Акції Bank of America зросли настільки, наскільки могли на даний момент

Bank of America Corp (NYSE: BAC) перебував у висхідному тренді протягом останніх двох місяців, але зараз акції більше не мають можливості для зростання, каже Девід Конрад з Keefe, Bruyette & Woods (KBW).

Акції Bank of America знизилися до 33 доларів

У четвер Конрад знизив рейтинг банківські акції «поганіше» та знизив цільову ціну до 33 дол. Для порівняння, транснаціональна компанія наразі обмінюється за 35 доларів за здачу.

Ви шукаєте швидкі новини, гарячі поради та аналіз ринку?

Підпишіться на розсилку Invezz сьогодні.

Після нещодавнього зростання він бачить, що акції Банку Америки торгуються з незаслуженою премією порівняно з аналогами. У його дослідницькій записці йдеться:

Оцінка виглядає високою, торгується з премією 5.0% до JPM за чистим доходом до резервування (PPNR), незважаючи на нижчу очікувану віддачу та 16% премію до суперрегіональних банків за P/E порівняно з історичним дисконтом у 6.0%.

Конрад тепер очікує, що інвестиційний банк заробить 3.35 долара на акцію в 2024 році, що приблизно на 12% нижче консенсусу.

Інакше чому він дурний на Банку Америки?

У січні гігант фінансових послуг посилався на попутні вітри, пов’язані з вищими процентними ставками та повідомляє кращі, ніж очікувалося, результати за четвертий квартал.

Все-таки Конрад зациклювався на тому, що Акції Банку Америки зараз торгується вище свого історичного мультиплікатора PE.

Поточна премійна оцінка коштує дорого для середовища, яке може зіткнутися з більшим ризиком прибутку, ніж серйозний кредитний спад. Зростання викликає серйозне занепокоєння, оскільки BAC втратив частку на ринках капіталу та не схильний до ризику у своєму кредитному портфелі.

Минулого тижня Федеральна резервна система США перейшла на більш вузьке підвищення процентних ставок на 25 базисних пунктів (дізнатися більше), що свідчить про те, що зараз ближче до кінця цикл підвищення ставок.