Ден Леб, засновник і генеральний директор нью-йоркської компанії з управління активами Third Point, заслужив репутацію активного інвестування та визначення агресивних ринкових позицій – і ця стратегія спрацювала для нього. З моменту заснування свого фонду в 1995 році Леб перетворив його на гіганта з Уолл-стріт із загальними активами в управлінні близько 16 мільярдів доларів.
Хоча Льоб може бути агресивним у своїй інвестиційній тактиці, він твердо вкорінюється в реальності, і в його останньому листі до клієнта чітко зазначено, що економічні умови погіршилися з початку літа. Інфляція в США залишається високою, а базовий ІСЦ зростає щомісяця, а по той бік Атлантики Сполучене Королівство стикається з потенційним фінансовим самоспаленням після того, як економічний план прем’єр-міністра Ліз Трасс зазнав вражаючого фіаско, яке вдарило по фунту.
Але навіть у сьогоднішніх нестабільних умовах Леб знаходить можливості, зазначаючи: «Ми бачимо дуже привабливі оцінки, особливо якщо припустити економічний сценарій, окрім фінансового Армагеддону, і зараз ми беремо на себе ризики…»
Отже, давайте розберемося в деталях двох акцій, які складають значну частину портфеля Third Point. Очевидно, Леб вважає ці акції якісними, але він не єдиний, хто довіряє цим назвам; відповідно з База даних TipRanks, аналітики Уолл-стріт оцінюють обидва як «Купують».
Ovintiv Inc.(ОВВ)
Ми почнемо з енергетичної галузі, де Ovintiv є головним гравцем у розвідці та видобутку вуглеводнів, з активами в пермському басейні Техасу, родовищах Анадарко в Оклахомі та формації Монтні на кордоні Британської Колумбії та Альберти. Компанія Ovintiv, ринкова капіталізація якої становить 13 мільярдів доларів США, отримала значну користь від поточного інфляційного середовища, особливо підвищення цін на нафту та природний газ, і спостерігала 8 кварталів поспіль зростання доходів.
Поряд із високими доходами Ovintiv також серйозно перевершив ринки в цілому – там, де цього року ми спостерігали загальне зниження, акції OVV з початку року зросли на 59%.
Ovintiv повідомить про свої результати за 3 квартал на початку листопада, але погляд на фінансовий звіт компанії за 2 квартал дає хорошу картину її поточної потужності. Виручка у другому кварталі склала 2 мільярда доларів, а чистий прибуток – 4.04 мільярда доларів. Керівництво повідомило, що компанія мала найвищий квартальний грошовий потік і вільний грошовий потік за понад 1.36 років, з першим показником у 10 мільярда доларів США, а другим – у 1.22 мільйонів доларів США.
Ці солідні результати змусили Ovintiv подвоїти свій відсоток повернення капіталу для акціонерів, з 25% до 50% вільного грошового потоку не згідно з GAAP. Підвищення відбулося на квартал раніше від запланованого; грошові прибутки акціонерам за рахунок базових дивідендів і викупу акцій разом досягли 200 мільйонів доларів США у другому кварталі. Ovintiv орієнтується на повернення капіталу в 2 мільйонів доларів США за 389 квартал.
Така «дійна корова», як Ovintiv, здатна принести інвесторам значний прибуток як готівкою, так і підвищенням вартості акцій, неодмінно приверне увагу зловмисників – і Ден Леб вперше придбав OVV у першому кварталі цього року. У другому кварталі він збільшив свою частку на 1%, купивши 2 мільйона акцій. Його частка в компанії станом на 172 серпня становить 3.87 мільйона акцій і коштує понад 15 мільйони доларів.
Ця акція також привернула увагу Jefferies' Ллойд Бірн. 5-зірковий аналітик вражений Ovintiv і пише: «Нам подобається портфель OVV високого рівня багатобасейнових активів із збалансованим виробничим портфелем, можливістю розподілу капіталу та перевагою реалізації ціни, пов’язаною з багатобасейновими преміальними активами… OVV має продовжував торгувати з дисконтом порівняно з групою аналогів, незважаючи на якісні активи, покращений баланс, сильне управління та стратегію повернення капіталу».
