(Bloomberg) — Оскільки великі технологічні компанії стикаються з тенденціями слабкішого зростання та економічними перспективами, які можуть перешкодити групі відновити свою лідерську роль на ринку, відродження антимонопольного запалу може здатися останнім, що їм потрібно. Деякі інвестори не погоджуються.
Найбільш читане з Bloomberg
Незважаючи на те, що розпад мегакапіталізацій може бути малоймовірним сценарієм і може знадобитися роки, щоб розігратися в правовій системі, це не пусте питання. Група є двопартійною ціллю, і президент Джо Байден минулого тижня закликав прийняти законодавство, спрямоване на великі технології; Згідно з історичними записами, його промова про стан Союзу вперше вжила слово «антимонопольний» у щорічному зверненні з 1979 року.
Поділ великої технологічної галузі може розкрити цінність таких компаній, як Amazon.com Inc. або Alphabet Inc., обидві з яких мають потужні підприємства, потенціал яких прихований у їхній розгалуженій корпоративній структурі. Вважається, що якби їх об’єднати в чисті ігри, нові групи акцій разом могли б коштувати більше, ніж об’єднані підприємства.
«Amazon і Alphabet були серійно менш ефективними, і найбільше розкриття цінності було б отримано від поділу бізнесу», — сказав Ерік Кларк, портфельний менеджер Accuvest Global Advisors. За його підрахунками, акції Amazon зростуть на 50% у разі розпаду компанії, тоді як Alphabet може мати потенціал зростання на 30%.
Обидві акції демонструють нижчі показники індексу Nasdaq 100 з початку минулого року, а материнська компанія Google Alphabet нещодавно впала через занепокоєння, що ініціативи Microsoft Corp. у сфері штучного інтелекту можуть підірвати її домінування в пошуковій мережі.
Федеральна торгова комісія США готує можливий антимонопольний позов проти Amazon, повідомляє Bloomberg News цього місяця. Тоді компанія відмовилася від коментарів.
Минулого місяця Міністерство юстиції США разом із вісьмома штатами подали до суду на Google, вимагаючи розпаду її бізнесу рекламних технологій. У Alphabet заявили, що ця справа базується на «помилковому аргументі», який призведе до уповільнення інновацій і підвищення плати за рекламу, що завадить малому бізнесу.
«Я б вітав більше дій на антимонопольному фронті, оскільки це може змусити ці компанії відійти від проблем і запропонувати інвесторам купу чудових варіантів», — сказав Кларк. «Я краще вибираю, на які частини бізнесу я хочу розподілити кошти, замість того, щоб отримувати конгломератну знижку на суму частин».
Аналітики бачать обмежений фінансовий ризик для Alphabet через позов, і Needham & Co. позитивно оцінюють таку перспективу.
Alphabet «окремо коштує більше, ніж разом, тому ми вітаємо спроби регуляторів розділити GOOGL», — написала аналітик Лаура Мартін, яка оцінила, що розпад Alphabet може призвести до зростання на 10–20%. Вона підрахувала, що YouTube оцінював би в 300 мільярдів доларів, якби його продавали окремо, що майже вдвічі перевищує ринкову капіталізацію Netflix Inc.
Amazon може похвалитися трьома бізнесами — електронною комерцією, веб-сервісами Amazon і рекламними послугами — кожен з яких є карликовим розміром, ніж більшість інших компаній. Наприклад, у 2022 році AWS отримала 80 мільярдів доларів доходу, що можна порівняти із загальним обсягом продажів Procter & Gamble Co.
Минулого року Bloomberg Intelligence підрахувало, що вартість AWS може становити від 1.5 до 2 трильйонів доларів, тоді як інші прогнози досягають 3 трильйонів доларів. Хоча зростання підрозділу з тих пір сповільнилося, ринкова вартість Amazon зараз становить 1 трильйон доларів, що свідчить про те, що навіть якщо AWS коштує менше, ніж попередні оцінки, інвестори отримують інші підприємства майже за безцінь.
Звичайно, навіть якщо ці компанії недооцінені, перспектива тривалого судового розгляду або антитехнологічного законодавства, швидше за все, вплине на настрої щодо акцій. Крім того, існує загроза, що антимонопольні дії можуть вразити основні центри прибутку або сфери зростання.
Британська антимонопольна служба розслідує позицію Apple Inc. в мобільній екосистемі, а юристи Міністерства юстиції, як повідомляється, готують антимонопольну скаргу проти Apple; Bloomberg Intelligence бачить ризик судового розгляду через магазин додатків компанії. Регулятори також оскаржили запропоноване Microsoft придбання Activision Blizzard Inc. на конкурентних засадах.
«Цим компаніям стало важко здійснити придбання, яке може змінити профіль їхнього зростання або розширити їхню конкурентну перевагу на основних ринках, і зараз це більший антимонопольний ризик, ніж ідея, що вони можуть бути змушені відокремити бізнес», — сказав Денні Фіш. , який керує Глобальним фондом технологій та інновацій Януса Хендерсона вартістю 4.3 мільярда доларів.
Він додав, що ця проблема є важкою проблемою для таких компаній, як Alphabet.
«Є внутрішній червоний код, тому що всі стурбовані штучним інтелектом, і, крім того, вам доводиться боротися з урядом щодо вашого основного пошукового бізнесу?» сказав Фіш. «Це більше, ніж будь-коли, для інвесторів».
Технічний графік дня
Акції Tesla Inc. зростають протягом п’яти тижнів поспіль, це їхня найдовша серія з листопада 2021 року. Акції подвоїлися з внутрішньоденного мінімуму 6 січня до закриття четверга, а технічні індикатори блимали ознаками того, що розворот може бути неминучим. Акції Tesla, які в п'ятницю впали на 5%, перервавши восьмиденну виграшну серію, у понеділок піднялися на преринкових торгах.
Найкращі технічні історії
Перелік нових фінансових послуг Apple Inc., включаючи пропозиції «купи зараз, заплати пізніше», ощадні рахунки та програму передплати для iPhone, затримується.
Від Intel Corp. до Meta Platforms Inc., цей сезон прибутків виявив компанії, які намагаються перейти на більш капіталомісткі нові технології у світі з високими процентними ставками.
Швидке та бурхливе зростання китайських акцій ChatGPT, схоже, згасне, оскільки технологічні фірми попереджають, що вони не наближаються до отримання прибутку в цій галузі.
Сінгапур намагатиметься виграти свою «справедливу частку» інвестицій у збірку напівпровідників та розробку інтегральних схем, сказав високопоставлений чиновник, на тлі зростаючого геополітичного розриву між США та Китаєм щодо торгівлі та технологій.
Лідер більшості в Сенаті Чак Шумер заявив, що заборона TikTok у США варто розглянути, посилаючись на те, що компанія, що стоїть за платформою для обміну відео, належить Китаю.
Компанія LG Chem Ltd. надає пріоритет зусиллям із забезпечення безпеки сировини, яка використовується в акумуляторах для електромобілів, і створення самодостатнього глобального ланцюга поставок, у тому числі через потенційні партнерства та інвестиції в гірничодобувні компанії.
– За сприяння Субрата Патнайка.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/amazon-alphabet-antitrust-push-seen-113702724.html