AMD розтрощила його, Ліза Су розгромила: ось як це торгувати

Розтрощив його! Гаразд, можливо, я трохи упереджений. Можливо, я давно розширений мікропристрої (AMD) . Можливо, Ліза Су вже була моїм улюбленим генеральним директором усіх часів. Можливо, просто можливо, коли Advanced Micro Devices оприлюднила фінансові результати компанії за перший квартал у вівторок увечері, фірма просто зірвала кришку з м’яча. Можливо.

За тримісячний період, що закінчується 26 березня 2022 року, Advanced Micro Devices опублікувала скоригований прибуток на акцію в розмірі 1.13 дол. США (GAAP: прибуток на акцію: 0.56 дол. США) із доходом у розмірі 5.9 млрд дол. Обидва ці найвищі та нижні результати легко перевершують Уолл-стріт. Це зростання прибутку на 117% при зростанні продажів на 71.2% для тих, хто зберігає результати.

Дивлячись на цифри в межах цифр... скоригована валова маржа покращилася (на 660 б/с) з 46% рік тому до 53%. Скоригований операційний прибуток зріс на 141%, незважаючи на зростання скоригованих операційних витрат на 62%. Це призводить до скоригованої операційної маржі, яка зросла на дев’ять цілих відсоткових пунктів до 31%. За винятком Xilinx, скоригований дохід зріс на 55%, скоригована валова маржа зросла з 46% до 51%, тоді як скоригований операційний прибуток виріс на 110%, а скоригована операційна маржа - до 30%. Корпоративне виконання було чудовим. Цифри вражають.

Ефективність сегмента

Обчислення та графіка

… включає процесори та набори мікросхем для настільних і ноутбуків, дискретні та інтегровані графічні процесори, центри обробки даних і професійні графічні процесори та послуги розробки

Дохід зріс на 33% р/р і на 8% послідовно до 2.8 млрд доларів (новий рекорд) завдяки продажам процесорів Ryzen і Radeon за рік і продажам процесорів Ryzen за квартал за квартал.

– Рекордний операційний прибуток у розмірі 723 мільйони доларів США з 485 мільйонів доларів за рік тому.

– Середні відпускні ціни зросли як р/р, так і кв/кв за рахунок більшої кількості продажів процесорів Ryzen.

Підприємства, вбудовані та напівкористувацькі

… включає в себе серверні та вбудовані процесори, напівкористувацькі продукти, продукти System-on-Chip (SoC), послуги розробки та технології для ігрових консолей

Дохід зріс на 88% р/р і на 13% послідовно до 2.5 млрд доларів (новий рекорд) завдяки продажам процесорів EPYC, а також продажам як напівкористувацького, так і вбудованого продукту.

– Рекордний операційний прибуток у розмірі 881 мільйони доларів США з 277 мільйонів доларів за рік тому.

– Операційний прибуток покращився завдяки вищому доходу та прибутку від ліцензування на 83 мільйони доларів.

Xilinx

… включає в себе програмовані польові вентильні масиви (FPGA), продукти адаптивної системи на чіпах (SoC) і адаптивну платформу прискорення комп’ютера (ACAP)…..

Частковий дохід за квартал склав 559 мільйонів доларів при операційному доході 233 мільйони доларів. На основі проформи за весь квартал Xilinx отримав понад 1 млрд доларів доходу (+22%) завдяки зростанню всіх основних категорій кінцевого ринку. (Ця угода закрита в середині лютого.)

На цій ноті…

Під час розмови минулої ночі генеральний директор Ліза Су сказала, що угода з Xilinx, а також заплановане придбання Pensando привели AMD до «значного перелому» в трансформації фірми. Су додав: «Стратегічне значення придбання Xilinx для наших довгострокових цілей неможливо переоцінити. Як постачальник номер один у галузі FPGA та адаптивних обчислювальних рішень. Xilinx значно розширює асортимент наших технологій та продуктів».

прогноз

У поточному кварталі AMD очікує отримати дохід у розмірі приблизно 6.5 мільярдів доларів, що було б добре для зростання на 69% у річному обчисленні та подальшого зростання на 10%. Це також вище консенсусу Уолл-стріт, який становить приблизно 6.4 млрд доларів. Фірма також очікує, що скоригована валова прибуток у 2-му кварталі надрукуватиме близько 54%, що значно вище 51%, або близько того, які шукала Уолл-стріт.

За весь 2022 рік AMD очікує, що прибуток складе 26.3 млрд доларів. Якщо це буде реалізовано, це було б добре для річного зростання на 60% і подавлення попередніх прогнозів щодо зростання на 31%. Це також перевершує консенсусну думку про 25.2 млрд доларів. Крім того, компанія очікує, що валова маржа становитиме близько 54% ​​порівняно з попередніми прогнозами в 51%.

Лише осторонь… AMD викупила звичайні акції на 1.9 млрд доларів протягом першого кварталу, залишивши 8.3 млрд доларів у поточній (і нещодавно збільшеній) авторизації.

Уолл-стріт

Я можу знайти дев’ять аналітиків зі сторони продажу, які оцінили TipRanks на п’ять зірок і висловили думку про Advanced Micro Devices, оскільки ці прибутки були опубліковані минулої ночі. Існує сім еквівалентних рейтингів «купити» або «купити» і два еквівалентних рейтингу «утримати» або «тримати». Ось так ці дев’ять увійшли у вечір вівторка. Відбувся певний рух цільових цін в обох напрямках.

Середня цільова ціна для цих дев’яти аналітиків становить 141.67 дол. США, максимальна – 200 дол. (Ганс Мозесманн з Розенблата) і найнижча – 98 дол. (Гарш Кумар з Пайпер Сандлер). Середня з семи «покупок» становить 152.43 долари, тоді як двох «утримання» — 104 долари.

Мої думки

AMD розгромила його. Знову. Ліза Су знову розчавила його. Середовище для запасів чіпсів, безсумнівно, жорстке. Я твердо вірю в майже постійний попит на все, що робить ця галузь. Це не зникне так швидко. Оскільки поставки наздоганяють попит, а світова економіка відчуває труднощі, я думаю, що ціни на чіпси всіх видів можуть бути підозрілими в майбутньому. Оскільки інфляція сповільнюється (якщо вона сповільнюється), фішки та технології в цілому не будуть звільненими.

Тим не менш, AMD разом із Nvidia (NVDA) є найкращим у створенні передового краю в багатьох галузях, що розвиваються. NVDA як і раніше торгується з прогнозними прибутками в 35 разів, AMD — у 22 рази набагато розумнішими. Так, я спочатку додав, а потім зменшив вплив AMD на шляху до зниження. Це було управління ризиками. Я все ще вірую, і AMD увійшла до цих прибутків як третя за величиною довга позиція в моїй книзі.

Читачі можуть помітити, що останні кілька днів були добрими для AMD після того, як спадний трикутник, який розтягнувся на період із січня до початку квітня, спричинив певний тиск на акції. Відносна сила, повний осцилятор стохастики та щоденний MACD виглядають краще, ніж наприкінці квітня.

На даний момент я бачу 50-денний SMA акції (105 доларів США) як опорний. Це дозволило б, якщо взяти за цільову ціну в 126 доларів консервативно… Я міг би побачити 132 доларів. Додати? Від 90 до 85 доларів. Паніка? Напевно ні. Новий мінімум 2022 року призведе до зниження ризику.

(AMD і NVDA є холдингами в Клуб учасників PLUS Action Alerts. Хочете отримувати попередження, перш ніж AAP купує або продає ці акції? Дізнайтеся більше зараз.)