Оскільки інвестори чекають капітуляції, ось що може спровокувати розворот

Ринки, які нагадують нинішній, відчувають, що наближаються до потворної стадії ліквідації. Потужні, але швидко невдалі ралі дають ринку відчуття безнадійності, спрямованого на низький рівень. Деякі технологічні фонди, що розвиваються, та фонди облігацій зменшуються на незрозумілі суми, що призводить до продажу, зменшення заборгованості та погашення капіталу.

тим часом, десятиліттям бичачий ринок облігацій залишив інвесторів самовдоволено тримаючи фонди з фіксованим доходом, не готовими до цьогорічних крутих втрат, оскільки процентні ставки зростають. Для, здавалося б, консервативних інвестицій, цей принцип зменшується більш ніж на 10%.

З іншого боку інвестиційного спектру, менеджери з технологічного розвитку, здається, проігнорували оцінку на шляху до підвищення, і залишилися у власності акції, які різко впали, але все ще не пропонують переконливої ​​вартості.

Багато колишніх улюблених акцій, пов’язаних із технологіями, мають бізнес-моделі, які були викриті як глибокі недоліки. Такі основи, як вільний грошовий потік, були проігноровані для багатьох компаній, замінені доктриною зростання за будь-яку ціну. Оскільки зростання сповільнюється, ці підприємства, які не могли отримувати прибуток у найкращі часи, виглядають вразливими до невдачі, коли ринкові умови стають складними, а капітал важче залучити. Ці запаси слід повністю уникати.

Це хороший момент, щоб підготувати список покупок і розгорнути сухий порошок, якщо фондовий ринок капітулює на хвилі паніки продажів. Це не означає, що панічні продажі неминучі або остаточно відбудуться, але підготовка до такої можливості є важливою. Угоди будуть привабливими, але страх перед ще більш низькими рівнями може легко призвести до того, що капітал залишиться нерозгорнутим — упущення величезної можливості купувати.

У хорошому списку покупок будуть компанії, які заробляють значний грошовий потік. Крім того, великий план викупу може бути конструктивним. Нещодавно написав колонку тут на Apple (AAPL) як дохід до слабкості; це у верхній частині мого списку з цих двох причин.

Деякі інвестори захоплюються купівлею акцій з відносною силою, які сильно падають, але іноді це може мати зворотний ефект. Коли фонди розгортають довгі позиції, вони часто покривають і короткі позиції. Коротке покриття може виділити силу акції на тлі ринкової бійні, але це той вид купівлі, з яким інвестори не хотіли б брати участь.

Знайдіть якісні акції, які фонди ліквідовують з нефундаментальних причин.

Зосередьтеся на тригері

Нещодавня слабкість фондового ринку корелює зі слабкістю ринку облігацій, що призводить до підвищення процентних ставок. Подальший сплеск ставок може легко спричинити додаткове падіння акцій. Під час панічної капітуляції з продажу облігацій поворот на ринку облігацій і зниження ставок, потенційно від зниження якості або сильної перепроданості, можуть викликати розворот акцій від мінімумів. Крім того, інфляцію, спричинену високими цінами на сировину, особливо на енергоносії, можна було б заспокоїти, якщо б вони знизилися з високого рівня.

Фінансові умови дійсно посилюються, і фондовий ринок реагує на агресивні дії ФРС помітною слабкістю. Однак раптова ліквідація до ключових рівнів S&P 500, у діапазоні від 3800 до 3850, поставить фондовий ринок перед ФРС, створивши можливість для покупки.

Немає впевненості щодо напрямку чи характеру ринків. У минулому багаторазові невдалі спроби мітингу часто призводили до капітуляційного висновку про продаж, що створює величезні угоди. Це подія, до якої потрібно підготуватися з використанням сухого порошку та списку покупок якісних запасів у продажу.