Bank of America і Wells Fargo: Ось як я торгую цією банківською халепою

Інвестори хочуть знати.

Наскільки добре вирішена проблема конкретного банку? Чи будуть вкладники прагнути рухатися до сприйманої безпеки, незалежно від того, чи є це реальністю, великих банків грошового центру США?

Як буде поводитися чиста процентна маржа, яка вже стала проблемою, у майбутньому?

Крива прибутковості казначейських облігацій США залишається сильно перевернутою, незважаючи на раптову силу та безпеку (знову таки сприймається) паперів США.

У п'ятницю спред між 10-річними та 2-річними облігаціями США зріс:

Але спред прибутковості між 10-річними облігаціями та 3-місячними державними векселями повернувся до глибоко негативних мінімумів середини січня:

Це, ймовірно, означає важку операцію навіть для традиційних банкірів, які можуть менше покладатися на торгівлю чи інвестиційну банківську діяльність для отримання прибутку. Це підштовхне бізнес до платних послуг, таких як управління капіталом.

Поява будь-якої майбутньої економічної рецесії, звичайно, знімає всі ставки, оскільки фінанси мають тенденцію до труднощів (разом з усіма іншими), оскільки швидкість сповільнюється.

Що все це означає

З цього приводу економісти з Goldman Sachs ( GS) очікують, що весь цей еволюційний цикл — надмірне стимулювання підвищеної інфляції до бульбашок активів/інвестицій до агресивного розвороту монетарної політики, що призведе до інверсії спреду до більш жорстких стандартів кредитування, що закінчується рецесією — щоб прив’язати FOMC. Із записки для клієнтів, написаної головним економістом Goldman Sachs Яном Хатціусом на вихідних, «у світлі нещодавнього стресу в банківській системі ми більше не очікуємо, що FOMC підвищить ставку на своєму засіданні 22 березня, маючи значну невизначеність щодо шляху після березня».

Ф’ючерси на фонди Федерального резерву швидко змінювалися відносно того, на що встановлюється ціна. У понеділок вранці я бачу профіль ймовірності 60/40 для підвищення ставки на 25 базисних пунктів 22 березня, щоб отримати ставку ФРС до 4.75% до 5%, Тоді все. Це термінальна ставка, принаймні на даний момент, яка минулого тижня знизилася з 5.5% до 5.75%. Ці ф’ючерсні ринки зараз оцінюють зниження ставок до засідання 20 вересня.

Торгівля цим безладом

Одна ключова річ, про яку слід пам’ятати, полягає в тому, що вам не потрібно торгувати фінансовими показниками прямо зараз, якщо ви вже не занурилися в дію.

Як добре знають постійні читачі, я працював у двох банках грошових центрів, відомих своїм традиційним внутрішнім банківським бізнесом. Я вже давно не чіпаю регіоналів, що звучить розумніше, ніж було. Я справді просто не міг знайти той, який мені сподобався.

Це знають і читачі Я продав 50% своєї довгострокової експозиції у Велс Фарго ( WFC) і Банк Америки ( BAC) минулого тижня випереджає новини останнього тижня, оскільки банки діяли погано. Словом, погано пахло. Я думав, що майбутня рецесія та очікувані труднощі у створенні чистої процентної маржі були враховані.

Минулого тижня, у п’ятницю, мене запитали, чи готовий я викупити ті порції, які я продав у цих двох банках. У п’ятницю я не зробив цього, радий, що зняв половину своєї експозиції, і незадоволений, що не продав більше.

Враховуючи, що це те, де я все ще маю певний вплив, і враховуючи те, що обидві ці акції підходять до ключової підтримки, вони залишатимуться моїм фокусом. Навіть якщо я знову додаю деякі акції, по суті, успішно вилучаючи капітал (торгуючи) навколо несприятливої події, я не бачу себе відновити ці позиції на повну силу на довгий час.

Рівень підтримки для Bank of America становить близько 29 доларів США. Це місце було протестовано та відкладено в жовтні та липні. Швидше за все, я б додав одну чверть того, що продав минулого тижня за 29 доларів або приблизно.

Моя точка паніки для BAC становить 27.25 доларів США, оскільки це буде те, де я впаду на 8% від балансу своєї позиції (я заробив 8% на виході минулого тижня), і це залишить мене беззбитковою торгівлею в цілому.

Уеллс Фарго ( WFC) отримав допомогу в розмірі 38 доларів США в січні та близько 36.50 доларів США в жовтні. Я готовий додати одну чверть того, що продав минулого тижня за 38 доларів, і ще одну четверту за 36.50 доларів, якщо це буде досягнуто. Минулого тижня я заробив 7%.

37 доларів – це те місце, де я беззбитковий, але я думаю, що я повинен дати шанс 36.50 доларів, якщо вони досягнуть цього. Якщо цей рівень трісне, я ввійду в історію на рівні 36 доларів, і я понесу невеликі втрати.

Отримувати сповіщення електронною поштою кожного разу, коли я пишу статтю для Real Money. Клацніть на "+ Підписатися" біля мого підписання до цієї статті.

Джерело: https://realmoney.thestreet.com/investing/financial-services/banks-16118151?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo