(Bloomberg) — Конференція Bloomberg Invest відновилася в четвер, коли деякі з найвпливовіших фінансових лідерів зібралися в Нью-Йорку для розмов на широкий спектр тем, включаючи штучний інтелект, криптовалюти та венчурний капітал.
Найбільш читане з Bloomberg
Щоб переглянути повний порядок денний, натисніть тут. Щоб переглянути підсумки подій середи, включаючи обговорення з головним виконавчим директором Coinbase Global Inc. Брайаном Армстронгом і генеральним директором Bank of America Corp. Брайаном Мойніханом, натисніть тут.
Перрі з Blackstone бачить, що інвесторам фізичних осіб не вистачає грошей для нових фондів (3:50 за східним часом)
За словами Вердена Перрі з Blackstone Inc., інвесторам приватного капіталу важко взяти на себе нові зобов’язання перед фондами, тому що вони вже перерозподілені на клас активів і мають менше доступного капіталу.
Минулорічне падіння публічних ринків «майже штучно» підштовхнуло до збільшення портфельних асигнувань на прямий капітал, що ускладнило й зменшило ймовірність того, що вони вкладуть додаткові гроші, сказав Перрі, глобальний керівник відділу стратегічних партнерів фірми, у четвер на Конференція Bloomberg Invest. За його словами, інвестори з цільовим показником 10% для класу активів могли опинитися на рівні 17% або 20%.
«Важко продовжувати укладати нові угоди, брати на себе нові зобов’язання, коли ви вже перевищили свої цілі в прямих інвестиціях», — сказав Перрі.
У той же час, за його словами, у 40 році розподіли знизилися на 50% або 2022% порівняно з 2021 роком.
«Ми маємо великих інвесторів у фонди прямих інвестицій, які хочуть вкладати нові фонди, але не мають достатнього капіталу», — сказав Перрі.
Інвесторам мистецтва слід шукати можливості на ринку середнього рівня (3:10 за східним часом)
Партнер-засновник Art Intelligence Global очікує, що ринок мистецтва середнього рівня, який становить від 2 до 10 мільйонів доларів, запропонує можливості для інвестицій.
«Там, де речі виглядають неринковими, не такими гарячими, як ми думали», — сказала Емі Каппеллаццо на конференції, говорячи про результати аукціону минулого місяця та перевірку імені художників Віллема де Кунінга, Лі Краснера та Девіда Хокні.
Далі Каппеллаццо сказав, що пропозиція «блакитних фішок» може бути обмеженою, оскільки нерухомість не надходить на ринок так часто, як раніше, через зміну ставлення до збору та нові податкові стратегії. Тим часом інтерес до колекціонування зростає.
"Речі, які були замкнені в колекціях протягом 30 років, це все дуже, дуже бажано", - сказала вона. «Тож конкуренція в торгівлі за отримання доступу до нього, продаж і, звичайно, отримання комісійних тощо є гострою, що певним чином посилює загальне бажання цього».
Дивлячись на зростаючі сфери мистецького ринку, вона сказала, що певні частини світу, які не привертали такої уваги за своє мистецтво, тепер отримують належне, наприклад, японські роботи 1950-х і 1960-х років. Жінки та кольорові художники також є сегментами, на які варто дивитися.
Pantera's Morehead бачить «позитивний чорний лебідь» для Crypto (2:25 за східним часом)
Ден Морхед, засновник і генеральний директор Pantera Capital, сказав, що нормативна ясність може стати наступною подією «чорного лебедя» для криптоіндустрії.
«Ніхто не очікує нормативної чіткості, і це може статися декількома способами», — сказав Морхед на конференції. «Це може бути позитивний чорний лебідь».
Джей Клейтон, колишній голова Комісії з цінних паперів і бірж, сказав, що не хоче здогадуватися «збоку», коли його запитали, чи згоден він із кроком нинішнього голови Гарі Генслера подати до суду на Binance і Coinbase.
