Оскільки літні подорожі закінчуються, великі американські авіакомпанії зіткнулися з проблемою доходів підрозділів

Авіакомпанії США провели напружене літо, не обійшлося без деяких збоїв у роботі. Це літо було також були напрочуд високі тарифи, що частково відповідає інфляції, яку споживачі бачать на всіх продуктах. Ця галузь зазвичай має високу цінову еластичність, тобто більш високі тарифи зазвичай означають менше людей, які подорожують. Але цього літа попит був високий навіть за високих цін. Більшість авіакомпаній США заробили у другому кварталі, тож дехто вважає, що високі ціни можуть залишитися тут.

Але зараз кінець серпня, а це означає, що сезон літніх подорожей офіційно закінчився. Можливо, листя ще не змінило свій колір, але для американських авіаліній настала осінь. Авіакомпанії вимірюють дохід не лише в абсолютних величинах, а й на одиничній основі. Найпоширенішим є «RASM», або дохід на ASM. Це вимірює суму грошей, яку авіакомпанія збирає за кожну рейсову милю. Ця одиниця вимірювання дозволяє легко порівнювати різні компанії або різні періоди часу, навіть якщо кількість рейсів змінюється. Найбільші авіакомпанії США зіткнулися зі зниженням RASM, що означає слабкість доходів цієї осені, через п’ять конкретних обставин:

Менше туристів

Літні подорожі закінчуються, тому зростає і порив туристів. Але це більше, ніж просто звичайна сезонна висадка, як дехто назвав цього літа «помста». Ідея полягає в тому, що після двох літ, коли багато хто залишався вдома або поблизу дому, цього літа було надзвичайно багато мандрівників, готових піднятися в небо. Той факт, що високі тарифи не стримували попит, підтверджує цю думку.

Галузь отримає краще уявлення про те, яким може бути нормальний попит на дозвілля, який може виникнути цього Дня подяки або в грудні. Минулого літа та осені попит здебільшого полягав у сім’ях, оскільки бронювання готелів було не таким сильним, і люди були готові збиратися сім’єю, навіть коли не були готові бути поруч із великою кількістю незнайомих людей. Таким чином, аспект «помсти» літнього дозвілля, ймовірно, не буде відтворено, коли типовий попит, орієнтований на сім’ю, прийде разом із канікулами наприкінці року.

Дохідність чутливості до ціни

Авіакомпанії часто використовуються на уроках економіки як приклад галузі, яка дуже чутлива до цін. Бюджетні авіакомпанії використали цю реальність, щоб знизити тарифи та створити новий попит, а не просто вкрасти частку в інших. Авіакомпанії спостерігали, як клієнти міняли пункти призначення, коли тарифи в одне місце нижчі, ніж в інше, яке вважається аналогічним. Наприклад, коли ціни на проїзд до Канкуна вищі, ніж до Пунта-Кани, у Домініканській Республіці з’являється більше людей.

Цього літа спостерігалася пауза в цій еластичності, але очікується, що чутливість до ціни повернеться до норми тепер, коли літні подорожі закінчилися. У звітах про прибутки за другий квартал більшість авіакомпаній говорили про менші обсяги, ніж у 2019 році, але більші доходи внаслідок вищих тарифів. Імовірність того, що ціни на відпочинок зможуть підтримувати високі літні рівні, дуже низька, тому авіакомпаніям доведеться знизити тарифи, щоб залучити обсяги, які все ще можуть існувати в цей сезонно слабкий період. Менша кількість мандрівників, які платять менше, створює сильний тиск на одиницю доходу.

Ділові мандрівники не заповнять всю прогалину

Найбільші американські авіакомпанії використовували осінь, тому що в той час як поїздки на відпочинок завжди скорочувалися наприкінці літа, бізнес-мандрівники заповнювали порожнечу до кінця року. Ділові мандрівники не створювали обсягу бази відпочинку, але платили б у три-п'ять разів більше за їхні квитки. Це означає, що галузеві коефіцієнти завантаження дещо впадуть, і авіакомпанії літатимуть трохи менше та використовуватимуть цей час для необхідного технічного обслуговування літаків і відпусток екіпажу.

