Amazon, CVS, Walmart грають у довгу гру Healthcare

Останніми місяцями три найбільші роздрібні торговельні мережі країни сколихнули шаленство на Уолл-стріт низкою гучних угод у сфері охорони здоров’я.

На початку серпня Amazon придбав компанію первинної медичної допомоги One Medical за 3.9 мільярда доларів. Це було за місяць до того, як CVS витратив 8 мільярдів доларів на придбання Signify Health і його мережі з 10,000 10 клініцистів, які здійснюють візити на дому (як віртуально, так і IRL). Через день Walmart підписав XNUMX-річну угоду з найбільшою у світі медичною страховою компанією UnitedHealth Group.

Але ці великі угоди викликані сильним скептицизмом. Критики вказують на минулі невдачі як доказ того, що ці компанії не можуть досягти в охороні здоров’я того, що вони так успішно зробили в роздрібній торгівлі.

«Чотири рази — це принада для Walmart (Health)?» прогримів заголовок у Журнал управління невідкладною допомогою після «трьох попередніх невдач Walmart, які не змогли проникнути на будь-яку значну частку навіть у власні магазини за допомогою моделі роздрібної клініки». Інші представники галузі отримали серйозні удари в Amazon останні зусилля в медицині, посилаючись на той факт, що Haven (некомерційне підприємство з охорони здоров’я) і Amazon Care (пропозиція телемедицини) припинили свою діяльність протягом трьох років.

Великий бізнес, велика картина

Скептицизм зрозумілий, але ці негативні аналізи ігнорують повноваження відповідних компаній. Зрештою, ви не станете найбільшою аптечною компанією (CVS), найбільшим онлайн-продавцем (Amazon), найбільшою медичною страховою компанією (UHG) чи найбільшою компанією (Walmart) випадково чи пощастило.

Більшу частину своєї кар’єри я провів у бізнесі та медицині, займаючи обидві сфери. Хоча я не маю інсайдерської інформації про цих трьох роздрібних продавців, я вважаю, що всі вони йдуть однаковими стратегічними шляхами у своєму прагненні до повного панування в сфері охорони здоров’я.

Коротка гра: знайди відсутні частини

Є два способи поглянути на купівлю Signify компанією CVS за 8 мільярдів доларів. По-перше, припустити, що CVS зробив надто високу ставку на "повернення на домашній виклик” (пер The New York Times ). Інший спосіб – розглядати Signify як частину довгострокової стратегії.

Для CVS покупка Signify не є ставкою на здоров’я вдома. Цього не вистачає — інвестиція в те, щоб стати домінуючим гравцем у всій індустрії охорони здоров’я вартістю 4.1 трильйона доларів. У цьому контексті 8 мільярдів доларів – це невелика ціна.

На відміну від більшості новачків у сфері охорони здоров’я (насамперед посередники, які пропонують точкові рішення для існуючих проблем галузі), такі корпоративні гіганти, як CVS, Amazon і Walmart, не виходять на ринок охорони здоров’я заради короткострокового прибутку. Вони хочуть всього.

Щоб домінувати в усіх галузях охорони здоров’я, вони не можуть покладатися на будь-кого зі старих гравців (або бути їх заручниками). Натомість вони хочуть мати власні аптеки, плани медичного страхування, клініки та лікарів. Отже, як у них справи досі?

Аптека: чек. CVS вже заявляє про 10,000 5,100 аптек. Walmart має 2018 власних. Тим часом Amazon обговорила придбання PillPack у 50 році у власні аптечні пропозиції у всіх XNUMX штатах.

Що стосується страхування, Walmart тепер співпрацює з UnitedHealth. CVS придбала Aetna у 2017 році. Використовуючи мережі лікарів цих страховиків, обидва роздрібні продавці тепер можуть надавати медичну допомогу та залучати нових пацієнтів.

Amazon, однак, тільки починає гру. Ось чому придбання компанії One Medical, яка має 800,000 188 абонентів і 25 клінік у XNUMX районах метро, ​​є важливим кроком. Ось три причини, чому цей крок має сенс у короткостроковій та довгостроковій перспективах.

1. One Medical — це режим розширення. А зростання, як Amazon добре знає, дороге, але необхідне. У сфері охорони здоров’я розширення передбачає придбання будівель і наймання персоналу до того, як організація отримає дохід.
2. Amazon думає наперед. Для такої компанії, як Amazon, із резервами готівки в 60 мільярдів доларів, минулорічні збитки One Medical у 250 мільйонів доларів – це помилка округлення, особливо з огляду на довгострокове бачення роздрібної торгівлі. Заглядаючи вперед, якщо Amazon зможе захопити навіть 10% ринку охорони здоров’я США, компанія додасть 400 мільярдів доларів щорічного доходу, майже подвоївши свій річний прибуток.
3. В членах є сила. Унікальна модель членства One Medical має потенціал для залучення не лише мільйонів нових пацієнтів, але й тисячі чудових лікарів; багато з яких незадоволені біговою доріжкою медицини. Зараз більшість лікарів первинної ланки мають обслуговувати 2,500 пацієнтів, щоб заробити 220,000 200 доларів (середній дохід). Але з членським внеском One Medical у розмірі 1,500 доларів на рік лікар, який обслуговує лише 300,000, заробляє XNUMX XNUMX доларів (навіть до того, як відвідає одного пацієнта). Це означає, що лікарі One Medical можуть проводити значно більше часу з кожним пацієнтом, що покращує догляд.