«Я справді вважаю, що ми ведемо дуже відверту розмову про те, що вимагає нюансів», — сказав на конференції Клейтон, нині радник у Sullivan & Cromwell. «Крипто — це дійсно технологія. Використання технології блокчейн у всіх аспектах нашої фінансової системи не повинно викликати суперечок».
Карлайл вважає інвестиції в нафту критично важливими для енергетичного переходу (2:XNUMX за східним часом)
Для Carlyle Group Inc. ключем до енергетичного переходу є не відмова від вуглецевоємного бізнесу, погляд, який суперечить деяким інвесторам, які відмовилися від нафтогазової галузі.
«Відмова від інвестиції з інтенсивним викидом вуглецю — це лише питання розподілу портфеля», — сказала на конференції Пуджа Гоял, головний інвестиційний директор компанії з інфраструктури. «Це насправді не усуває жодної молекули вуглецю з атмосфери».
Інвестиційна компанія бачить «недооцінений потенціал» інвестування в існуючі компанії, які генерують «справді цікаві прибутки», оскільки ви працюєте над їх декарбонізацію з часом, сказала вона.
Чарльз Бейлі, співпрезидент Quantum Energy Partners, сказав на конференції, що ціни в нафтогазовому секторі настільки низькі через брак капіталу, що інвестори можуть купити існуючий бізнес, збільшити прибутки в чотири рази протягом десятиліття, а потім закрити бізнес вниз.
Публічні сланцеві компанії отримують історичні прибутки завдяки безпрецедентній дисципліні витрат, оскільки інвестори вимагають більшої прибутковості. Тим часом нафтові компанії США, які належать тісним компаніям, загалом нарощують темпи зростання, щоб привернути увагу своїх публічних колег і вийти з приватних інвестицій.
Ві Вест каже, що гравцям слід було голосити голосніше на LIV (1:30 за східним часом)
Відставна гольфістка LPGA Мішель Ві Вест сказала, що вона була шокована угодою про партнерство між PGA Tour і LIV Golf, яку підтримує Саудівська Аравія.
«Ми просто не маємо потрібної кількості інформації, щоб прийняти рішення», — сказав Ві Вест на конференції. «Гравцям потрібно було мати найгучніший голос, і я думаю, що, на жаль, у цій ситуації це було не так. Знадобиться наступні кілька місяців, щоб зрозуміти, як саме це відбуватиметься».
На конференції Ві Вест сидів разом із Марком Патрікофом, засновником Patricof Co., інвестиційної та консультаційної платформи для спортсменів. Крім колишнього гравця в гольф LPGA, Патрікоф консультує таких спортсменів, як Дуейн Вейд, Кармело Ентоні, Блейк Гріффін і Джей Джей Вотт.
«Лідерство думки має походити від людей, які насправді будують спорт», — сказав Патрікоф.
Donlin з Stifel бачить, що більше інвесторів використовують опціони (12:40 за східним часом)
Керівник відділу опціонів і стратегії похідних інструментів Stifel Nicolaus & Co. бачить, що більше інвесторів, які традиційно не користуються опціонами, як роздрібних, так і інституційних учасників, залучаються до інструментів.
«Менеджер технологічного портфеля з довгостроковою позицією не намагається спрогнозувати політику процентних ставок, але він змушений мати макропогляд з точки зору ризику», — сказав на конференції Брайан Донлін із Stifel. «Використання опцій — це дійсно хороший спосіб бути там, не бути надмірним і не залучатися занадто глибоко в сфери, які не є вашою основною експертизою».
Опціони з нульовими днями до закінчення також дають більшій кількості інвесторів можливість хеджувати ризик подій на тлі питань щодо макроекономічних перспектив, сказав Донлін.
Джо Маццола, директор з торгівлі та освіти в Charles Schwab & Co., повторив, що опціони забезпечують гнучкість, але він попередив, що трейдери повинні переконатися, що вони розуміють пов’язані з цим ризики, якщо вони не закривають позиції до закінчення їх терміну дії.
Уолш Гуггенхайма бачить можливості в кредитах (11:35 за східним часом)
Коли справа доходить до розміщення готівки на ринках прямо зараз, Енн Волш з Guggenheim Partners Investment Management оптимістично дивиться на кредит.
