AMD ось-ось потрапить у мінне поле

Intel Corp.
INTC,
-0.67%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
Корпорація ОАК
KLAC,
+ 1.34%,
і Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
Усі повідомлені прогнози, які певним чином не виправдали очікувань Уолл-стріт, із Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
будучи єдиною компанією, яка прогнозує кращий, ніж очікувалося. Аналітик Cowen Метью Рамзі очікує, що AMD приєднається до TI з непоганими результатами, а також ще одним раундом агресивних прогнозів.

«Навіть після того, як протягом 2021 року прогнози багаторазово підвищувалися з 37% до 50% до 60% до теперішнього 65%, ми вважаємо, що AMD має потенціал для підвищення ефективності, який був би вищим за кращого пропозиції», — Рамзі, який має рейтинг вищий. і цільова ціна 150 доларів на AMD, пише.

Читайте: Сектор мікросхем заграє з територією ведмежого ринку, коли починаються прибутки від напівпровідників

«Ми очікуємо, що керівництво встановить агресивний, але досяжний прогноз на 2022 рік, який демонструє постійне збільшення частки ПК та серверів (включаючи корпоративні підприємства в обох), але залишає простір для збільшення кількості протягом року, оскільки пропозиція продовжує покращуватися», – написав аналітик Коуен.

Попередній квартал AMD був настільки сильним, що три місяці тому аналітики мали проблеми з підбором результатів. Однією з віх, на яку слід спостерігати, є те, чи досягне або перевищить прибуток AMD 50% поріг, що стало ще більш значущим, оскільки керівники Intel прагнуть утримувати свою маржу «комфортно вище 50%» або в діапазоні від 52% до 53% протягом року. . AMD повідомила про маржу в 48% у третьому кварталі проти 44% у період минулого року, але незмінна з 48% у другому кварталі.

Новини про закриття великої угоди також вітали б інвестори. З Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
Повідомляється, що угода з придбання Arm Ltd. розпадається, що призводить до умовного схвалення регулюючими органами AMD від китайських регуляторів на угоду з придбання Xilinx Inc. на суму 35 мільярдів доларів.
XLNX,
+ 2.61%
ще більш значущим. Наприкінці минулого року AMD повідомила, що очікує, що угода завершиться в цьому кварталі.

Раніше в цьому році на виставці CES AMD оголосила про низку нових продуктів, включаючи відеокарту за 200 доларів.

Чого очікувати

Доходи: Згідно з опитуванням 75 аналітиків FactSet, AMD в середньому опублікує скоригований прибуток у розмірі 52 центів на акцію, у порівнянні з 32 центами на акцію, повідомлених у період рік тому. Estimize, програмна платформа, яка збирає оцінки від керівників хедж-фондів, брокерських компаній, аналітиків зі сторони покупки та інших, вимагає прибутку в 80 центів на акцію.

Дохід: За даними FactSet, AMD, в середньому, отримає дохід у розмірі 4.47 мільярда доларів, у порівнянні з 3.24 мільярдами доларів, повідомлених у кварталі минулого року. AMD прогнозувала $4.4 млрд до $4.6 млрд. Estimize очікує, що прибуток складе 4.61 мільярда доларів.

Рух акцій: Хоча прибутки та продажі AMD перевищили оцінки Уолл-стріт за останні шість квартальних звітів, акції за цей час зросли лише на наступний день двічі — приблизно півроку тому, а шість кварталів тому акції зросли майже на 13%.

Акції AMD міцно перебувають на ведмежому ринку, впавши на 35% від максимуму закриття в $161.91, встановленого 29 листопада, але все ще зросли на 20% за останні 12 місяців. Для порівняння, індекс SOX за цей час виріс майже на 13%, індекс S&P 500
SPX
+ 2.43%
збільшився на 17%, а високотехнологічний індекс Nasdaq Composite
КОМП,
+ 3.13%
було зменшено до 3.3% приросту.

За четвертий квартал акції AMD впали на 27%, індекс SOX виріс на 21%, індекс S&P 500 виріс майже на 11%, а Nasdaq – на 8%.

Те, що говорять аналітики

Аналітик Bernstein Стейсі Расгон, яка має рейтинг ринкової ефективності та цільову ціну в 130 доларів, сказала, що AMD залишається високою.

«Позиція Share продовжує покращуватися, особливо в ноутбуках і серверах», – сказав Расгон. «Прогноз компанії за весь рік передбачає, що валова прибуток у четвертому кварталі досягне 4%, а прогнози Street на майбутнє виглядають досить неагресивними (і на рівнях нижче довгострокових цілей».

«І зараз компанія починає повертати досить суттєві суми готівки», — продовжив Расгон. «Хоча ПК будуть робити те, що вони хочуть, ми віримо, що AMD добре користується капіталом, оскільки Intel вступає в перехідний період, і, здається, позиціоновані краще, ніж їхній більший колега (і, як мінімум, наш негативний заклик Intel повинен посилюватися, чим краще це робить AMD).»

Читайте: Через дефіцит фішки можуть бути розпродані до 2022 року, але інвестори стурбовані закінченням вечірки

Це занепокоєння ПК стало причиною того, що аналітик Piper Sandler Харш Кумар знизив рейтинг AMD до нейтрального на початку місяця. Охолодження настає після двох великих послідовних років продажів ПК, які досягли рівня поставок, якого не спостерігали протягом десяти років через COVID.

Фінансовий аналітик Susquehanna Крістофер Ролланд, який має позитивний рейтинг AMD, сказав, що «дорожня карта серверів» продовжує просуватися вперед.

«AMD планує випустити 3-D VCache «Milan-X» у першому півріччі 1 року, а потім Zen 22 Genoa до кінця року», — сказав Роллан. «Хоча у Генуї також можуть виникати подібні проблеми перевірки DDR4, як у Intel {Sapphire Rapids], ми не зустрічали чуток про затримку для серверів AMD».

Аналітик Jefferies Марк Ліпасіс, який має рейтинг купівлі та цільову ціну в 145 доларів, відзначає, наскільки AMD збільшує свою частку на ринку процесорів, тоді як Intel знижується.

«Частка Intel знизилася на 150 б/с до 78.9% з 80.4% 21 жовтня, оскільки частка AMD зросла на 240 б/с до 14.5% з 12.1%», – сказав Ліпасіс.

Загалом, 22 з 40 аналітиків AMD, які відстежуються за курсом FactSet, мають еквівалент «купівлі», 17 називають це утриманням і лише один називає акції «продажем». Середня цільова ціна станом на п’ятницю вдень становила 145.91 доларів США, що становить 38.6% надбавки до поточної ставки.