Кеті Вуд з ARK надсилає відкритого листа до ФРС, в якому зазначає, що існує ризик економічного «краху»

Федеральна резервна система, ймовірно, робить помилку у своїй жорсткій позиції проти інфляції Кеті Вуд з Ark Investment Management заявила у понеділок у відкритому листі до центрального банку.

Замість того, щоб розглядати індекси зайнятості та цін за попередні місяці, Вуд сказав, що ФРС має взяти уроки з цін на сировинні товари, які вказують на те, що найбільшим економічним ризиком у майбутньому є дефляція, а не інфляція.

«Здається, ФРС зосереджена на двох змінних, які, на нашу думку, є відстаючими індикаторами – інфляція та зайнятість – обидві надсилають суперечливі сигнали та мають поставити під сумнів одностайний заклик ФРС до підвищення процентних ставок», — сказав Вуд у листі розміщені на сайті фірми.

Зокрема, індекси споживчих цін та витрат на особисте споживання показали високу інфляцію. Заголовок CPI зріс на 0.1% у серпні і зріс на 8.3% порівняно з минулим роком, тоді як заголовок PCE прискорився на 0.3% і 6.2% відповідно. Обидва показники були ще вищими, якщо не враховувати продукти харчування та енергоносії, на які спостерігалося значне падіння цін протягом літа.

Що стосується зайнятості, зростання фонду оплати праці сповільнилося, але залишається високим, з робочих місць на загальну суму 263,000 тис у вересні, коли рівень безробіття впав до 3.5%.

Але Вуд, чия фірма управляє приблизно 14.4 мільярдами доларів грошима клієнтів у сімействі активних ETF, сказав, що падіння цін на такі товари, як пиломатеріали, мідь і житло, говорить про інше.

Федеральна резервна система схвалила три послідовні підвищення процентної ставки на 0.75 відсоткового пункту, в основному одноголосним голосуванням, і, як очікується, схвалить четверте підвищення на наступних зборах 1-2 листопада.

«Одностайно? справді?» — написав Вуд. «Чи могло статися так, що безпрецедентне 13-кратне підвищення процентних ставок за останні шість місяців — 16 листопада, ймовірно, 2-кратне — шокувало не лише США, а й світ і підвищило ризики дефляційного спаду?»

Інфляція шкідлива для економіки, оскільки вона підвищує вартість життя та знижує споживчі витрати; дефляція є зворотним ризиком, який відображає падіння попиту та пов’язаний із різкими економічними спадами.

Правда, ФРС навряд чи самотня підвищує ставки.

Майже 40 центральних банків у всьому світі схвалили підвищення протягом вересня, і ринки здебільшого очікували всіх кроків ФРС.

Тим не менш, останнім часом з'явилася критика що ФРС може зайти занадто далеко і ризикує втягнути економіку в непотрібну рецесію.

«Без сумніву, ціни на продовольство та енергоносії є важливими, але ми не віримо, що ФРС має боротися та посилювати глобальний біль, пов’язаний із шоком пропозиції для сільського господарства та енергетичних товарів, спричиненим вторгненням Росії в Україну», — написав Вуд.

Очікується, що ФРС стежити за листопадовим походом ще на 0.5 відсоткового пункту в грудні, а потім ще на 0.25 відсоткового пункту на початку 2023 року.

За даними Morgan Stanley, одна сфера ринку, відома як індексовані свопи овернайт, передбачає два зниження ставок до кінця 2023 року.