Ведмежий ринок акцій закінчився, каже Кріс Харві з Wells Fargo

(Bloomberg) — За словами Кріса Гарві з Wells Fargo & Co, ведмежий ринок, який знищив вартість акцій США на 12 трильйонів доларів, закінчився.

Найбільш читане з Bloomberg

Керівник відділу стратегії фондового ринку каже, що нещодавнє зниження прибутковості корпоративних облігацій інвестиційного рівня було «несумісним» з переважаючим побоюванням, що індекс S&P 500 відновить розпродаж і досягне жовтневого мінімуму. Крім того, здорові баланси як на корпоративному, так і на споживчому рівнях свідчать про низький рівень системного ризику, що означає, що каталізатор для тривалого спаду ринку практично відсутній, додає він.

«Ведмежі ринки часто припиняються, коли ми бачимо різке затягнення і здоровий випуск, подібний до того, що ми відчували протягом останніх кількох місяців», — написав Гарві в понеділок. «Коли ведмежі ринки переходять на «наступний рівень», спреди розширюються, а не звужуються, як сьогодні. Спред IG підтверджує наші погляди на системний ризик».

Гарві приєднався до меншості на Уолл-стріт, включаючи Еда Ярдені, закликаючи припинити ведмежий ринок у 2022 році. В опитуванні Bloomberg MLIV Pulse, проведеному наприкінці січня, приблизно 70% респондентів сказали, що фондовий ринок ще не досяг дна після того, як індекс S&P 500 впав на 25% від піку до мінімуму.

У той час як Ярдені розглядав ралі акцій у жовтні як початок нового зростання, Харві менш оптимізм. Він дотримується своєї цілі на кінець року в 4,200 для S&P 500, рівень, який лише на 2.7% вище закриття п'ятниці.

Як це бачить Гарві, хоча розпродажі пішли своїм курсом, інгредієнти для стійкого відновлення — продовження розширення мультиплікаторів акцій і корпоративних прибутків — відсутні, принаймні на даний момент.

Маючи прибуток у 18.3 раза, співвідношення P/E S&P 500 вже перевищило середнє значення за 10 років. У той же час настрої щодо доходів погіршуються. Аналітики знизили свої оцінки великих американських компаній на 2023 рік на 5% до 220.70 доларів за акцію з кінця жовтня, свідчать дані, зібрані Bloomberg Intelligence.

Історія продовжується

Бик «застряг у пробці», — написав Харві.

Найбільш читане з Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP