(Bloomberg) — Сплеск приватної торгівлі акціями американців минулого року сприяв рекордному стягненню податків для федерального уряду цієї весни — скорочення бюджетного дефіциту та здивування на Уолл-стріт, але, ймовірно, не залишить президента Джо Байдена в сильній формі, оскільки він бореться за його фіскальний порядок денний у Конгресі.
Найбільш читане з Bloomberg
Збір податків з початку фінансового року в жовтні досягає рекордного рівня — приблизно на 43% більше, ніж за аналогічний період 2019 року, — останнє порівняння, яке не порушило пандемію, свідчать дані Міністерства фінансів за четвер.
Зростання заробітної плати та корпоративних прибутків стоїть за значною частиною підвищення, що свідчить про потужне відновлення економіки, яке Байден і демократи в Конгресі намагаються переконати виборців. Але іншим фактором був приріст капіталу, який американці звернулися до торгівлі цінними паперами під час пандемії. Індивідуальні податки з доходів малого бізнесу або продажу акцій та інших активів майже втричі перевищують рівень 2019 року.
Під час щорічного сезону, який завершився минулого місяця, податкові працівники повідомили про значне збільшення кількості клієнтів, які користуються такими послугами, як Robinhood. Уважні спостерігачі за даними казначейства помітили подібні тенденції.
«Велика частина цього надійшла від короткострокового приросту капіталу», — сказав Лу Крендалл, головний економіст Wrightson ICAP LLC. «Акції мемів були дуже, дуже добре для IRS».
Зростання доходів спонукало Казначейство минулого тижня зменшити свої плани з продажу боргу більш ніж очікували дилери. Але чи є фундаментальна зміна в потоках, яка скорочує дефіцит, залишається питанням. Такий зсув запропонував би Байдену боєприпаси, щоб переконати сенатора-демократа Джо Манчіна, який затримав довгострокову економічну програму президента через побоювання, що великий пакет ще більше розпалить інфляцію та збільшить борги.
«Існує невизначеність щодо того, чи є підвищення цього року збору податків одноразовим або більш структурним зрушенням», – написали минулого тижня стратеги Goldman Sachs Group Inc. на чолі з Правіном Корапаті. «Є підстави підозрювати, що це перше — найбільшим сюрпризом стали неутримані надходження, і сильний внесок від податків на приріст капіталу (а не більш надійних надходжень від утриманого податку), здається, є найбільш вірогідним фактором».
Є ще одне взуття, яке ще не скинути: вплив інфляції на збільшення темпів федеральних витрат. Зростають витрати на зарплати федеральних працівників, а також програми виплат із поправкою на інфляцію, як-от соціальне забезпечення та допомога на харчування. Оскільки прибутковість казначейства зростає, оскільки Федеральна резервна система підвищує процентні ставки, витрати на обслуговування боргу також, ймовірно, зростуть.
«Майбутнє вищих відсоткових ставок представляє унікальний виклик, оскільки зростання процентних платежів є як наслідком інфляційної політики витрат, так і внеском у борг, спричинений неконтрольованими витратами», — представник Джейсон Сміт, головний республіканець у бюджетному комітеті Палати представників йдеться в заяві в п'ятницю.
Тим не менш, значні доходи можуть допомогти збільшити приблизні доходи від податкових змін, запропонованих для оплати програми Байдена, яка охоплює чисту енергію до збільшення соціальних інвестицій. Економічні припущення, які Бюджетне управління Конгресу та Об’єднаний комітет з оподаткування використовуватимуть для визначення вартості законопроекту, ймовірно, зміняться.
Оновлені оцінки, які ще не оприлюднені, оскільки план не було остаточно розроблено, ймовірно, визначать, що підвищення податків Байдена принесе більше доходів для оплати плану, але пропозиції щодо витрат також будуть дорожчими завдяки інфляції, сказав Річард. Коган, колишній посадовець бюджетного комітету Палати представників, а тепер старший науковий співробітник Центру з питань бюджету та пріоритетів політики.
«У нас буде деяке політичне маневрування щодо оцінки цього законопроекту», – сказав Білл Хогланд, давній помічник Сенату з питань бюджету, який зараз працює у Двопартійному політичному центрі.
Інше питання полягає в тому, як рекордні доходи впливають на оцінки того, коли федеральний уряд, ймовірно, досягне законодавчої межі боргу, яка зараз становить трохи менше 31.4 трильйона доларів. Коли законодавці востаннє посилили його наприкінці минулого року, вони оцінили, що цього вистачить до початку 2023 року.
Ліміт боргу
Крендалл з Райтсона вважає, що уряд, ймовірно, може проіснувати до 2024 року без збільшення. Але Хогланд менш оптимістично налаштований, оскільки все ще бачить, що стеля стане обов’язковою в першому кварталі 2023 року. Браян Сміт, заступник помічника міністра фінансів казначейства з федеральних фінансів, заявив минулого тижня, що «передчасно» коментувати граничну суму боргу.
Зрештою, велика податкова тяга весни 2022 року може виявитися чимось на кшталт високої позначки.
«Я застеріг би будь-кого від занадто серйозних висновків щодо того, що ми можемо зробити з усіма цими знайденими грошима, тому що ризики рецесії зростають, а податкові надходження руйнуються, коли у нас рецесія», – сказав Гордон Грей, директор фіскальної політики. на Американському форумі дій. «Я б не рахував наші виграші за столом».
(Додає діаграму.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/meme-stock-frenzy-fuels-record-090001257.html