Щоразу, коли дивідендна дохідність сильно зростає, це може сигналізувати про неприємності — можливо, скорочення дивідендів або ще гірше. У випадку з сигаретником
22 червня, коли з’явилася новина, акції Altria втратили приблизно 9%, закрившись на позначці $41.50, трохи нижче, ніж у п’ятницю. The Заборона Juul FDA була відкладена поки компанія звертається.
Altria не знайома з проблемами своїх інвестицій у Juul. Наприклад, на початку 2020 року компанія заявила, що взяла безготівкові витрати на знецінення до оподаткування в розмірі 4.1 мільярда доларів, пов’язані з інвестиціями Juul. У повідомленні на той час компанія пов’язувала знецінення насамперед із «збільшенням кількості судових справ проти Юула».
Тим не менш, дивіденди Altria «життєво важливі для бази інвесторів», каже Кріс Гроу, керуючий директор компанії
Штіфель
хто стежить за акціями компанії. «Це абсолютно необхідно для їхніх акцій, і я думаю, що інвестори очікують цього».
Altria регулярно збільшувала свої квартальні дивіденди, незважаючи на зустрічні вітри, такі як відшкодування Juul знецінення, останнім часом до 90 центів на акцію.
Гроу, який має рейтинг «Купити» і вважає, що дивіденди безпечні, каже, що Altria агресивно встановлює ціни на свою продукцію, що «більш ніж компенсує падіння обсягу».
«Вони збільшують свій прибуток і з кожним роком збільшують свій вільний грошовий потік», — додає він.
Розрахунок вільного грошового потоку, який зазвичай використовують, є операційними коштами мінус капітальні витрати. Операційний грошовий потік Altria склав близько 8.4 мільярда доларів. Відніміть приблизно 170 мільйонів доларів на капітальні витрати, і залишиться приблизно 8.2 мільярда доларів для покриття дивідендів і викупу акцій.
Однак здатність стабільно встановлювати ціни вище темпів падіння обсягів повинна гарантувати, що Altria зможе продовжувати збільшувати свої доходи, прибутки та дивіденди.
Інформаційний бюлетень Реєстрація
Вихід на пенсію
Щотижня Barron's пропонує вам планування та поради щодо виходу на пенсію, підсумовуючи наші статті про підготовку до життя після роботи.
У записці від 22 червня після перших повідомлень про те, що FDA було на межі закриття вейп-продуктів Juul у США,
Goldman Sachs
написав, що «продовження потужних вільних грошових потоків повинно підтримувати привабливі дивіденди MO».
Фірма має акції з рейтингом «Купити» з цільовою ціною 59 доларів, що приблизно на 40% вище, ніж вона була закрита в п’ятницю.
Минулого року компанія виплатила близько 6.4 мільярда доларів у вигляді дивідендів — велика частина з понад 8.1 мільярда доларів, які вона повернула акціонерам. У квітневій заявці Altria заявила, що її довгострокова мета полягає в досягненні коефіцієнта виплати дивідендів приблизно на рівні 80% скоригованого прибутку на акцію.
Аналітики, опитані FactSet, очікують, що цього року компанія заробить 4.84 долара на акцію проти 4.61 долара в 2021 році.
Зі свого боку, компанія повідомила в електронному листі до Баррон що «основний тютюновий бізнес Altria приносить високу грошову винагороду, і винагорода наших акціонерів залишається для нас головним пріоритетом».
Growe продано. «Чи існує якась нормативна база, де це заперечується? Звичайно, в майбутньому це може статися», – каже він. «Але я б не сказав у короткостроковій перспективі нічого, що б мене хвилювало щодо дивідендів».
Пишіть Лоуренсу С. Штраусу на адресу [захищено електронною поштою]