Середня гра: головна капітація

Я вважаю, що коли ці компанії об’єднають елементи надання медичної допомоги, страхування та аптеки, вони зосередяться на тому, щоб зробити медичне обслуговування ефективнішим і ефективнішим. чому Бо там будуть гроші.

Вони визнають, що охорона здоров'я прямує до фіскального обриву. Підприємства США та державні платники не можуть продовжувати фінансувати дедалі більші витрати на страхування. Таким чином, замість того, щоб шукати способи підняти і без того високі ціни, гіганти роздрібної торгівлі будуть отримувати прибуток у сфері охорони здоров’я, усуваючи неефективність. Для цього є багато можливостей. Дослідники оцінюють 25-30% витрат на охорону здоров'я в США даремно.

Але щоб зрозуміти цю серединну стратегію, вам спочатку потрібно зрозуміти, як сьогодні оплачується охорона здоров’я.

Найпоширеніша модель відшкодування в Сполучених Штатах називається «плата за послугу», за якою лікарі отримують плату за кожне обстеження та лікування, навіть якщо ці послуги не додають жодної вартості. Такий підхід із оплатою за об’єм спонукає лікарів і лікарні до надмірного тестування та явного лікування, що, як наслідок, підвищує витрати. Це пояснює, чому протягом десятиліть інфляція в сфері охорони здоров’я зросла майже вдвічі швидше, ніж загальна інфляція.

Альтернативою платі за обслуговування є подушний, передоплачений підхід до медичного обслуговування.

Найпростіше кажучи, подушна оплата передбачає виплату клініцистам (у медичній групі чи системі охорони здоров’я) фіксованої щорічної попередньої суми для надання всього необхідного догляду їхнім пацієнтам. Завдяки подушній оплаті лікарі отримують передоплату залежно від віку та відомих захворювань їхніх пацієнтів. А оскільки лікарі отримують фіксовану річну суму, вони найкраще фінансово досягають, коли вирішують медичні проблеми перед тим вони стають важкими.

На відміну від плати за послуги, капітація створює стимули для уникнення медичних помилок і запобігання захворюванням (інфарктам, інсультам, раку), а також робить процес надання медичної допомоги ефективнішим і ефективнішим.

Зараз найкраща можливість для цих гігантів роздрібної торгівлі скористатися подушною оплатою через Medicare Advantage (MA). Ця програма — альтернатива традиційній Medicare для приватного сектору — є повністю капітальною та швидко розвивається (до кінця десятиліття вона має отримати 665 мільярдів доларів федеральних витрат).

У 2023 році найбільші приватні страховики запровадять плани MA понад 200 нових округів. Але вони не єдині, хто бачить можливість. Усі три мегароздрібні торговці здійснили придбання, що дає їм можливість отримати перевагу Medicare.

Вхід Amazon відбувається через дочірню компанію One Medical, Iora Health, організацію первинної медичної допомоги, призначену для пацієнтів віком від 65 років. Для CVS це Caravan Health, дочірня компанія Signify, яка вже є головним гравцем у Medicare Advantage. Тим часом UHG приносить Walmart 10 мільйонів передплатників MA та 53,000 XNUMX лікарів, які безпосередньо працюють.

Ці великі корпорації визнають, що підвищення ефективності та ефективності програми Medicare Advantage навіть на 15% отримало б 100 мільярдів доларів. І вони знають, що з 10,000 65 бебі-бумерів щодня виповнюється XNUMX років, Массачусетс і надалі залишатиметься ринком швидкого зростання в майбутньому.

Довга гра: домінуйте на ринку

У довгостроковій перспективі ці корпоративні гіганти знають, що переможцем буде будь-яка компанія, яка досягне найбільшого ефекту масштабу. Це шлях до домінування на ринку в кожній високоприбутковій галузі: більше клієнтів, більше доходу, більше ресурсів, нижча вартість, більше прибутку, нижча вартість, більше членів, більше доходу. Не стане винятком і охорона здоров'я.

Щоб виграти в довготривалій грі, CVS, Amazon і Walmart/United не можуть бути нішевими гравцями у вузькій частині екосистеми охорони здоров’я. Опанувавши подушну оплату через Medicare Advantage, вони планують розширюватися, пропонуючи подушні продукти самофінансованим підприємствам, їхнім працівникам і, зрештою, усім.

Коли компанії отримають власні страхові продукти, аптеки та мережі лікарів, вони підуть на яремну.

Вони самі виберуть і наймуть своїх медичних спеціалістів. Вони поступово засвоять спеціальну допомогу. А коли їм доведеться укладати контракти на конкретні послуги, їхні величезні розміри дозволять їм придбати медичне обслуговування (лікарняне чи амбулаторне) за значно меншими витратами.

Для великих роздрібних торговців нещодавні придбання та партнерство не є самоціллю. Вони відкривають ходи в довгій грі, яка триватиме протягом десяти років або довше. Хоча багато нерівностей і бар’єрів можуть завадити їхньому прогресу, було б нерозумно посперечатися, що жоден із цих гігантів не досягне успіху, особливо враховуючи, чого вони досягли в роздрібній торгівлі.