Квітневий звіт про індекс споживчих цін, який, як очікується, покаже, що інфляція вже досягла піку

Очікується, що квітневий звіт про індекс споживчих цін покаже, що інфляція вже досягла піку, що, на думку деяких інвесторів, може тимчасово заспокоїти ринки.

Але економісти стверджують, що навіть з відстрочкою загальної інфляції базова інфляція може зростати щомісяця і залишатися підвищеною протягом наступних місяців. Базова інфляція виключає витрати на продукти харчування та енергоносії.

За даними Dow Jones, у звіті ІСЦ очікується, що загальна інфляція зросла на 0.2% у квітні, або на 8.1% у порівнянні з минулим роком. Це порівнюється з колосальним У березні збільшився на 1.2%, або на 8.5%. за рік. Дані за квітень очікуються о 8:30 ранку за східним часом середи.

Очікується, що основний ІСЦ зросте на 0.4% або 6% у порівнянні з минулим роком. Це порівняно з 0.3% у березні, або 6.5% у річному обчисленні.

Акції оберталися у вівторок напередодні довгоочікуваних даних. The S&P 500 завершив день із зростанням на 0.25%, а Nasdaq додано 0.98%. The Dow Jones Industrial Average втратив 84.96 бала.

Дохідність 10-річного казначейського облігацій, за яким уважно спостерігали, знизилася приблизно до 2.99% у вівторок після різкого зростання до 3.20% у понеділок. Дохідність облігацій, яка рухається протилежно, зростала швидкими темпами через очікування агресивного підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи.

«Я б не сказав, що завтрашній ІСЦ має значення сам по собі. Я думаю, що поєднання даних за березень, завтра та травень стане великою точкою перелому», — сказав Бен Джеффрі, стратег із фіксованого доходу BMO.

Але Джеффрі сказав, що у звіту є хороші шанси стати рушієм ринку, незважаючи ні на що.

«Я думаю, що це або підтвердить тиск продажів, який ми бачили, який зайняв від 10 секунд до 3.20% ... Або я думаю, що це викличе більший інтерес до купівлі-продажу для інвесторів, які чекали ознак того, що інфляція починає досягати піку», – сказав він.

Деякі інвестори стверджують, що на фондовому ринку ці дані можуть означати поворотний момент, якщо квітнева інфляція прийде, як очікувалося, або буде навіть слабшою.

«Я думаю, що ринок, з технічної точки зору, дуже зосереджений на спробах передбачити, наскільки ФРС збирається рухатися», — сказав Тоні Рот, головний інвестиційний директор Wilmington Trust Investment Advisors.

Більш гарячий звіт буде негативним, оскільки це може означати, що ФРС займе ще жорсткішу позицію щодо процентних ставок. Минулого тижня про це заявив голова ФРС Джером Пауелл центральний банк може підвищити ставку на 50 базисних пунктів, або піввідсотка, на кожній із наступних кількох зустрічей.

Ринок нервував через інфляцію і те, що реакція ФРС на неї може спровокувати рецесію.

«Я не думаю, що це кінець просадки на ринку… Ринку потрібно впасти як мінімум на 20%. Якщо ми отримаємо низку кращих даних про інфляцію, то я думаю, що 20% може бути найнижчим», – сказав Рот. S&P 500 знизився майже на 17% від свого максимуму.

«Якщо дані про інфляцію не такі хороші, як ми думаємо, не тільки в цьому місяці, а й у наступних місяцях, тоді я думаю, що ринкові ціни настануть рецесії, а потім вони впадуть на 25-40%», — сказав Рот.

Рот сказав, що в даних про інфляцію є два потенційні екзогенні ризики, і кожен із них може виявитися проблемою для ринків. Одна – це невідомість навколо напруженості поставок нафти та газу та цінових шоків, спричинених вторгненням Росії в Україну, а інша – останні зупинки в Китаї через Covid та вплив на ланцюги поставок.

«Ніхто не знає, як вони будуть розвиватися… Будь-яка з них може бути більшою проблемою, ніж очікує ринок зараз», – сказав Рот.

Анета Марковська, головний фінансовий економіст Jefferies, повідомила, що очікує, що звіт буде гарячішим, ніж консенсус, із збільшенням заголовка CPI на 0.3% і стрибком основного на 0.5%. Вона вважає, що ринок зосереджений неправильно, і інвесторам варто більше турбуватися про те, наскільки інфляція може знизитися.

«Я думаю, що багато людей зосереджуються на уповільненні з року в рік темпів, і я думаю, що це допомагає споживачам, оскільки схоже, що реальна заробітна плата насправді буде позитивною для змін у квітні на основі місяця за місяцем», вона сказала. «Але якщо ми повернемо це прискорення ядра до 0.5%, яке ми прогнозуємо, це проблема для ФРС. Якщо ви збільшите це на рік, ви працюєте на рівні 6%, і це дійсно означатиме відсутність уповільнення».

Марковська зазначила, що центральний банк припускає, що інфляція сповільниться до 4% цього року і 2.5% наступного. "Питання, яке ми маємо поставити, полягає в тому, чи ми на шляху до досягнення цього прогнозу, і якщо ні, ФРС може мати більший перевищення політики, ніж вони передбачали", - сказала вона.

Існує думка, що проблеми з інфляцією обумовлені ланцюгом поставок, але ці проблеми зникають, додала Марковська.

«Я думаю, що корабель відплив. Ми минулі ланцюги поставок. Це сфера послуг. Це ринок праці», – сказала вона. «Тільки тому, що ми досягаємо піку, а базова інфляція товарів знижується, це не вирішує проблему. Проблема зараз всюди. Це в послугах. Це на ринку праці, і це не зникне само по собі… Нам потрібно, щоб базова інфляція знизилася до 0.2%, 0.3% місячних темпів, і нам потрібно, щоб вона залишилася там деякий час».

Американський економіст Barclays Пуджа Срірам сказала, що вона не вважає, що інвесторам варто надто хвилюватися з приводу піку інфляції, оскільки має значення те, як швидко цей рівень знизиться.

«Щоб ФРС заспокоїла, що інфляція падає, нам потрібно отримати дійсно слабкий основний CPI», – сказала вона. «Головний CPI буде важко знизити, оскільки енергетична складова коливається».

Енергетичний індекс у березні виріс на 11%, і він може мати менший внесок у загальну інфляцію у квітні, оскільки ціни на бензин впали. Економісти кажуть, що енергетика стане більшою проблемою в травневих даних, оскільки бензин знову зростає до рекордного рівня.

Деякі економісти очікують, що ціни на вживані автомобілі знизяться в квітні, але Марковська сказала, що дані, які вона відстежує, показують зростання на рівні роздрібної торгівлі.