Великі авіакомпанії США повідомляють про менші обсяги за рахунок вищих тарифів кожен повідомив про ділові поїздки на 70%-80% обсягів у 2019 році. Подібно до бази відпочинку, деякі авіакомпанії повідомили про вищі доходи від бізнесу за тарифами, навіть вищими за звичайні для цієї групи. Велике питання доходів для найбільших авіакомпаній США полягає в тому, яку частину порожніх доходів заповнять бізнес-мандрівники цієї осені. Допандемічний фокус на виставках і конгресах у цей період свідчить про те, що подорожі восени 2022 року не будуть такими чудовими, оскільки обсяги виставок ще не повернулися до рівня 2019 року. Інші фактори, які гальмують ділові поїздки, зокрема підвищення комфорту завдяки відеосервісам і підприємства, які зосереджені на стійкості, також вплинуть на ділові поїздки цієї осені. Суть полягає в тому, що ділові мандрівники не можуть розраховувати на те, що осінь буде успішною, як і в 2019 році, а це означає, що авіакомпанії або повинні літати ще менше, або приймати нижчі RASM для польотів, які вони вирішать виконувати.

Слабший долар США обмежує міжнародні подорожі

Авіакомпанії США отримали великий міжнародний поштовх у червні, коли США перестали вимагати негативний тест на Covid перед посадкою на рейс до США. За цією зміною послідувало збільшення кількості заброньованих міжнародних рейсів, і авіакомпанії поспішили додавати рейси. Це має сенс, оскільки ризик застрягти за їхній рахунок і залишитися на додатковий тиждень або близько того був достатньою причиною не літати за кордон. Деякі підрахували, що цієї осені осінні міжнародні подорожі матимуть власний сезон реваншу, оскільки останні два роки такі подорожі були важкими.

Так само, як ця галузь має цей світлий горизонт, вони постраждали від ослаблення долара США що робить ці поїздки дорожчими для мандрівників із США. Через це все, що купили б мандрівники США, включно з готелями та їжею, дорожче. Хоча поїздка тепер може відбутися без великого ризику ковіду, подорож коштує набагато дорожче. Чутливість до цін, що повертається до внутрішніх подорожей, також може вплинути на міжнародні подорожі, тому великі авіакомпанії США, які пропонують більшість таких поїздок, не можуть очікувати, що внутрішня слабкість може бути компенсована міжнародною силою.

Операційні відступи змушують деяких мандрівників чекати до весни 2023 року

Крім усіх цих макроекономічних наслідків, авіакомпанії США також продовжують працювати ненадійно, в основному через брак робочої сили. Ймовірність скасування рейсу значно зросла, і авіакомпанії скасували осінній графік, намагаючись працювати більш надійно. Внутрішні перельоти спостерігали це влітку, але вищі тарифи дозволили авіакомпаніям робити це з меншим ризиком. Це особливо ризиковано для компаній, які цієї осені можуть вибрати відео, а не літати, враховуючи збільшення кількості скасованих рейсів. Деякі компанії вже заявили, що продовжуватимуть стримувати поїздки своїх співробітників, доки не відновиться надійність авіаційної галузі.

Якщо додати цю реальність до інших згаданих проблем, це означає, що найбільші авіакомпанії США цієї осені чекає справжній шок від RASM. Авіакомпанії, можливо, чекають на весну 2023 року, перш ніж вони зможуть побачити, як виглядає новий нормальний попит на авіаперевезення. Це, ймовірно, включатиме базу для відпочинку, яка не буде надзвичайно великою за сезонні норми та повертається до високої чутливості до цін, а також ділові поїздки, які сягатимуть приблизно 80% обсягів у 2019 році.