(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc. збирається надати інвесторам погляд на те, як конгломерат справляється зі стрімкою інфляцією, підвищенням ставок і спадом на ринку, що вплинуло на деякі з його найбільших холдингів.
Найбільш читане з Bloomberg
Berkshire Воррена Баффета збирається оприлюднити результати за другий квартал у суботу, і різкий розпродаж, який переслідував ринки в першій половині цього року, швидше за все, призведе до втрати портфеля акцій компанії та її власної балансової вартості, на думку аналітиків.
Хоча цей показник не є головним для фірми, інвестори використовують його як скорочення для показників діяльності конгломерату, і, ймовірно, їх зачепить слабкість.
«Ми можемо озирнутися на портфоліо Berkshire і ринкові зміни й очікувати досить значного послідовного погіршення», — сказав Мейєр Шилдс, аналітик Keefe Bruyette & Woods Inc. як основу оцінки для Berkshire, і якщо балансова вартість зменшиться, це зробить акції менш привабливими».
Ринкова турбулентність — не єдиний зустрічний вітер. Враховуючи гарячу інфляцію, падіння операційного бізнесу Berkshire у таких сферах, як нерухомість і автострахування, де інфляція може збільшити вартість позовів, може переважити прибутки, отримані енергетичними та залізничними підрозділами компанії.
Страховики, які вже повідомили про прибутки, кажуть, що вони сильно постраждали від ставок та інфляції, привертаючи увагу інвесторів до того, як компанії Berkshire, такі як фірма автострахування Geico, друга за величиною приватна компанія зі страхування легкових автомобілів у США, і Gen Re будуть чесними.
Раніше цього року Баффет заявив, що не може передбачити траєкторію інфляції в найближчі місяці чи роки. Тим не менш, він бачив зростання цін у своїх підприємствах. «Це обманює майже всіх», — сказав він про інфляцію того часу.
«Діючі підприємства — це справді мікросвіт для ширшої економіки», — сказала Кеті Зайферт, аналітик CFRA Research. «Вони диверсифіковані, але, знову ж таки, диверсифікація не обов’язково захищає їх від інфляції, тому що насправді небагато секторів є захищеними».
Результати оприлюднюються трохи більше ніж через три місяці після того, як акціонери зібралися в Омахі, штат Небраска, на перші щорічні збори компанії з початку пандемії. Інвестор-мільярдер Баффет використав зібрання, щоб рекламувати агресивну купівлю, яка включала купівлю страхової компанії Alleghany Corp., збільшення частки в Chevron Corp. і акцій компаній, включаючи HP Inc.
Слід зазначити, що Berkshire швидко скупила акції Occidental Petroleum Corp. і зараз володіє 19.5% акцій енергетичної компанії. Це підняло питання про те, чи розглядає Berkshire енергетичну компанію як мету придбання, хоча таке розуміння рідко входить до квартальних результатів компанії.
«Я не думаю, що ви отримаєте ясність» щодо намірів Berkshire, сказав Коул Смід, президент інвестиційної компанії Smead Capital Management.
Ось що ще варто подивитися в цьому кварталі:
Покупки
Баффет все більше покладався на викуп акцій Berkshire як один із способів залучити гроші в конкурентне середовище укладання угод. У 27.1 році Berkshire викупив на загальну суму 2021 мільярда доларів, що є найвищим річним рівнем з тих пір, як він почав агресивно викуповувати акції в 2018 році, оскільки компанії було важко використовувати майже рекордні обсяги готівки.
Він уповільнив обсяг викупу акцій протягом першого кварталу лише на 3.2 мільярда доларів. Оскільки ринок не досяг максимумів епохи пандемії, повторні викупи можуть зменшитися з потенційними угодами на виду.
«Можливо, ви побачите, що буде викуплено менше акцій, ніж хочуть люди», — сказав Шилдс. «Існує все більш привабливе використання капіталу».
Запас непритомний
Баффет любить вигідну пропозицію, і хоча ринкова турбулентність може вдарити по портфелю акцій Berkshire, це також може стати можливістю для покупки.
Зіштовхнувшись із запитаннями інвесторів про те, чому він не скористався спадом, коли пандемія охопила пандемію, Баффет посилив ситуацію в першому кварталі. Він і його заступники-інвестори здійснили найбільшу купівлю в Berkshire щонайменше за десятиліття, здійснивши чисті покупки на суму близько 41 мільярда доларів за тримісячний період.
Зараз, коли війна та інфляція посилюють нестабільність ринку, що спричинило найгірший квартал S&P 500 за більш ніж два роки, Баффет може підтримувати цей кран.
Спадкування
Баффет, якому зараз 91 рік, підтвердив минулого року, що віце-президент Berkshire Грег Абель збирається обійняти посаду генерального директора, коли він відійде. Аналітики кажуть, що навряд чи компанія надасть більше деталей щодо планів успадкування вищого рівня на вихідних, і мало хто очікує ознак того, що Баффет або його давній діловий партнер, 98-річний Чарлі Мангер, піде у відставку.
За словами Сейферта, генеральний директор Alleghany і колишній керівник страхової компанії Berkshire Джо Брендон може стати логічним наступником Аджіта Джайна, який керує страховими операціями конгломерату.
«Воррен Баффет все ще відчуває слабкість до Джо Брендона. Він дуже поважає його", - сказав Зайферт. «Оскільки це стосується, можливо, не найвищого рівня спадкоємності, а кількох сходинок нижче, є нова маленька зморшка».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html