Боб Айгер повертається до Діснея з величезним списком назрілих викликів

Приголомшлива заява в неділю ввечері, яка повернула визнаного колишнього генерального директора Disney Боба Айгера на вершину найбільшої та найповажнішої медіакомпанії Голлівуду, не приховує однієї істини: Disney має багато невирішених проблем, і багато з них можна простежити до попередніх рішень Ігера.

Щоб виправдати довіру, яку рада директорів Disney знову висловила Айгеру, йому потрібно буде вирішити цей довгий список проблем або принаймні почати їх вирішувати в умовах економічного спаду, театральних касових зборів, які все ще залишаються невдалими, безперервного перерізання шнурів, і плавне зростання потокового відео.

Колишній генеральний директор Боб Чапек, чоловік, якого Айгер нарешті обрав своїм наступником, пройшов кілька серйозних тестів на лідерство та емоційний IQ після того, як прийшов на посаду в лютому 2020 року. Його можливе усунення з голосу ходили в Голлівуді багато місяців, навіть після того, як рада директорів Disney продовжила термін повноважень Чапека. договір наприкінці червня.

Ігер залишив сцену за кілька тижнів до того, як карантин через пандемію закрив більшість найприбутковіших бізнесів Disney, хоча він залишався головою правління ще 22 місяці. Правда полягає в тому, що Айгер ніколи повністю не відпускав кермо Діснея, виступаючи на конференціях інвесторів, висловлюючись у Твіттері, дозволяючи нібито приватній критиці неодноразово спливати назовні. Тепер він повністю повернувся, як добре, так і погано.

Як сказав великий технологічний інвестор Алекс Кантровіц сьогодні вранці в інтерв’ю CNBC, «Дісней і Боб Айгер мають проблему співзалежності».

Подружжя, яке возз’єдналося, тепер починає працювати над своїми численними невирішеними проблемами, але в дуже невигідній ситуації. Важко уявити, що медовий місяць триватиме довго, враховуючи список нагальних питань, які постають перед компанією. І як було зрозуміло в прес-релізі ради директорів, який оголосив про зміни, Ігер має два роки, щоб все виправити. Ось що перед ним:

Структура: Творчі працівники компанії не можуть дочекатися, коли Ігер реорганізує суперечливу реорганізацію Чапека, яка поставила всі рішення щодо програмування під один централізований підрозділ, очолюваний давнім лейтенантом Чапека Карімом Даніелем. Чапек вирішував фундаментальну проблему, з якою стикаються всі диверсифіковані медіакомпанії: як ви вирішуєте, які проекти куди мають бути спрямовані таким чином, щоб максимізувати доходи та контролювати зростання витрат?

Очікується, що цього року Disney витратить 33 мільярди доларів на контент, включаючи багато дуже дорогих спортивних прав.

Хтось має бути даішником. І цьому поліцейському потрібно приймати рішення в умовах зменшення доходів від застарілих телевізійних і кабельних операцій, занедбаного театрального бізнесу та зростання конкуренції в потоковому ефірі. Як виглядатиме нова реорганізація?

Фінанси: Повідомляється, що падіння Чапека, або, принаймні, остання крапля для правління, сталося під час звіту про доходи цього місяця та його наслідків. Disney повідомила про колосальні 1.5 мільярда доларів щоквартальних збитків від потокових операцій, частково через низьке зростання, а частково через те, що перерізання кабелів б’є по старому бізнесу сильніше та швидше, ніж очікувалося.

Як і всі його конкуренти із застарілими кіно-, трансляційними та кабельними операціями, Disney доїть усе ще значні доходи цих підрозділів якомога довше, водночас просуваючи якомога більше вмісту до своїх потокових операцій, щоб збільшити частку ринку та лояльність клієнтів. Чапек пообіцяв скоротити збитки в наступних кварталах і вийти на беззбитковість до 2024 року, який компанія давно заявляє, що стане беззбитковим роком для потокового передавання.

Після розмови про прибутки Чапек написав щось схоже на поспішну, реакційну записку персоналу, в якій по суті говорилося, що він планує скласти план вирішення проблем. Проблеми залишаються. Айгер все ще повинен назавжди виправити цю невідповідність доходів і витрат.

Правонаступництво: Правління дало зрозуміти, що на наступні два роки Ігер має одну ключову роботу – знайти постійного наступника. Для хлопця, який вагався про відставку протягом півдесятка років, запропонував принаймні двох компетентних кандидатів, а потім обрав хлопця, якого він зараз замінює, вибрати нового №1 буде нелегко. Також незрозуміло, чому правління вважає, що цього разу Ігер вийде краще.

Миттєва битва щодо кандидатів на наступників зосередилася на голові розважального відділу Disney Дані Уолден, натхненнику Marvel Кевіну Файгі та Пітеру Райсу, який був попередником Уолдена до того, як Чапек швидко його вигнав минулого літа. Важливо відзначити, що жоден із цих керівників розважальних компаній ніколи не працював над іншою гігантською половиною діяльності Disney, яка включає парки та курорти, споживчі товари та домашні розваги.

Чапек так і зробив, і частково це зробило його, здавалося б, перспективним кандидатом. Але таку комбінацію навичок і досвіду в усьому величезному обличчі Діснея може бути майже неможливо знайти серед інших 8 мільярдів людей на планеті, крім Ігера.

