(Bloomberg) — Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., Shell Plc, TotalEnergies SE і BP Plc заробили майже 200 мільярдів доларів минулого року разом, але побоювання щодо уповільнення економіки, різкого падіння цін на природний газ, інфляції витрат і невизначеності щодо повторного відкриття Китаю залишаються незмінними. погіршення перспектив на 2023 рік.
Найбільш читане з Bloomberg
Згідно з даними, зібраними Bloomberg, найближчими днями очікується, що сукупний прибуток п’яти компаній у 198.7 році складе 2022 мільярдів доларів, що на 50% перевищує попередній річний рекорд, встановлений більше десяти років тому.
За словами аналітиків, цунамі грошових коштів, отриманих групою за останні 12 місяців, означає, що галузь може витримати збільшення дивідендів і викуп акцій. Важливо для акціонерів те, що команди менеджменту стримували збільшення витрат у зв’язку з бумом сировинних товарів, що різко контрастує з попередніми циклами.
Натомість вони вирішили погасити борг і збільшити прибутки інвесторів: Chevron приголомшила акціонерів оголошенням про викуп акцій на суму 75 мільярдів доларів у середу — у п’ять разів більше поточних річних витрат компанії на викуп.
«Ціни на сировинні товари впали за всіма напрямками порівняно з рекордними рівнями 2022 року, але, як і раніше, схоже, що цей рік буде дуже сильним», — сказав Кім Фустьє, керівник відділу досліджень нафти та газу в Європі HSBC Holdings Plc. «Це цілком може стати другим найкращим роком в історії для загального розподілу та викупу акцій».
Прибуток за четвертий квартал, хоч і один із трьох найвищих за всю історію, ймовірно, зменшиться через зниження цін на нафту та газ. Рекомендації Exxon і Shell свідчать про те, що маржа нафтопереробки затрималася більше, ніж очікувалося. Chevron планує розпочати сезон прибутків Big Oil о 6:15 ранку за нью-йоркським часом 27 січня.
Хоча падіння цін на енергоносії було різким — ціни на нафту та газ зараз нижчі, ніж коли Росія вторглася в Україну наприкінці лютого, — це може допомогти вивести світову економіку та енергетичні компанії на більш тверду довгострокову траєкторію. Нижчі витрати на енергоносії допомагають трохи пом'якшити інфляцію, послаблюючи тиск на центральні банки, щоб вони продовжували підвищувати процентні ставки.
Загалом найбільші нафтовидобувні компанії зосереджені на тому, щоб повертати рекордні прибутки акціонерам, одночасно контролюючи витрати. Ця стратегія спровокувала політичні напади від Брюсселя до Вашингтона з боку політиків, які бажають збільшити пропозицію, щоб знизити ціни.
З моменту вторгнення Росії акції п'яти великих компаній зросли щонайменше на 18%, незважаючи на падіння ціни на нафту на 11%. У першу десятку лідерів рейтингу S&P 500 минулого року входили всі енергетичні компанії, причому Exxon підвищилася на 80% і стала найкращим показником за рік. Відповідно до даних, зібраних Bloomberg, нафтові компанії зараз генерують близько 10% доходів індексу, незважаючи на те, що вони становлять лише 5% від його ринкової вартості.
«Інвесторів приваблює багато характеристик, які зараз може запропонувати цей сектор», — сказав Джефф Уілл, старший аналітик Neuberger Berman Group LLC, яка управляє приблизно 400 мільярдами доларів. «Це спроба стати сектором, що розвивається, і це не вдалося. Він переосмислив себе як розподіл готівки та гру на дохід, що є привабливим у цьому середовищі».
Ключ до успіху нафтових компаній полягає в тому, чи зможуть вони дотримуватися зобов’язань щодо повернення акціонерам, зроблених минулого року під час багатомісячного зростання цін на сировинні товари.
«Я очікую, що вони збережуть таку прибутковість для акціонерів», — сказав Ноа Барретт, провідний енергетичний аналітик компанії Janus Henderson, яка управляє приблизно 275 мільярдами доларів. «Базові дивіденди неймовірно безпечні майже за будь-якої ціни на нафту, баланси в хорошому стані, і я очікую, що вони продовжать викуповувати акції».
Інвестори також хочуть почути, як керівники дотримуються мантри дисципліни капіталу. Саме величезне зростання витрат протягом більшої частини останнього десятиліття підірвало прибутки акціонерів і зробило сектор вразливим до нафтових крахів у 2016 і 2020 роках.
«Досі існує огида до значного збільшення капітальних витрат, і крапка», — сказав Уілл. «Проблема, в яку сектор потрапив у минулому, полягає в тому, що виконується занадто багато мегапроектів одночасно. Тепер це набагато більш зосереджено».
Поки що ця дисципліна, здається, тримається. Exxon і Chevron підвищили цільові показники витрат на цей рік, але збільшення було зумовлене в основному інфляцією, а не нарощуванням довгострокових проектів зростання. Незважаючи на зростання цін на нафту на 500% з початку 2020 року до середини 2022 року, глобальні капітальні витрати на нафту і газ скоротилися в реальному вираженні, повідомляє Goldman Sachs Group Inc. у записці від 9 січня.
Одним із ключових питань для керівників цього сезону прибутків є те, скільки вони резервують для європейських податків на надприбуток. Exxon оцінила звинувачення в 2 мільярди доларів, але подала в суд. Shell каже, що її рахунок на 2022 рік може скласти 2.4 мільярда доларів.
Раніше цього місяця Exxon зазначила, що прибуток у четвертому кварталі знизився приблизно на 3.7 мільярда доларів через зниження цін на нафту та газ порівняно з попереднім кварталом, але аналітики відзначили, що маржа нафтопереробки була набагато вищою, ніж очікувалося. Американський нафтовий гігант повідомляє 31 січня.
Shell, чий новопризначений головний виконавчий директор Ваель Саван проведе його першу телефонну розмову про прибутки, також відзначила посилення нафтопереробки та вказала на відновлення торгівлі газом. TotalEnergies вказала на подібні тенденції в заяві від 17 січня.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/big-oil-faces-headwinds-record-080003138.html