(Bloomberg) -
Найбільш читане з Bloomberg
Навіть якщо Джо Байден отримає обіцянку збільшити обсяги нафти під час свого візиту до Саудівської Аравії цього тижня, це мало допоможе знизити високі ціни на пальне, які хвилюють світову економіку.
Візит президента США до країни, яку він колись обіцяв ізолювати, означає значне розморожування відносин, але Саудівська Аравія та їхні партнери з ОПЕК мають обмежені вільні виробничі потужності, які можуть запропонувати в обмін на цю політичну поступку. Деякі спостерігачі за ринком також сумніваються, чи заспокоїть енергетичні ринки використання цього буфера постачання чи лише погіршить ситуацію.
«Сплеск виробництва в Саудівській Аравії виглядає малоймовірним», — сказав Бен Кехілл, старший науковий співробітник Центру стратегічних і міжнародних досліджень. «Саудівська Аравія та ОПЕК+ мають дуже обмежені резервні потужності, і їм потрібно обережно ними керувати».
Минулого тижня ціни на нафту впали, але залишаються вище 100 доларів за барель. Світове виробництво сирої та нафтопереробної продукції все ще не встигає за відновленням попиту після пандемії та перебоями в постачанні внаслідок санкцій проти Росії через вторгнення в Україну. Ціна на бензин залишається джерелом політичної небезпеки для президента, який збирається на проміжні вибори з рейтингом схвалення близько 40%.
Байден заявив, що його візит на Близький Схід, який включає зупинку в Ізраїлі, буде зосереджений на питаннях безпеки, а не на постачанні енергоносіїв. Він сказав, що не буде спеціально просити саудівського короля Салмана або наслідного принца Мохаммеда бін Салмана збільшити видобуток нафти. Тим не менш, ця поїздка являє собою розворот для президента, який раніше пообіцяв відкоригувати відносини Америки з королівством після вбивства критика режиму Джамаля Хашоггі в 2018 році.
Саудівці вже запропонували один жест примирення перед візитом Байдена, скерувавши альянс ОПЕК+ прискорити збільшення видобутку в цьому та наступному місяцях — скасувавши останні скорочення видобутку, запроваджені на початку пандемії Covid-19 у 2020 році.
Байден дав зрозуміти, що хоче, щоб експортери з країн Перської затоки робили ще більше, і тут на перший план виходять питання про вільні потужності.
Вузьке поле
Саудівська Аравія та Об'єднані Арабські Емірати є єдиними членами Організації країн-експортерів нафти зі значними обсягами невикористаного видобутку. Разом вони наразі мають буфер близько 3 мільйонів барелів на день, свідчать офіційні дані країн.
За даними Міжнародного енергетичного агентства, це приблизно 3% світового видобутку нафти, що приблизно еквівалентно кількості російської нафти, яка може бути виведена з ринку через санкції на кінець року. Але запас екстрених поставок може бути навіть меншим, ніж вказують офіційні дані.
Президента Франції Еммануеля Макрона помітили на камеру на саміті G-7 минулого місяця, коли він розповідав Байдену, що правитель ОАЕ шейх Мухаммед бін Заїд зізнався йому, що Абу-Дабі знаходиться на «максимальному» видобутку, а саудівці можуть збільшити лише «трохи більше». »
Міністр енергетики ОАЕ Сухейл аль-Мазруї негайно спробував пояснити, що його правитель мав на увазі обмеження квот, погоджені з іншими членами ОПЕК+, але невизначеність залишається. Генеральний директор Shell Plc Бен ван Берден 29 червня попередив, що світ зіткнувся з «все більш жорстким ринком» і «турбулентним періодом», оскільки ОПЕК має менше вільних потужностей, ніж передбачалося.
Державний гігант Saudi Aramco каже, що може досягти та підтримувати максимальний видобуток у 12 мільйонів барелів на день. Дані ОПЕК показують, що країна утримувала цей рівень лише протягом одного місяця, у квітні 2020 року, протягом багатьох десятиліть, коли вона була великим виробником нафти.
Королівство не повністю використало свою квоту ОПЕК+ у травні, викачуючи приблизно на 125,000 11.5 барелів на день менше, ніж могло б, незважаючи на міжнародні прохання збільшити поставки, свідчать дані групи. За оцінками RBC Capital Markets, у найближчому майбутньому може виникнути «м’яка стеля» в XNUMX мільйонів барелів на день, і для досягнення вищих рівнів необхідно більше буріння.
«Є усвідомлення того, що Саудівська Аравія не має нічого, щоб принести до столу щодо поставок, принаймні на даний момент», — сказав Білл Фаррен-Прайс, директор Enverus Intelligence Research.
Magic Wand
Як наслідок, Саудівська Аравія та ОАЕ можуть запропонувати загальну обіцянку стабілізувати світові ринки нафти, зберігаючи при цьому свої «вільні виробничі потужності сухими» протягом періоду ще жорсткішого постачання, яке очікується пізніше цього року, сказав Боб Макнеллі, президент вашингтонської компанії. консультант Rapidan Energy Group і колишній чиновник Білого дому.
«Немає чарівної палички для жодного президента в цій ситуації», — сказав Макнеллі. «Найкраще, що ви можете зробити, це попросити ОПЕК, і вони не можуть багато чого дати».
Якби країни Перської затоки повністю використали свої вільні потужності, це могло б дати зворотний ефект. Трейдери, як правило, тривожаться, коли на глобальному ринку немає нічого резервного для покриття потенційних збоїв. Нещодавнє падіння видобутку в члені ОПЕК Лівії через відновлення заворушень послужило нагадуванням про постійні ризики для світового виробництва.
«Вони будуть розважливими щодо того, як вони розгорнуть будь-які запасні стволи, що залишилися», — сказала Хеліма Крофт, головний стратег RBC Capital і колишній аналітик ЦРУ. «Я не думаю, що вони хочуть вичерпати всі свої резервні потужності в рамках стратегічного перезавантаження зі США».
Якщо залишити осторонь усі потенційні ризики та винагороди, пов’язані з потоками сирої нафти ОПЕК, є одна нагальна проблема, яку вони мало що можуть вирішити, — брак потужностей у всьому світі для виробництва бензину, дизеля та авіаційного палива.
Нафтопереробні заводи США працюють на 95% своєї потужності, що є найвищим показником за майже три роки, оскільки вони намагаються не відставати від пікового літнього попиту на паливо. Роки недостатніх інвестицій у поєднанні з перебоями в російському експорті нафтопродуктів спонукали Білий дім розглянути можливість перезапуску законсервованих нафтопереробних заводів.
«Ця енергетична криза потребує довготривалих інвестицій в таку інфраструктуру, як нафтопереробні заводи, і вирішення питань енергетичної та військової безпеки, — сказав Джефф Каррі, керівник відділу досліджень сировинних товарів Goldman Sachs Group Inc. — Питання щодо виробничих потужностей ОПЕК — це побічний ефект».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/biden-quest-saudi-oil-faces-080000189.html