(Bloomberg) — Помилка структурованих продуктів Barclays Plc на суму 600 мільйонів доларів не має прецедентів на Уолл-стріт. Але минула неправомірна поведінка банку, можливо, підготувала основу для збою в документації, яку він виявив цього тижня.
Найбільш читане з Bloomberg
Ключовою проблемою в основі порушення регуляторних норм є втрата ним у 2017 році так званого статусу відомого досвідченого емітента, права, наданого Комісією з цінних паперів і бірж США, що дозволяє банкам продавати банкноти в США з меншою кількістю вимоги до оформлення.
Починаючи з 2007 року, Barclays стикався з ризиком втратити це право щонайменше п’ять разів через проблеми, пов’язані з розкриттям інформації в темному пулі до маніпулювання валютою, показує аналіз Bloomberg News. Банку довелося неодноразово спілкуватися з SEC щодо цього та подавати заявки на відмову, щоб він не втратив цю класифікацію.
Barclays — не єдиний банк, який брав участь у подібних зв’язках із регуляторними органами, і втрата схвалення WKSI пояснює, як може статися порушення ліміту. Але багаторічна боротьба за збереження цього статусу викликає дедалі більше запитань щодо того, як можна було не помітити одну з найдорожчих помилок в історії.
Нагляд приносить банку близько 450 мільйонів фунтів стерлінгів (600 мільйонів доларів) очікуваних витрат від викупу незареєстрованих цінних паперів, які банк продав, зупинку процвітаючого бізнесу в США, можливі штрафи з боку регуляторних органів, які посилять біль, і затримку до високого рівня. очікуваний викуп акцій.
Дізнайтеся більше про помилку Barclays
У 2019 році банк зареєструвався, щоб продати біржові купюри та структуровані ноти на 20.8 мільярда доларів, і в підсумку він продав набагато більше: на 15.2 мільярда доларів більше. Оскільки це не був WKSI, він не повинен був перевищувати цю суму без подання нових заяв до SEC. Помилка аналітики назвали «базовою», «химерною» та «соромною».
«Barclays якимось чином вдалося втратити інформацію про те, скільки цінних паперів вона випустила», – сказала аналітик Gimme Credit Кетлін Шенлі у замітці в середу. «Великі банки продовжують придумувати нові та креативні способи втрати грошей».
Речник Barclays відмовився від коментарів.
Статус SEC
Банкам та іншим фірмам потрібен WKSI, щоб випускати боргові та акціонерні цінні папери для клієнтів без необхідності стрибати через багато регуляторних обручів. Ті, хто не має класифікації, все ще можуть продавати продукти за обмеженими дозволами, але це дорожче та громіздкіше.
Багато банків тимчасово втратили схвалення WKSI або зіткнулися з загрозою його видалення протягом останніх 15 років через низку скандалів, і надання відмов не є рідкістю для регуляторів США.
У листі 2015 року комісар SEC розкритикував регулятор за надання принаймні 23 звільнень п’яти установам — Barclays, Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Royal Bank of Scotland Group Plc і UBS Group AG — за дев’ять років до 2015 року. .
«Цей тип рецидиву та повторного кримінального правопорушення має призвести до скасування попередніх відмов, а не до надання абсолютно нового набору відмов». Кара М. Штайн написала в окрему заяву.
У своєму листі Стайн зазначила, що Barclays вже втретє відмовився від пільг з 2007 року. Згідно з документами, банк також звернувся з проханням про звільнення після проблем, пов’язаних з маніпулюванням іноземною валютою в 2015 році та введенням інвесторів в оману щодо торгівлі темними пулами в 2016 році, згідно з регуляторними документами.
Для інвесторів і регуляторів цей помилковий крок ставить незручні запитання для нового головного виконавчого директора Barclays К. С. Венкатакрішнана, який раніше був директором з ризиків групи до того, як керував ринковим підрозділом банку.
«У загальній схемі втрата сама по собі не є особливо значною», - каже Алан Біні, генеральний директор RC Brown Investment Management, яка володіє акціями Barclays з 2012 року. «Але той факт, що це було дозволено, викликає серйозні занепокоєння над контролем банку».
Канцелярська помилка
Усередині фірми банкіри наголошують, що проблема була письмовою помилкою, і намагаються рухатися далі, навіть коли Barclays починає внутрішнє розслідування за допомогою зовнішнього юриста. Поки що банк утримується від звільнення співробітників, проводячи розслідування, повідомили люди.
Структуровані продукти, що продаються банком, є складними цінними паперами, які зазвичай пов’язані з показниками акції або індексу акцій. Продукти користуються популярністю серед заможних клієнтів і спеціалізованих фірм, яким потрібні кромки на замовлення.
Barclays є ключовим емітентом структурованих нот. Із понад 120 мільярдів доларів, зареєстрованих у SEC у 2021 році, Barclays продала 11.6 мільярдів доларів, що робить його четвертим за величиною емітентом. У попередні роки він регулярно входив у трійку лідерів.
Помилка вимагатиме від фірми викупу уражених цінних паперів — так званої пропозиції про відмову — за їх початковою ціною. Також стандартною практикою емітента є сплата відсотків за структурованими нотами.
Це також відкладає запланований викуп акцій на один мільярд фунтів стерлінгів з першого на другий квартал.
Поганий тиждень
«Наслідком другого порядку зміни структурованих продуктів цілком може бути необхідність посилити процеси дотримання та контролю. Ми бачили це в інших європейських банках, які мали проблеми з дотриманням вимог», — сказав Фахед Кунвар, аналітик Redburn. «Принаймні платіж у розмірі 450 мільйонів фунтів стерлінгів зменшив можливості для зворотного викупу протягом 2022 року».
Такі побоювання підштовхнули акції в понеділок на 4%. Вони знову впали у вівторок, оскільки інвестори переварювали новини про те, що один з найбільших акціонерів продав близько 900 мільйонів фунтів стерлінгів (1.2 мільярда доларів) акцій у рамках пакетної торгівлі, що стало останнім зрушенням серед інвесторів банку. Потім у середу в офісах банку у Франкфурті було здійснено обшук у рамках німецького розслідування податкових операцій.
Є привід для оптимізму перед підсумками першого кварталу банку наприкінці квітня. Аналітики підкреслили, що неочікувані звинувачення не вплинули на коефіцієнт CET1 банку, який є показником міцності капіталу.
Для Джозефа Дікерсона, аналітика Jefferies в Лондоні, це вказує, «що Barclays провів відносно непоганий перший квартал». Коефіцієнт CET1 банку «складає приблизно 13.8% до витрат, пов’язаних з банкнотами, що знаходиться на верхньому межі його цільового діапазону 13-14%».
Майбутній біль
Очікується, що британський кредитор, який заявив у понеділок, що залишається відданим своєму бізнесу зі структурованими продуктами в США, відновить випуск банкнот у США в найближчі тижні. Але навряд чи це буде кінець епізоду.
У США регуляторні органи почали офіційне розслідування цього питання, за словами людей, обізнаних у цьому питанні. У Великобританії регулятори задають питання про те, чи не продав банк банкноти клієнтам, сказала інша особа. Різні американські юридичні фірми почали розслідування від імені інвесторів. Юристи очікують, що SEC займе жорстку позицію, оскільки попередні штрафи за порушення вимог не мали достатнього стримуючого ефекту.
Ці розслідування, за словами інвестора Біні, «можуть призвести до подальшого покарання».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/barclays-600-million-blunder-follows-164405039.html