(Bloomberg) — Apple Inc. витратила понад 550 мільярдів доларів на викуп власних акцій за останнє десятиліття, більше, ніж будь-яка інша американська компанія, і технологічна революція не демонструє ознак сповільнення.
Найбільш читане з Bloomberg
Незважаючи на те, що акції останні кілька днів перебувають під тиском через затримки у виробництві своїх найновіших телефонів, Apple продемонструвала кращі результати, ніж інші мегакапіталізовані технологічні компанії на ведмежому ринку цього року. Солідні прибутки та щедрі викупи стали центральною частиною інвестиційної тези, роблячи акції більш привабливими в бурхливі часи.
У вівторок акції впали на 0.4%.
«Так вони отримують безпечну гавань, погляд золотого стандарту від інвесторів», — сказав Джин Манстер, який протягом 21-річної кар’єри аналітика висвітлював Apple перед тим, як став співзасновником фірми венчурного капіталу Loup Ventures. «Коли вони просто продовжують з’являтися і генерувати гроші, які вони роблять, і скуповувати власні акції, це посилає сильний сигнал, і я думаю, що вони продовжуватимуть робити це настільки, наскільки зможуть».
Наступний покажчик для інвесторів щодо апетиту Apple до власних акцій з’явиться в квітні, коли компанія зазвичай поповнює свій дозвіл на викуп. За останні два роки програма додала 90 мільярдів доларів. Він все ще отримує прибуток, щоб поповнити свій банківський рахунок: це була єдина мегакапіталізація, яка зросла після результатів цього кварталу, і звіт утримав аналітиків від різкого зниження оцінок, на відміну від широко поширених скорочень у аналогів.
Чиста готівка нейтральна
Аналітики кажуть, що навіть незважаючи на уповільнення економіки в усьому світі, попит на найдорожчі iPhone від Apple все ще високий. Зараз проблемою є затримки у виробництві через карантини в Китаї через Covid, що призвело до, як кажуть аналітики, рекордного часу очікування поставок саме на початку сезону святкових покупок. Хоча це може призвести до короткострокового удару по доходах, немає жодних ознак, що це порушить довгострокову перспективу для акцій.
Apple роками накопичувала гроші під керівництвом співзасновника Стіва Джобса, а головний виконавчий директор Тім Кук працював над тим, як краще інвестувати гроші та повертати їх акціонерам. Apple, яка завершила минулий квартал із 169 мільярдами доларів готівкою та ринковими цінними паперами, прагне в майбутньому довести до нуля чисту готівку — готівку мінус непогашену заборгованість.
«Це агресивна ставка, яку вони зробили, чого Стів Джобс ніколи б не зробив, і вона добре окупилася для компанії та її інвесторів частково через те, що акції в той період були хорошими», — сказав Манстер про викуп акцій.
Apple, найбільша у світі компанія з ринковою вартістю майже 2.3 трильйона доларів, також займає власну лігу, коли справа доходить до викупу акцій.
За два з останніх п’яти років він витратив другого за величиною викупника принаймні на 50 мільярдів доларів. Минулого року вона витратила майже 90 мільярдів доларів, що приблизно дорівнює ринковій вартості Citigroup Inc.
Інвесторам подобаються зворотні викупи, тому що вони зменшують кількість акцій компанії і тим самим забезпечують підвищення прибутку на акцію. Ризик полягає в тому, що компанія переплачує, купуючи в той час, коли акції переоцінені. Apple, однак, каже, що вона заплатила середню ціну 47 доларів за акцію з початку викупу акцій десять років тому, у порівнянні з поточною ціною акцій у 143.63 долара.
Apple утримується від використання своїх грошових коштів для здійснення великих придбань у той час, коли зростає уважність до розміру та впливу технологічних компаній з великою капіталізацією. Буллс каже, що зворотні викупи були хорошою стратегією для компанії, поки вона не спрямує свої ресурси на нову категорію продуктів, як-от автомобільна, яка може виявитися більш капіталомісткою.
