Банк Японії шокує ринок, змінивши політику облігацій

Ключові винесення

• Банк Японії оголосив про зміну політики процентних ставок, дозволивши підвищити дохідність десятирічних облігацій.
• Він також оголосив про збільшення програми купівлі облігацій.
• Загалом акції впали після цієї новини, а ієна різко зросла, оскільки інвестори по всьому світу висловили побоювання щодо припинення політики легких грошей у всьому світі.

Інвестори уважно стежать за центральними банками та їхніми політичними рішеннями через вплив, яке ці рішення можуть мати як на фондовий ринок, так і на економіку в цілому. Будь-які несподівані зміни можуть сколихнути місцевий ринок. Зміни у великих економіках можуть призвести до значних хвиль по всьому світу.

Саме це сталося минулого тижня, коли Банк Японії оголосив, що підвищить ставки за десятирічними облігаціями до 0.5% з 0.25%.

фон

Зараз Японія є третьою за величиною економікою у світі та другою за величиною економікою в Азії після Китаю. Єна є однією з найпопулярніших валют, що торгуються та зберігаються, а за оцінками МВФ, це третя за популярністю резервна валюта у світі.

Значна частина цієї економічної сили стала результатом економічного підйому в країні після Другої світової війни. Японія відносно швидко оговталася від руйнувань війни, зробивши великі інвестиції в електроенергетику, вугільну, сталеливарну та хімічну промисловість. До середини 1950-х років, приблизно через десять років після війни, японський економічний обсяг досяг довоєнного рівня.

Між 1953 і 1965 роками ВВП Японії збільшувався більш ніж на 9% на рік. Багато хто пояснює величезне зростання потужною системою освіти країни, яка є важливою частиною побудови технологічно розвиненої економіки.

У 1970-х і 1980-х роках зростання тривало високими темпами. Однак на початку 1990-х років Японія вступила у своє «втрачене десятиліття». Підштовхнута бульбашкою акцій і нерухомості, яка досягла піку в 1989 році, економіка увійшла в період дефляції.

TryqПро інвестиційний пакет Global Trends від Q.ai | Q.ai – компанія Forbes

Банк Японії відповів масштабним стимулом, який не приніс багато чого. У період з 1991 по 2003 рр. зростання реального ВВП в Японії становив лише 1% щорічно, що значно нижче типових показників. У той же час рівень боргу продовжував зростати.

Відтоді Японія була чимось на кшталт винятку, коли мова зайшла про економічну політику та результати серед розвинутих країн. Під час рецесії 2008 року її економіка зазнала більших скорочень, і вона продовжувала проводити м’яку монетарну політику довше та більшою мірою, ніж багато інших країн. Наприклад, цільова короткострокова відсоткова ставка Банку Японії була негативною з 2016 року.

Що сталося?

20 грудня Банк Японії оголосив про зміни в тому, як він має намір контролювати дохідність облігацій. Раніше Банк Японії мав на меті 0%. десятирічні облігації але дозволив рухатися ставкам на цілих 0.25% від цілі. Хоча цільовий показник 0% залишається незмінним, Банк Японії тепер послабить це вищезазначене обмеження, дозволяючи ставкам відрізнятися на 0.5% від цілі.

По суті, це дозволяє підвищити відсоткову ставку за цими облігаціями, дещо зменшуючи пропозицію грошей у країні.

У той же час Банк Японії оголосив про активізацію купівлі облігацій, пом'якшення фіскальної політики. Багато хто вважає, що така комбінація вищих ставок і більшої кількості купівлі облігацій свідчить про те, що Банк Японії просто коригує свою монетарну політику, а не суворо намагається її посилити.

На прес-конференції керуючий Банком Японії Харухіко Курода сказав: «Ця зміна підвищить стабільність нашої монетарної політики. Це абсолютно не перегляд, який призведе до відмови від YCC (контролю кривої прибутковості) або виходу з легкої політики».

Пояснюючи причину цієї зміни, Курода продовжив: «Приблизно з весни волатильність іноземних ринків посилилася... Хоча ми не дозволяли дохідності 10-річних облігацій перевищувати обмеження в 0.25%, це спричинило деякі спотворення у формі кривої дохідності. Тому ми вирішили, що зараз настав відповідний час для виправлення таких викривлень і посилення функцій ринку».

У відповідь на цю новину ієна різко зросла, а японські акції впали через побоювання інвесторів, що це лише початок підвищення ставок.

Що це означає для інвесторів

Однією з реалій сучасної взаємопов’язаної глобальної економіки є те, що зміни політики на іншому кінці земної кулі можуть мати великі наслідки вдома.

Інфляція в Японії залишається вищим за цільовий показник у 2%, встановлений Банком Японії, тому багато хто задається питанням, чи є це прелюдією до подальшого посилення для боротьби з інфляцією. Акції японських банків також виросли більш ніж на 5% після оголошення, що вказує на те, що час низьких процентних ставок закінчується.

TryqПро інвестиційний пакет Global Trends від Q.ai | Q.ai – компанія Forbes

Японія є найбільшим кредитором у світі. Посилення фіскальної політики може змусити іноземних інвесторів забрати свої гроші з Японії та інвестувати їх у себе вдома чи деінде. Цей приплив готівки може призвести до падіння цін на активи та підвищення ставок в інших глобальних економіках, навіть якщо люди побоюються майбутньої рецесії.

Інвестори уважно спостерігатимуть за Банком Японії, щоб побачити, як він буде діяти в майбутньому. Зважаючи на велику реакцію на цю зміну, майбутні коригування політики Банку Японії можуть бути відкладені. Японія також може продовжити свій шлях, щоб спробувати і взяти під контроль інфляцію.

Ще більше ускладнює ситуацію той факт, що термін повноважень Куроди на посаді керівника Банку Японії закінчується в першій половині наступного року. Новий губернатор може означати кардинальний перегляд економічної політики країни.

Bottom Line

Оголошення Банку Японії про те, що він дозволить підвищити дохідність десятирічних облігацій до 0.5%, сколихнуло ринок. Японія протягом тривалого часу проводила одну з найм’якших монетарних політик серед розвинутих країн, тому це невелике затягування її гаманців передвіщає, для деяких, кінець легких грошей у всьому світі.

Інвестувати в неспокійні часи може бути важко, але Q.ai тут, щоб допомогти. Наш штучний інтелект досліджує ринки в пошуках найкращих інвестицій для будь-яких ризиків і економічних ситуацій. Потім він об’єднує їх у зручні інвестиційні набори, які роблять інвестування простим і стратегічним, наприклад Набір глобальних тенденцій.

Найкраще, що ви можете активувати Захист портфоліо у будь-який час, щоб захистити ваші прибутки та зменшити втрати, незалежно від того, в яку галузь ви інвестуєте.

Завантажте Q.ai сьогодні для доступу до інвестиційних стратегій на основі штучного інтелекту. Коли ви внесете 100 доларів США, ми додамо ще 100 доларів на ваш рахунок.