«Хороша річ полягає в тому, що в короткостроковій перспективі, ймовірно, буде досить хороша продуктивність від кредиту», — сказав головний інвестиційний директор фірми на конференції. Вона додала, що існують «ціннісні можливості» в боргу інвестиційного рівня, приватному кредитуванні та частинах структурованого кредитного ринку з вищим рейтингом.
Вона уникає кредитів з найнижчим рейтингом, особливо тих, які не мають захисту угоди.
Тим часом Сонал Десаї, головний інвестиційний директор Franklin Templeton Fixed Income, наразі нейтральний щодо тривалості чи ризику, посилаючись на «когнітивний дисонанс» на ринку високоприбуткових цінних паперів.
Десаї очікує уповільнення економіки, але "це може бути не таким драматичним і різким, як страх перед рецесією", сказала вона. Волш також не очікує такої серйозної рецесії, як уповільнення епохи пандемії чи світова фінансова криза.
Кох з TCW бачить потенційну жорстку посадку (11:10 ранку за східним часом)
Головний виконавчий директор TCW Group Inc. очікує, що в США може виникнути серйозна рецесія, яка створить можливості для приватного кредитування та нерухомості.
"Я думаю, що є 100% впевненість, що ми матимемо рецесію", - сказала Кеті Кох на конференції. «У нас буде середньо-жорстка посадка».
«Чим довше відновлення, — додала вона, — тим довше надлишок ми маємо виводити з системи».
Хоча TCW стурбована долею офісного ринку, Кох сказав, що спад створить можливості в певних частинах нерухомості. Тим не менш, офісна нерухомість повинна буде пристосуватися до нової реальності гібридної роботи шляхом скорочення квадратних метрів, сказала вона.
«Його потрібно буде пристосувати, як це зробив роздрібний бізнес», — додав Кох, який також сказав, що приватне кредитування створить «епічну можливість» для інвесторів.
TCW також оптимістично налаштований на сек’юритизовану нерухомість, особливо житлову, через недостатню пропозицію на ринку та високу ймовірність того, що власники будинків залишаться у своїх будинках через зростання процентних ставок.
Талеб з Universa каже, що вищі ставки залишаються (10:25 за східним часом)
Інвесторам доведеться жити з вищими процентними ставками незалежно від траєкторії інфляції, сказав на конференції Нассім Ніколас Талеб, видатний науковий радник Universa Investments LP.
«Центральні банки зіпсували ситуацію через відсутність розуміння того, наскільки реактивним є світ. Вони не бачили інфляції», – сказав він. «Вони не повинні змінювати процентні ставки в майбутньому, якщо у вас криза буде такою ж швидкою, як у 2008 році».
За словами Талеба, покоління трейдерів, які не звикли до вищих ставок, поштовхи раптового посилення досі відчувають ринки. Він виділив нерухомість і те, що він назвав «псевдотехнологіями», як найбільш вразливі.
«Навіть компанії з негативним грошовим потоком продавали вам майбутній грошовий потік», — сказав він. «Вони продають вам фінансування. Він нагадує Понці».
Талеб також обрушився на біткойн, назвавши його «пухлиною мозку», яка навіть не підходить для відмивання грошей, оскільки транзакції надто простежуються.
Ведмежі та інколи провокативні погляди є нормою курсу для Талеба. Universa — це хедж-фонд із обмеженим ризиком, який фактично купує страхування портфеля, що окупається в разі ринкових катастроф.
Колишній керівник АНБ Роджерс каже, що компаніям слід співпрацювати з США щодо Китаю (10 ранку за східним часом)
Керівники бізнесу США повинні повідомити уряду США про занепокоєння щодо зростання геополітичної напруженості з Китаєм, заявив на конференції колишній директор Агентства національної безпеки США Майк Роджерс.
«Важливість розмови та діалогу між урядом і приватним сектором буде ще важливішою», — сказав Роджерс, чотиризірковий адмірал. «Взаємодіяйте з урядом, допоможіть уряду США зрозуміти, що вас хвилює, не припускайте, що Вашингтон має глибокі знання у вашому конкретному секторі ринку».