Поряд зі своєю оптимістичною позицією Бірн оцінює акції як "Купити". Його цільова ціна на рівні 75 доларів передбачає річний потенціал зростання на ~42%. (Щоб переглянути послужний список Байма, натисніть тут)
Загалом, бики, безумовно, працюють на цій акції. Ovintiv має 10 останніх оглядів аналітиків, і всі вони позитивні – для одноголосного консенсус-рейтингу Strong Buy. Ціна акцій становить 52.66 дол., а середня цільова ціна 67.60 дол. США, що передбачає зростання на ~28% у наступні 12 місяців. (Дивіться прогноз акцій OVV на TipRanks)
Компанія Colgate-Palmolive (CL)
Наступна акція, яку ми розглядаємо, — це Colgate-Palmolive, одне з найбільш впізнаваних імен у сфері побутових засобів для чищення, предметів особистої гігієни та навіть товарів для догляду за домашніми тваринами. Colgate-Palmolive найбільше відомий своїми однойменними продуктами – лініями зубних паст Colgate і засобів для миття посуду Palmolive. Це одна з класичних захисних ніш, оскільки компанія займається товарними лініями, які будуть потрібні споживачам навіть в умовах жорсткої кризи. Зважаючи на це, Colgate-Palmolive опублікувала доходи понад 4 мільярди доларів США за кожний з останніх 8 кварталів.
В останньому кварталі, у другому кварталі 2 р., компанія Colgate-Palmolive показала найвищий загальний дохід за останні пару років — 22 млрд дол. Хоча доходи поступово збільшувалися, однак прибутки поступово знижувалися; Прибуток на акцію за 4.4 квартал знизився на 2% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 13 центів на акцію.
Незважаючи на падіння, прибутки компанії легко підтримали дивіденди за простими акціями, оголошені минулого місяця для виплати 15 листопада за 3 квартал у розмірі 47 центів на акцію. Річний дивіденд у 1.88 долара дає скромну прибутковість у 2.6%, але ключовим моментом тут є надійність дивідендів. Colgate-Palmolive хвалиться тим, що виплачує «безперервні дивіденди», починаючи з 1895 року.
Ці класичні захисні акції стали логічним доповненням до третьої точки Лоеба, враховуючи заявлену фірмою стратегію оборонного інвестування. Фірма Леба зайняла нову позицію в CL у другому кварталі, скупивши 2 млн акцій. За поточною оцінкою ця частка коштує значно більше 1.985 мільйонів доларів.
Леб виклав низку причин, чому Third Points сильно купує CL, сказавши: «По-перше, бізнес є оборонним і має значну цінову силу в умовах інфляції. По-друге, у бізнесі Hill's Pet Nutrition компанії Hill's є прихована цінність, яка, на нашу думку, одержала б кратну премію, якщо її відокремити від споживчих активів Colgate. По-третє, у галузі є сприятливий фон здоров’я споживачів, з новими учасниками через відокремлені компанії та потенціалом для консолідації».
Очікуючи майбутній випуск компанії за 3 квартал (28 жовтня), аналітик Deutsche Bank Стів Пауерс має позитивну спрямованість.
«Ми очікуємо, що CL повідомить про стабільний набір результатів за 3 квартал із тривалим тиском на валову рентабельність (продукт все ще високої базової інфляції та збільшення транзакцій, що зустрічаються на валютних ринках), компенсованим сильним органічним зростанням (+7.5-+8%), збалансованим за географічними сегментами. і Хілл. За весь 22 фінансовий рік ми бачимо обмежені зміни до прибутку на акцію за весь рік, незважаючи на вищі зустрічні вітри на валютному ринку, оскільки потужний імпульс органічного зростання, підвищення продуктивності та послідовне зниження тиску витрат на введення та логістику в 4-му кварталі повинні слугувати компенсаціями», – зазначив Пауерс.
Аналітик резюмував: «Ми залишаємося позитивно упередженими щодо історії CL, оскільки ми бачимо основне покращення в догляді за порожниною рота та сильний імпульс у тому, що Hill’s отримує подальшу вигоду в сучасному економічному кліматі від портфоліо споживчих товарів, що перекошується до вартості».
Поєднуючи ці позитивні коментарі в число, Пауерс ставить CL цільову ціну в 85 доларів США, що вказує на потенціал зростання ~20% у наступному році. (Щоб переглянути послужний список Пауерса, натисніть тут)
Загалом CL має рейтинг «Помірна покупка» згідно з консенсусом аналітиків Уолл-стріт на основі 5 покупок і 7 утримань, встановлених за останні тижні. Акції продаються за $70.95, а середня цільова ціна в $78.67 передбачає потенціал зростання ~11%. (Перегляньте прогноз акцій CL на TipRanks)
Щоб знайти хороші ідеї для торгівлі акціями за привабливою ціною, відвідайте TipRanks ' Кращі акції для придбання, нещодавно запущений інструмент, який об'єднує всі дані про справедливість TipRanks.
Відмова: Думки, висловлені в цій статті, є виключно висловленими аналітиками. Вміст призначений для використання лише в інформаційних цілях. Дуже важливо зробити власний аналіз, перш ніж робити будь-які інвестиції.
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/seeing-very-attractive-valuations-billionaire-153925057.html