Berkshire Hathaway: пряма трансляція річних зборів акціонерів

Зустріч розпочалася з фільму, який показував основні моменти та рекламу від численних дочірніх компаній Berkshire та інвестицій у акціонерний капітал, зокрема Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

Apple

(AAPL) та

American Express

(AXP). Він також включав гумористичні сценки з Баффетом та його давнім другом і радником Чарлі Мангером у головних ролях, а також пародії на Беркширську тематику на «Uptown Funk» і «Empire State of Mind».

Поруч із трьома віце-головами Berkshire — Мангером, Грегом Абелем та Аджитом Джайном — веселий Баффет отримав овації й одразу ж почав жартувати: «Ви не чуєте такого вітання щодо індексних фондів», — жартівливо сказав він. «Нам двом по 190 років», – додав Баффет, маючи на увазі себе, 91 рік, і 98-річного Мангера.

Піднявши коробку арахісових цукерок See's Candies, Баффетт розповів про Мері Сі, чиє чорно-біле зображення прикрашає товари Сі. Вона померла в 1939 році. «Багато людей думають, що це я в драг, але це неправда», — сказав Баффет. «Схожість є, але ці чутки пускають наші конкуренти».

Баффетт продовжив огляд Berkshire фінансові результати в першому кварталі, які були звільнені в суботу вранці. Операційний прибуток після сплати податків зріс менше ніж на 1% порівняно з попереднім періодом до приблизно 7 мільярдів доларів. Компанія зменшила темпи викупу акцій, але Berkshire активно купувала акції інших компаній.

Berkshire витратила 3.2 мільярда доларів на викуп акцій у першому кварталі та придбала 51.9 мільярда доларів інших акцій. Компанія також продала акції, які не належать Berkshire, на суму 10.3 мільярда доларів. Berkshire завершив період із 102.7 мільярдів доларів готівкою та казначейськими векселями США.

«У нас завжди буде багато готівки на руках», – сказав Баффет. 

Баффет і Мангер розглянули те, що вони назвали «азартними іграми» на фондовому ринку, включаючи високочастотну торгівлю, стратегії опціонів та іншу спекулятивну поведінку. Це може призвести до короткострокових коливань цін, які відкривають можливості для купівлі для Berkshire

оракул

з Омахи сказав. «Іноді ринки роблять божевільні речі», — сказав Баффет. «Це добре для Berkshire не тому, що ми розумні… а тому, що ми розумні».

Перше питання зустрічі було про те, що Berkshire швидко активізується на фондовому ринку. в Річний лист акціонера Баффета за 2021 рік, датований 26 лютого, він написав, що там мало привабливих можливостей. Відтоді Berkshire уклала угоду про придбання страховика

Аллегхани

за 11.6 мільярдів доларів і здобув мільярди доларів акцій

Chevron

(CVX),

Occidental Petroleum

(ОКСИ), і

HP

(HPQ).

Відповідаючи на запитання, що змінилося, Мангер відповів: «Ми знайшли деякі речі, якими воліли володіти, а не казначейські векселі». Баффет додав: «Як завжди, Чарлі дав повну відповідь, але я все одно буду говорити більше і менше говорити».

Баффетт пояснив, що плани Occidental щодо повернення капіталу та підвищення цін на нафту після вторгнення Росії в Україну зробив акцію купівлею, і що Alleghany був природним підходом для страхових операцій Berkshire.

Баффет також сказав, що Berkshire купив додатково

Apple

запасів у першому кварталі. На кінець березня компанія володіла близько 911 мільйонами акцій виробника iPhone проти 907.6 мільйона на кінець 2021 року.

Баффет високо оцінив переваги викупу акцій для акціонерів, зазначивши, що частка Berkshire в

American Express

за ці роки зріс приблизно до 20% з 11% — без того, щоб Berkshire купувала будь-які додаткові акції.

«Уявіть, що у вас є ферма і ви маєте 640 акрів, обробляєте її щороку, заробляєте на ній трохи грошей, отримуєте задоволення від сільського господарства, і якось через 20 років вона перетворилася на 1,100 або 1,200 акрів», — сказав Баффет. «Якщо ви робите це за правильною ціною, немає нічого кращого, ніж викупити частину власного бізнесу».

Інше питання стосувалося ефективності дочірніх компаній Berkshire Geico та BNSF Railway щодо конкурентів. Баффет передав це Джейну, який наглядає за страховими операціями Berkshire, і Абелю, який наглядає за нестраховими операціями.

Нещодавно Джейн зізнався в цьому

Progressive

(PGR) досягла кращих результатів, ніж Geico з точки зору прибутку та темпів зростання. Він пояснив це пізнішим входженням дочірньої компанії Berkshire у телематику або страхування на основі використання, яке коригує тарифи клієнтів залежно від того, як вони їздять.

Progressive

має багато років додаткових даних і досвіду в бізнесі, але Джейн сказав, що Geico бачить багатообіцяючі ранні результати від своєї політики телематики під назвою DriveEasy. 

Абель відстоював підхід BNSF, який не зміг охопити точні заплановані залізниці, як велика частина залізничної галузі. 

Цього року акції Berkshire зросли приблизно на 7% проти зниження на 13% у

S&P 500.

Це історія, що розвивається. Перевірте наявність оновлень.

Напишіть Миколі Ясінському за адресою [захищено електронною поштою]