Ставка мільярдера Раяна Коена на Bed Bath & Beyond не має успіху

Раян Коен, мільярдер-засновник Chewy.com, який продовжив інвестувати в GameStop і Bed Bath & Beyond, зробив великі ставки на повороти в компаніях, які займаються ремонтом. Він все ще чекає на одну в Bed Bath & Beyond.

Ціна акцій роздрібного продавця товарів для дому в середу знову піднялася після того, як повідомила про падіння квартальних продажів на 25%, збільшивши збитки та оголосивши про відхід свого генерального директора. Цього року акції впали на 66% проти 20% для S&P 500 і 29% для Nasdaq.

Падіння акцій завдало удару по 36-річному Коену, який володіє майже 10% компанії і є одним з п’яти найбільших її акціонерів. Його частка зараз коштує на 100 мільйонів доларів менше, ніж коли він оголошений позиції чотири місяці тому, впавши приблизно з 150 мільйонів доларів США до 50 мільйонів доларів. Це становить невелику частину його статків, які Forbes оцінюється в 2.2 млрд доларів. Близько половини його статків походить від його частки в GameStop, яка зменшилася майже на 20% з початку року, але все ще значно вище, ніж Коен.

Bed Bath & Beyond — остання мета у новознайденій кар’єрі Коена як активіста-інвестора. У відкритому листі до роздрібного продавця на початку цього року він розкритикував його за те, що він занадто багато платив керівникам, в той час як його продажі впали, частка ринку впала, а ціни на акції відстали. Він сказав, що її «стратегія розрізнення не зупиняє хвилю», в якій компанія перебувала ще до пандемії.

Особливо він націлив на компенсацію генерального директора Марка Триттона. Триттон заробив 36 мільйонів доларів за останні три роки, включаючи бонуси за результати роботи та нагороди акцій, навіть якщо продажі впали на двозначні цифри. Це більше, ніж генеральні директори набагато більших роздрібних торговців, стверджував Коен. Тріттон, який був головним директором з мерчандайзингу в Target до того, як приєднався до Bed Bath & Beyond наприкінці 2019 року, отримає ще мільйони вихідної допомоги.

Він також підштовхнув компанію до підвищення ефективності, зосередивши свою стратегію та досліджуючи продаж своєї мережі Buybuy Baby. У березні Bed Bath & Beyond погодилися додати до ради трьох нових директорів.

Триттон намагався здійснити значний поворот, який включав зусилля, спрямовані на скорочення переважної кількості товарів, що переповнюються в магазинах, і впровадження більш високоприбуткових брендів приватних торгових марок. Він переобладнав сотні магазинів і зменшив рекламні акції, хоча ніколи не позбувся цих знакових купонів на знижку 20%. Але його план повороту зіткнувся з поломкою в глобальному ланцюжку поставок, що спричинило каскад затримок і відсутності на складі, що, у свою чергу, розчарувало клієнтів і знижувало продажі.

«Схоже, що спроба одночасно реалізувати десятки ініціатив веде до десятків посередніх результатів», — написав Коен у березневому листі.

За останній квартал виручка впала на 25% до 1.4 мільярда доларів. Чисті збитки зросли до 358 мільйонів доларів у порівнянні зі збитком у 51 мільйон доларів за той же період рік тому.