«Загалом інвестори хотіли б, щоб готівка використовувалася для зростання, — сказав Льюїс Грант, старший менеджер портфеля глобальних акцій у Federated Hermes Ltd. — Але якщо ви подивитеся на компанію розміром з Apple і суму готівки, яка ми насправді говоримо про те, що витрачати десятки мільярдів доларів щороку на зростання є, можливо, надто амбітним».
Apple також виплачує грошові дивіденди, але це майже запізніла думка. Щоквартальна виплата в розмірі 23 центів на акцію дорівнює 0.6% від ціни акцій, що є одним із найнижчих показників прибутковості в індексі S&P 500. У травні Apple підвищила виплату на один пенні та заявила, що зобов’язується щорічно її збільшувати.
Однак інвестори, здається, не надто стурбовані тим, як компанія вирішить повернути капітал, доки вони продовжують це робити.
«Нам насправді байдуже, яким шляхом ви повертаєте нам капітал», — сказав Марк Стокль, головний виконавчий директор Adams Funds, додавши, що Apple доведеться збільшити свої дивіденди на «величезну суму», щоб отримати дохідність, яка мало б значення. «Ми просто не бачимо, що це станеться, тому ми так само задоволені викупом акцій».
Технічний графік дня
Аналітики Activision Blizzard Inc. стають все більш позитивними щодо виробника відеоігор, бачачи цінність акцій, навіть якщо заплановане придбання Microsoft Corp. виглядає дедалі ризикованішим. Щонайменше шість фірм підвищили свої рейтинги в листопаді, у тому числі три в понеділок.
Ця тенденція підвищила консенсус-рейтинг Bloomberg щодо акцій — співвідношення їх рейтингів купівлі, утримання та продажу — до 4.6 з 5, що є найвищим показником із січня, і вище з квітневого мінімуму в 3.94. Це зробило Activision майже такою ж популярною серед аналітиків Уолл-стріт, як Take-Two Interactive Software Inc., яка може похвалитися консенсус-рейтингом 4.57, і вище Electronic Arts Inc., яка має консенсус-рейтинг 4.29.
Найкращі технічні історії
Виробничий партнер Apple намагається виплатити ще одну спеціальну виплату робітникам у Китаї, щоб заспокоїти заворушення та відновити виробництво на найбільшій у світі фабриці з виробництва iPhone, яка є критичною точкою в зусиллях Пекіна підтримувати свою економіку під час боротьби з інфекціями Covid.
Бурхливий місяць Ілона Маска на чолі Twitter Inc. уже включав звільнення більшості співробітників компанії, зміни ключових функцій і відновлення заборонених облікових записів. Тепер він береться за те, що може бути його найризикованішим кроком: війна з Apple.
У вівторок група активістів запустить рекламну кампанію з підробленим відео, на якому генеральний директор Meta Platforms Inc. Марк Цукерберг дякує Конгресу за те, що він не вжив заходів проти найбільших технологічних компаній.
Європейські технологічні єдинороги, такі як Revolut, Klarna та N26, уже створюють наступну хвилю стартапів, коли колишні співробітники відкривають власні компанії. За даними венчурного фонду Accel і платформи даних Dealroom, зараз існує понад 1,000 компаній, заснованих колишніми співробітниками найбільших приватних технологічних компаній у Європі та Ізраїлі.
Думка аналітиків із боку продавців щодо SoftBank Group Corp. впала до шестирічного мінімуму, оскільки японський технологічний гігант утримується від нових викупів акцій на тлі триваючих інвестиційних втрат.
Підрозділ хмарних обчислень Amazon.com Inc. розгортає нові чіпи, призначені для роботи з найсучаснішими обчислювальними засобами, які підтримують такі завдання, як прогноз погоди та секвенування генів.
Останній гаджет Sony Group Corp. – це набір носимих трекерів руху, призначених для того, щоб занурити користувачів у метавсесвіт на їхніх телефонах.
Головний виконавчий директор Snap Inc. Еван Шпігель сказав співробітникам, що, починаючи з лютого, він очікує, що вони будуть особисто перебувати в офісах компанії соціальних мереж 80% часу.
– За сприяння Тома Контіліано, Кіта Різа та Райана Властеліки.
(Оновлення до відкриття ринку.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/apple-stock-buyback-bonanza-helps-113849830.html