштовхнули ставки на те, що центральні банки пом’якшать підвищення ставок. Оптимізм щодо відновлення роботи в Китаї, а також зниження цін на природний газ у Європі також підвищили настрої інвесторів. Тим не менш, деякі стратеги, включаючи Марко Колановича з JPMorgan Chase & Co., залишаються обережними щодо прогнозів акцій, кажучи, що вони ще не відображають можливості рецесії.
Докладніше: Коланович із JPMorgan закликає інвесторів відмовитися від акцій заради облігацій
Хартнетт, який у 2022 році був загалом негативним щодо акцій, минулого тижня рекомендував продавати індекс S&P 500 вище 4,200 пунктів, приблизно на 1.5% вище останнього закриття. Акції стикаються з наступним великим випробуванням сьогодні, коли дані про інфляцію в США дадуть підказки щодо перспектив політики Федерального резерву.
Опитування Bank of America, яке проводилося з 2 по 9 лютого і охоплювало 262 менеджерів фондів з 763 мільярдами доларів під управлінням, показало, що очікування прибутку покращуються, але залишаються зниженими.
Учасники все ще вважають стагфляцію найбільш імовірним макрофоном, причому 83% очікують зростання нижче тренду та інфляцію вище тренду в наступні 12 місяців.
Інші основні моменти включають:
Найбільшими ризиками хвоста є інфляція, яка залишається високою, погіршення геополітики, глибока глобальна рецесія, непохитні центральні банки та системна кредитна подія
Близько 68% учасників очікують, що повторне відкриття Китаю матиме інфляційний вплив
Вплив на акції EM підскочив, причому 3-місячне зростання розподілу є найбільшим за всю історію
Інвестори вперше з квітня мають недостатню вагу проти циклічних
Найбільш завантажені угоди: довгі китайські акції, довгі облігації IG, довгі долари США, довгі казначейські облігації США, довгі активи ESG, довгі нафтові та довгі облігації EM
– За сприяння Яна-Патріка Барнерта.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/bofa-survey-shows-investors-don-093627553.html