Придбано після невдалої спроби переходу з аналогового на цифровий

Після опублікування скоригованого показника EBITDA (прибуток до відсотка, податків, амортизації та амортизації) у розмірі -15 мільйонів доларів у 2021 році, у порівнянні зі 114 мільйонами доларів у 2020 році, а прогноз на 2022 рік не виглядає позитивним, Redbox продається за пісню для Chicken Soup for the Soul. , власник компанії Crackle в угоді на суму 375 мільйонів доларів.

Керівництво зробило невдалу спробу перейти від оренди DVD-дисків через кіоски до доставки контенту на вимогу. Зараз компанія, яка бореться, продає всі акції компанії, яка успішно зламала код запуску онлайн-відеосервісів.

Це був довгий шлях для Redbox Automatic Retailer, LLC, який був заснований у 2002 році McDonalds. У 47 році вони продали 32% компанії Coinstar за 2005 мільйони доларів, яка згодом підвищила свою частку до 56% шляхом виконання опціонів. Потім, у 2009 році материнська компанія Coinstar Outerwall купила решту 44% акцій у McDonalds за 167 мільйонів доларів.

Це було закрите Apollo Global Management
APO
у 2016 р. коли Apollo погодився заплатити 1.6 мільярда доларів за Outerwall або 52 доларів за акцію, що на 51% більше, ніж на місці торгівлі акціями. до оголошення M&A. Apollo все ще є акціонером Redbox.

На початку компанія користувалася бумом DVD, ставши дешевою та зручною альтернативою магазинам прокату DVD, встановлюючи кіоски (зараз їх налічує близько 38,000 XNUMX) у роздрібних магазинах та даючи напрокат DVD за низькою ціною. Багато роздрібних продавців вважали це безпрограшним, оскільки це привело покупців, які шукають фільми, до продуктових магазинів та інших торгових точок.

Однак, коли продажі та прокат DVD різко впали, компанія намагалася переосмислити себе як VO
VO
D платформа. Зараз у програмі лояльності 40 мільйонів клієнтів. Це поєднання клієнтів Redbox Kiosk, які дивляться його платформу Free Live TV, яка передає 130 цифрових каналів, TVOD (Транзакційне відео за запитом, в основному з оплатою за перегляд (PPV) через Інтернет) і PVOD ((Преміум-клас). video-on-demand), схожий на TVOD, але в більш ранньому вікні після виходу в кінотеатри).

Незважаючи на все це розширення на нові форми перегляду фільмів і телешоу в Інтернеті, у 2021 році компанія повідомила про втрату в розмірі 141 мільйона доларів при 289 мільйонах доларів доходу, що скоротилося майже вдвічі з 546 мільйонів доларів у 2020 році.

Перенесено до 2022 року, і Redbox знову став публічним у жовтні минулого року через злиття з компанією спеціального призначення (SPAC) під назвою Seaport Global за вартістю майже 700 мільйонів доларів.

Зараз його купує Chicken Soup for the Soul в рамках угоди, за якою акціонери обміняються акціями на публічну компанію у співвідношенні 078 акцій CSSE на 1 акцію RDBX, оцінюючи акціонерний капітал приблизно в 50 мільйонів доларів, при цьому Chicken Soup також припускає, що борг близько 325 мільйонів доларів.

Після завершення злиття акціонери Redbox будуть володіти лише 23.5% об’єднаної компанії. CSSE заявив, що очікує, що придбання буде активним у наступному році, з 40 мільйонами доларів США у синергії витрат і очікує завершити рік із показником доходу понад 500 мільйонів доларів США та скоригованим показником EBITDA від 100 до 150 мільйонів доларів.

Однак акціонери не купували це як позитивний крок, оскільки CSSE впав на 10.9% з 7.92 до 7.14 долара 5/11, а акції RDBX впали на 34.7% з 5.60 до 3.66 долара того ж дня.

Злиття – це відтворення рекламного відео на вимогу (AVOD), за словами керівництва Chicken Soup for the Soul об’єднані компанії матимуть одну з найбільших незалежних платформ VOD із підтримкою реклами. «Сьогодні знаменує собою перетворний момент для Chicken Soup for the Soul Entertainment і переломний момент для індустрії потокової передачі, яка підтримується рекламою», — сказав голова і генеральний директор Chicken Soup for the Soul Entertainment Вільям Дж. Рухана-молодший у прес-релізі. «Наше придбання Redbox прискорить масштабування нашого бізнесу, оскільки воно поєднує додаткові команди та послуги, щоб створити провідний незалежний AVOD в індустрії потокової передачі», – сказав він.

Угода про злиття приносить сумний кінець тому, що колись вважалося постачальником VOD із високим темпом зростання, орієнтованим на клієнтів із низьким рівнем доходу за допомогою VOD (це найшвидше зростаючий партнер для розміщення кіосків – це Dollar Stores).

В Минулого року зустріч Redbox Investor, керівництво здалося досить оптимістичним щодо майбутнього.

Його розпочав Гален Сміт, який був генеральним директором з 2016 року, коли Apollo Global Management відкрила його. До цього він кілька років працював у Outerwall, який володів Redbox, на різних посадах.

У той час компанія якраз перебувала на стадії злиття з SPAC Seaport Global з вартістю 693 мільйони доларів, що на той момент розглядалося як низький 3.6-кратний прогнозований показник EBITDA на 2022 рік у розмірі 193 мільйони доларів, що, оглядаючи назад, ймовірно. виявитися надзвичайно оптимістичним. Фактична EBITDA склала -15 мільйонів доларів у 2021 році, і прогноз на 2022 рік не є позитивним.

Прогнози були засновані на перетворенні його 39 мільйонів членів клубу лояльності в користувачів VOD, і Гален Сміт сказав, що цифрова трансформація вже триває, і бізнес кіосків продовжить рости.

Джейсон Квонг, керівник відділу стратегій та цифрових технологій, сказав: «Отже, як уже згадував Гален, наша стратегія — це не просто план цифрового майбутнього. Це те, над чим ми вже сьогодні працюємо. Послугу TVOD або Redbox On Demand ми запустили трохи більше трьох років тому наприкінці 2017 року. Ми бачимо, що цей бізнес добре розвивається. У лютому минулого року ми запустили Free Live TV, послугу каналу FAST. У грудні минулого року ми запустили безкоштовну рекламу на вимогу – компонент, який підтримується на вимогу. А потім преміальні канали SVOD, які дають клієнтам можливість підписатися на преміальні сторонні канали, які з’являться у другому кварталі наступного року».

Що стосується VOD, Квонг сказав: «Ми маємо 86% показника задоволеності клієнтів на трансакційному відео за запитом і 90% результату повторного використання. Знову вони повернуться. На стороні підтримки реклами, яка була запущена минулого року як мінімально життєздатний продукт, показник задоволеності клієнтів 84% із 89% показника повторного використання, що вказує на те, що вони повернуться до використання продукту знову».

Він також зазначив, що конкуруючі послуги SVOD мають ціну за придбання (CPA) в розмірі 100-200 доларів США на клієнта, тоді як у Redbox придбання клієнта коштує їм лише 8 доларів США. Незважаючи на ці бичачі показники, наприкінці дня компанія просто не змогла компенсувати стрімко знижуючись дохід від кіосків новими потоками доходу. Це те, з чим газети, журнали та інші традиційні медіа-бізнеси борються більше десяти років.