Минулого тижня банки, можливо, отримали чисті звіти про здоров’я, але зараз багато хто демонструє стриманість з дивідендами та зворотним викупом – і акціонери незадоволені.
Минулого тижня найбільші банки країни пройшли щорічний стрес-тест Федеральної резервної системи, під час якого банки демонструють свою здатність протистояти економічному спаду.
Проходження тесту створює основу для банків, щоб оголосити про плани повернення капіталу акціонерам форма дивідендів і викупів.
Цього року очікування щодо зворотного викупу вже були приглушеними, оскільки очікується, що банки будуть обережно ставитися до повернення капіталу на тлі складних економічних умов. Але за межами кількох банків не було багато сюрпризів щодо дивідендів.
У середньому банки мають підняли свої дивіденди на 8% порівняно з минулим роком, що призвело до середньої дивідендної прибутковості 3.5%, згідно з аналізом від
Goldman Sachs
.
Ці цифри, однак, затьмарені широким розповсюдженням збільшення дивідендів сектор.
Goldman Sachs (тикер: GS) — який не був включений до огляду інвестиційного банку щодо підвищення дивідендів — і
Wells Fargo
(WFC) підвищила свої дивіденди більш ніж на 20%.
Банк Америки
підняв свої дивіденди на скромніші 5%.
JPMorgan Chase
(JPM) та
Citigroup
(С) утримували свої дивіденди flat через підвищення вимог до капіталу після тесту ФРС.
Загалом, це дало інвесторам більше причин неохоче інвестувати в цей сектор.
Команда
SPDR S&P Bank ETF
(KBE) у вівторок знизився на 0.5%, що краще, ніж падіння S&P 1.75 на 500%, але все ще не пов'язано з ентузіазмом акціонерів.
«Ми вважаємо, що в цілому [оголошення банків] малюють картину більш жорсткого прогнозу повернення капіталу, з яким інвесторам доведеться звикнути в доступному для огляду майбутньому», – написав у записці Гленн Шорр, аналітик EvercoreISI.
Це вже був складний рік для банків.
Багато банків торгують за їх балансовою вартістю або близькою до неї. У більш нормальному економічному кліматі це був би сприятливий час для добре капіталізованих банків, щоб викупити акції з дисконтом — не кажучи вже про спонукання акціонерів інвестувати.
Натомість небагато банків надали нову інформацію щодо своїх планів викупу акцій за межами Morgan Stanley (MS), яка оголосила в понеділок про дозвіл викупу на суму 20 мільярдів доларів на додаток до збільшення дивідендів на 11%.
«Як і під час пандемії, кілька банків зі зниженими цінами на акції не можуть викупити стільки акцій, скільки забажається, і, знову ж таки, ми прогнозуємо, що банки зможуть зробити це краще за рік, коли їхня оцінка буде набагато вищою. Деяким інвесторам банківських акцій це здається несправедливим», – написав Майк Мейо, аналітик Wells Fargo.
Для інвесторів вони дивляться на здоровий, але застійний сектор, що може бути в порядку для акціонерів із довшим часовим горизонтом.
Але в короткостроковій перспективі банківські інвестори сподіваються, що банки дадуть їм те, від чого вони будуть радіти, коли сектор почне звітувати про прибутки за другий квартал наступного місяця.
Пишіть в Carleton English за адресою [захищено електронною поштою]