Обложений мільярдер Хуей Ка Янь намагається втримати свою імперію, що розвалюється

Колись найбагатша людина Китаю Хуей випав із першої сотні вперше за 100 років.

Хуей Ка Янь, засновник компанії з нерухомості China Evergrande Group, втратив майже весь свій колись величезний статок. Він має 42.5 мільярда доларів і був найбагатшою людиною в Азії під час свого піку в 2017 році. його багатство суттєво зменшилася через боргові проблеми, які переслідують забудовника. Проте, оскільки тиск на колишнього магната зростає, щоб знайти конкретний спосіб погасити борги своєї фірми, аналітики кажуть, що він, безперечно, втратить набагато більше.

64-річний, який вибув з рядів 2022 року Топ-100 найбагатших людей Китаю вперше з моменту свого дебюту в 2007 році його статок оцінюється в 2.9 мільярда доларів, сума, яка повністю базується на дивідендах, які він отримував за ці роки, хоча частина з тих пір була вкладена в особняки, літаки та яхти. Це число не включає 60% акцій Хуея в Evergrande, акції якої були призупинені з торгів у березні, і досі не відповідають критеріям для відновлення. Ще до призупинення фірма втратила близько 95% своєї максимальної вартості.

Але навіть його особисті активи не захищені від кредиторів фірми. Хуей був змушений використовувати власний 1 мільярд доларів готівкою, щоб сплатити борг Evergrande наприкінці минулого року на початку цього року, і він продав на початку цього року дві квартири класу люкс зі знижкою – один у місті Шеньчжень і один у Гуанчжоу – за загальну суму 50 мільйонів доларів (360 мільйонів юанів), очевидно, щоб допомогти виплатити більше.

Поки Evergrande намагається розробити план реструктуризації своїх зобов’язань у розмірі понад 300 мільярдів доларів, який, за словами однієї обізнаної людини, ймовірно, буде знову відкладено та перенесено на 2023 рік через величезний розмір і складність питання, більша частина його трофейних активів, ймовірно, під загрозою. Чень Чжіу, професор фінансів Університету Гонконгу, каже, що на тлі різких змін у політичному середовищі Китаю тиск на Хуея є «справді високим, якщо не більшим», щоб продовжувати виплачувати корпоративні зобов’язання власними грошима.

Насправді це був один із трьох його будинків у престижному районі Гонконгу Пік вилучено Китайським будівельним банком (Азія) минулого тижня в листопаді після того, як Evergrande не виплатила кредит під заставу майна вартістю 90 мільйонів доларів США (орієнтовна ринкова вартість).

«Звичайно, він хотів би, щоб його особисті та корпоративні активи були чітко розділені, на що офіційні особи не погоджуються», — каже Чень. «Це означає, що коли борги його компанії є дефолтом, частина його особистого стану може бути використана для виплат власникам боргів».

Хуей, який, згідно з веб-сайтом компанії Evergrandethe, все ще є членом правлячої Комуністичної партії, заставив свої два інших розкішних будинки в тому ж шикарному районі Гонконгу як заставу для позик від Orix Asia Capital. Він теж шукаю продати його 45-кімнатний особняк у Найтсбріджі з видом на лондонський Гайд-парк, через два роки після покупки його в саудівського принца за 232 мільйони доларів. Крім того, у нього є приватні літаки та суперяхта вартістю 60 мільйонів доларів, які він може бути змушений продати.

Оскільки доходи Evergrande впали зі скелі (це лише записаний Контрактні продажі на суму 2.5 мільярда доларів США протягом перших восьми місяців року, падіння приблизно на 96% порівняно з попереднім роком), Хуей навряд чи переконає кредиторів, що компанія коли-небудь зможе отримати достатній грошовий потік для майбутніх погашень.

Звичайно, він хотів би, щоб його особисті та корпоративні активи були чітко розділені, на що чиновники не погоджувалися.

Тим часом загальнонаціональний іпотечний бойкот розлюченими покупцями, які повністю сплатили свої покупки, але не отримують квартирні комплекси вчасно після того, як у проблемних забудовників, таких як Evergrande, закінчилися гроші, чинить тиск на уряд. Щоб придушити громадські протести, які рідко трапляються в Китаї, чиновники погодилися видати спеціальні кредити на загальну суму 27.6 мільярдів доларів США (200 мільярдів юанів) для допомоги у цьому типі роботи. Віктор Ших, ад’юнкт-професор політичної економії Каліфорнійського університету в Сан-Дієго, каже, що банкам, ймовірно, було наказано надавати позики фінансовим підрозділам місцевих органів влади, щоб вони могли купувати незавершені проекти у проблемних фірм нерухомості на невелика знижка. Evergrande сказав у вересні компанія відновила роботу над 95% із 706 попередньо проданих, але нереалізованих будівельних проектів.