Це зауваження прозвучало на тлі зростаючої геополітичної напруженості між Китаєм і США, особливо навколо бізнесу та технологій.
«Відносини не в хорошому стані, і вони не такі, якими ми хочемо їх бачити», — сказав Роджерс.
Наприкінці травня влада Китаю оголосила, що американський виробник мікросхем Micron Technology Inc. не пройшов перевірку кібербезпеки та попередила операторів критичної інфраструктури в країні від покупки продукції Micron. Міністерство торгівлі також розширило свій чорний список, щоб виділити понад 600 китайських організацій, включаючи великі компанії, такі як виробник комп’ютерних серверів Inspur Group і виробник мікросхем Semiconductor Manufacturing International Corp.
Роджерс є старшим радником у Brunswick Group, консалтинговій фірмі з критичних питань, яка має офіси по всьому світу, зокрема в Пекіні.
Лю з Citi каже, що покоління Z хоче, щоб інвестиції приносили користь (9:30 ранку за східним часом)
Інвестори тисячоліття та покоління Z більше зосереджені на тому, щоб робити добро зі своїми грошима, сказала Іда Лю, глобальний керівник приватного банку Citigroup Inc.
«Я вірю, що в майбутньому ми не будемо говорити про ESG або інвестування впливу як окремий клас», — сказав Лю на конференції, маючи на увазі інвестиції в екологічні, соціальні та управлінські інвестиції. «Це не буде окремим продуктом — він просто стане частиною основного портфоліо».
За її словами, молодші клієнти Citigroup інвестують у зелені та житлові облігації. «У нас був клієнт, який сказав, що вважає пластик ядерними відходами століття — ми створили портфоліо на цьому».
Фірми з управління капіталом працюють над тим, щоб обслуговувати молоде покоління та залишати їх клієнтами. Згідно з оцінками дослідницької та консалтингової компанії Cerulli Associates, до 73 року передача багатства спадкоємцям становитиме майже 2045 трильйони доларів США.
Сайра Малік, головний інвестиційний директор фірми з управління інвестиціями Nuveen LLC TIAA, сказала на конференції, що індустрія повинна покращити різноманітність своїх працівників. За її словами, менше третини латиноамериканців, наприклад, користуються фінансовим продуктом або обліковим записом.
Уолдрон Goldman каже, що «міні-стагфляція» можлива (9 ранку за східним часом)
США ще можуть уникнути рецесії, але все ще стикаються з можливістю «міні-стагфляції», заявив на конференції президент і головний операційний директор Goldman Sachs Group Inc. Джон Волдрон.
«Це найкраще передбачувана рецесія, якої ще не було і, можливо, не станеться», — сказав Волдрон. «Я часто запитую себе пізно ввечері: чи можемо ми справді мати рецесію з 3.5% безробіття? Здається малоймовірним».
За його словами, один із результатів, до якого готується фірма, — це «міні-стагфляційний сценарій». «Це не буде називатися рецесією, але це не буде чудовим відчуттям», тому що це «може зберігатися деякий час, коли ви просто спостерігатимете повільне зростання».
Багато економістів передбачають наближення рецесії, оскільки Федеральна резервна система агресивно підвищує процентні ставки, щоб уповільнити економіку та протидіяти зростанню інфляції. Американські компанії оголосили про більше звільнень за перші п’ять місяців 2023 року, ніж за весь минулий рік, а заявки на отримання допомоги з безробіття в США минулого тижня підскочили до найвищого рівня з жовтня 2021 року.
– За сприяння Соналі Басак, Шрідхара Натараджана, Таназа Мегхані, Кейлі Лейнц, Аманди Олбрайт, Девіда Вете, Джастіни Лі, Діани Лі, Рендалла Вільямса, Джо Керролла, Еллісон Макнілі, Їкінь Шен, Еллісон Ніколь Сміт, Девіда Пан, Юекі Ян та Сіньї Луо.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/stifel-donlin-sees-more-investors-183604464.html