Борг проти придбання: Придбання Айгером Fox за 71 мільярд доларів у 2019 році мало дати Disney перевагу конкурувати з Apple, Amazon, Netflix та всіма іншими в епоху потокового передавання. Угода зробив отримати виробничі потужності, таланти, бібліотеку, інтелектуальну власність, контрольну частку Hulu та доступ до багатьох чудових шоу мережі FX.

Але це також обтяжило Disney купою боргів, що обмежує гнучкість компанії. Це схоже на те, що під час економічного підйому накопичувати рахунок за кредитною карткою, а потім вирішувати, як погасити залишок, коли економіка йде на південь. Також цілком можливо, що Disney ще недостатньо великий, щоб справді конкурувати. Чи шукатиме Ігер ще одне придбання? Чи сприятиме ця угода більшій кількості підписок, залученню глядачів і зменшенню відтоку? Чи заборгованість перевищить плани виправити зіпсовані фінанси компанії? І чи може будь-яка угода пройти через дедалі активніші регулятори на багатьох континентах?

Хулу: Говорячи про Hulu, Disney і Comcast підписали угоду про майбутню власність потокового сервісу, яку мають вирішити до 2024 року. Його невирішений характер ускладнює потокові стратегії обох компаній, але також і їхня надзвичайно різна оцінка того, скільки Comcast одна третина частка варта.

Рішення означає ще більше боргів для Disney і не вирішує ролі Hulu в стратегії стрімінгової трансляції Disney. Чи варто його об’єднати в Disney Plus, щоб створити справді повний комплекс послуг?

Нещодавно компанія зробила крок у цьому напрямку, нарешті дозволивши передплатникам пакету Hulu/Disney+/ESPN+ створювати єдиний уніфікований пароль і вхід. Але в глобальному масштабі, оскільки Hotstar робить за межами Сполучених Штатів те, що Hulu робить тут, як це все вирішити найбільш економічно ефективним і зручним для клієнтів способом?

ESPN: Також у повітрі витає тривала невизначеність навколо одного з найцінніших і найдорожчих активів Disney, ESPN. Світовий лідер накопичив чудову купу надзвичайно дорогих прав на спортивне телебачення, але залишається значною мірою прив’язаним до своєї кабельної синекури. ESPN+ – це недоотриманий, ненадихаючий потоковий сервіс, який чекає на крах кабельного телебачення, щоб надати йому справжньої актуальності. Рік тому під час прощального інтерв’ю CNBC Айґер визнав, що йому, ймовірно, слід було «наполягати… сильніше», щоб перевести операції ESPN і права на відео на потокове передавання, ніж це було зроблено. Тепер він отримує ще один шанс повернутися до цього дуже дорогого і складного питання.

Китай: Дісней не показував жодного фільму Marvel на великому екрані в Китаї з тих пір, як востаннє Ігер був при владі. Це важливо, тому що другий у світі театральний ринок раніше робив гігантський внесок у світові збори багатьох блокбастерів Disney. Не більше. Без цього китайського внеску це вплине на фінансування, стратегії випуску, навіть кастинг і сюжетні лінії майбутніх фільмів. Цілком можливо, що Ігер зможе використати свій хвалений шарм і політичні навички, щоб знову відкрити Китай. Але все більш репресивний уряд Китаю в основному перекриває кран для фільмів Діснея, віддаючи перевагу місцевим кінокомпаніям, які надійно випускають націоналістичні блокбастери, які старанно імітують ширші цілі Сі Цзінь Піна.

Втома Marvel, Star Wars: Айґер очолював стратегії випуску, які замовили фаланги нових серіалів і фільмів, побудованих на сюжетних всесвітах Marvel і Star Wars. Джима Кемерона Аватара франшиза, ще один плід угоди Fox, ось-ось отримає таке ж ставлення після того, як її перше продовження нарешті з’явиться наступного місяця. Але виявилося, що апетити навіть найзапекліших із багатьох затятих шанувальників Marvel і Star Wars мають межі. Останні серіали та фільми, навіть добре сприйняті критиками, показали погані результати. Це поклало початок внутрішнім розмовам про те, як оптимізувати ці ключові частини всього маховика інтелектуальної власності Disney. Менша кількість шоу означає менші витрати, але також менше для фанатів, які можуть зацікавитися ними, а це означає, що вони, швидше за все, перейдуть до іншої служби, доки не прийде наступне привабливе шоу.

Що робити з парками: Чапек підняв ціни майже на все, щоб компенсувати втрати потокового мовлення. Підвищення цін особливо різке в прибуткових парках і курортах Діснея, що може стати проблемою, якщо економіка продовжуватиме падати. Неодноразові максималістські закриття через Covid у Китаї також вплинули на парки в Шанхаї та Гонконгу. Чи знадобляться в майбутньому зниження цін, знижки чи інші угоди для стабільного використання?

Ігер може бути найкращою людиною на планеті, щоб взяти участь у цьому довгому списку, але йому також 71 рік, і він має ліміт часу на другий термін. Потрібні будуть усі його навички та досвід, щоб розв’язати навіть найактуальніші з цих проблем протягом цього дворічного періоду.

Питання від сьогодні до 2024 року полягає в тому, чи може Боб Айгер «Продовження» бути таким же хорошим, як оригінал. Але, як вам може сказати будь-хто в Голлівуді, сиквели майже ніколи не відтворюють магію оригіналу.