Але, окрім захисту інтересів пересічних покупців житла, мало хто очікує, що Пекін змінить свій курс і оприлюднить ширші заходи порятунку сектора, які вважаються ключовими для відновлення довіри офшорних кредиторів. Кавен Цанг, старший віце-президент Moody's Investors Service, що базується в Гонконзі, каже, що економічний біль, спричинений обвалом нерухомості, включаючи дефолти, падіння продажів і швидке уповільнення зростання, «перебуває в межах рівня терпимості [уряду].

«У минулому центральний уряд чітко дав зрозуміти, що він не збирається використовувати сектор власності для підтримки економіки», — каже Цанг. «Поки що ми не помітили жодних змін».

Рон Томпсон, гонконгський керуючий директор консалтингової фірми Alvarez & Marsal Asia, каже, що, на його думку, для стабілізації попиту на житло в Китаї знадобиться щонайменше два роки. У жовтні Moody's оцінило, що продажі нерухомості в Китаї продовжуватимуть падати протягом наступних 12 місяців після скорочення на 21% у серпні порівняно з попереднім роком і на 15.3% у вересні. Ризик дефолту залишається високим, враховуючи, що забудовники країни мають принаймні загальну суму облігацій на суму 55 мільярдів доларів США до погашення протягом наступних двох років, але стикаються зі слабкими продажами та обмеженими можливостями рефінансування.

У цьому середовищі інвестори в облігації, які загрузли в реструктуризації забудовників, що втратили зобов’язання, «не очікують 100 центів на долар» і, швидше за все, вимагатимуть акцій та інших застав, щоб компенсувати свої зростаючі збитки, каже Томпсон з Alvarez & Marsal Asia. Ті, хто позичав саме Хуей, дедалі частіше беруть справу у свої руки, дедалі більше арештовують активи та подають петиції про ліквідацію активів через несплачені фінансові зобов’язання, каже Брок Сілверс, інвестиційний директор компанії Kaiyuan у Гонконгу. Капітал, який інвестує в проблемні активи.

Evergrande зіткнувся з завершальним слуханням у Гонконзі 28 листопада, яке вперше було розпочато в червні кредитором та інвестиційним холдингом Top Shine Global Limited із Самоа щодо фінансових зобов’язань на суму 110 мільйонів доларів США.

Штаб-квартира Evergrande у Гонконзі, яку вона придбала за 1.6 мільярда доларів (12.5 мільярда гонконгських доларів) у 2015 році у компанії Chinese Estates Holdings, контрольованої другом Хуі-мільярдером. Джозеф Лау, також був арештований кредиторами та нещодавно виставлений на продаж. 26-поверховий China Evergrande Center, розташований у Ван Чаї, зараз оцінюється приблизно в 1 мільярд доларів, а тендерний процес завершився наприкінці жовтня. як повідомляється, намалював інтерес від мільярдера Лі Ка-шинг's CK Asset Holdings.

Хуей, схоже, покладає останню надію на електромобілі. China Evergrande New Energy Vehicle Group, зареєстрована на біржі Гонконгу , дві третини належать материнській компанії Evergrande, торгівля якою також призупинена з березня, про що було оголошено наприкінці жовтня що вона поставила електричний позашляховик Hengchi 24,700 вартістю 5 100 доларів першій партії зі XNUMX покупців, що стало «головною віхою» для Hengchi Auto. Материнська компанія Evergrande також повідомила у липневій заявці що він може запропонувати частки акцій у своєму підрозділі EV у рамках пакету «додаткового покращення кредиту» для реструктуризації офшорного боргу.

Але Шен Мен, керуючий директор пекінського бутикового інвестиційного банку Chanson & Co., каже, що поставки електромобілів мало сприяють кредиторам. Обложений Хуей, який колись заповітні амбіції щоб стати Ілоном Маском Китаю та підняти Evergrande вище Tesla, ще потрібно пройти довгий шлях, перш ніж Hengchi стане стабільним брендом.

«Поставки першої партії не означають зрілість бізнесу Evergrande щодо електромобілів, оскільки знадобляться чимало зусиль, щоб розпочати більш масштабне виробництво та масову доставку», — каже Шен. «Електромотор навряд чи можна вважати надійним активом, і він не дуже допоможе в процесі реструктуризації».