Всі на борту цих трьох залізничних акцій?

Залізничні транспортні компанії перебувають у центрі уваги ЗМІ через нещодавні події, пов’язані зі сходом з рейок. Останні кілька місяців гостро обговорювалися права залізничників, працівники погрожували страйками через низькі зарплати та відсутність лікарняних. Після сходження з рейок поїзда Norfolk Southern у Східній Палестині, штат Огайо, деякі працівники посилаються на методи зниження витрат, які використовують компанії, як на каталізатор збільшення кількості випадків сходження з рейок. З огляду на колосальний потенційний екологічний збиток, може бути розроблено законодавство для запобігання майбутнім інцидентам.

Для інвесторів, орієнтованих на компанії, які перевозять світову інфраструктуру та товари, залізничні запаси CSX (CSX), Південний Норфолк (NSC) та Union Pacific (UNP) може зацікавити ваше портфоліо.

Залізничний рух у 2022 році скоротився. Причина для занепокоєння?

Транспортний сектор загалом є надійним провідником економіки. За рік, який закінчився 31 грудня 2022 року, Асоціація американських залізниць (AAR) повідомляє, що загальний обсяг залізничних перевезень США скоротився на 2.8% порівняно з аналогічним періодом минулого року до 25.4 мільйона вагонів та інтермодальних одиниць. Порівняно з періодом попереднього року вантажопідйомність скоротилася на 0.3% до 11.9 мільйона, а інтермодальний обсяг знизився на 4.9% до 13.4 мільйона. Чотири з десяти вагонних товарних груп зростають протягом року, включаючи вугілля, сільськогосподарську продукцію (за винятком зерна та продуктів харчування), автомобілі та запчастини до них, а також неметалічні корисні копалини.

Крім того, інфраструктурні плани президента Байдена витратити мільярди на дороги, мости, аеропорти, залізниці, джерела відновлюваної енергії, електромережі та інші великі інфраструктурні проекти отримали підтримку обох партій. Тепер, коли прийнято великий законопроект про витрати на інфраструктуру, він, ймовірно, збільшить продажі та прибутки для багатьох компаній у секторах основних матеріалів і промисловості. Крім того, адміністрація Байдена значно розширила стандарти, вимагаючи, щоб інфраструктурні проекти, що фінансуються з федерального бюджету, використовували американське чавун, сталь, будівельні матеріали та промислову продукцію. Це означає, що долари платників податків, які фінансують інфраструктурні проекти країни, інвестуються назад у робочі місця та американське виробництво.

Однак потенційні екологічні обмеження на викиди вуглецю, запроваджені адміністрацією та майбутніми адміністраціями, також можуть збільшити витрати на наземний транспорт у США. Залізниці відіграватимуть меншу роль у проектах з відновлюваної енергетики, оскільки для заводів, які працюють з відновлюваними джерелами енергії, як там, не потрібні повторні доставки. призначений для заводів і нафтопереробних заводів, які працюють на викопному паливі.

Недавній сход поїзда з рейок у Східній Палестині, штат Огайо, поставив під сумнів правила залізничної системи та процедури безпеки. На борту поїзда, який зійшов з рейок, був легкозаймистий і канцерогенний хімікат, вінілхлорид, що спричинило масовий розлив, який згодом було розвіяно шляхом «контрольованого спалювання». Голови профспілок відзначили, що вони попередили федеральних інспекторів залізниць про бригади, які нехтували заходами безпеки. Потенційні наслідки цієї аварії ще не видно і не передбачено, але вона може вплинути на деякі з найбільших транспортних корпорацій Північної Америки.

Класифікація залізничних запасів за оцінками AAII A+

Під час аналізу компанії корисно мати об’єктивну структуру, яка дозволяє однаково порівнювати компанії. Це одна з причин, чому AAII створив Оцінки акцій для інвесторів A+, які оцінюють компанії за п’ятьма факторами, які, як було показано, визначають акції, що перевершують ринок у довгостроковій перспективі: вартість, зростання, імпульс, перегляд (і сюрпризи) оцінки прибутків та якість.

Використовуючи оцінку акцій AAII A+, у наступній таблиці підсумовано привабливість трьох акцій залізничного транспорту — CSX, Norfolk Southern і Union Pacific — на основі їхніх фундаментальних показників.

Підсумок рейтингу акцій A+ від AAII для трьох акцій промислових перевезень і логістики

Що показують оцінки акцій A +

CSX надає послуги з перевезення вантажів залізницею, включаючи традиційні залізничні послуги та перевезення інтермодальних контейнерів і трейлерів, а також інші транспортні послуги, такі як перевезення залізницею на вантажівку та операції з перевезення насипних товарів. Він класифікує свою продукцію за основними напрямками діяльності, такими як товарна, інтермодальна та вугілля.

Його інтермодальний бізнес з’єднує клієнтів із залізницею через вантажівки та термінали. Його товарний бізнес складається з поставок на ринки, таких як сільськогосподарська та харчова продукція, автомобільна промисловість, мінерали, лісопродукція, метали та обладнання та добрива. Він транспортує місцеве вугілля, кокс і залізну руду до електростанцій, що виробляють електроенергію, виробників сталі та промислових підприємств, а також експортує вугілля до глибоководних портових споруд. Його головна операційна дочірня компанія, CSX Transportation, забезпечує важливу ланку транспортного ланцюга постачання через свою залізницю протяжністю 20,000 XNUMX маршрутів.

У лютому CSX досягла домовленостей із чотирма окремими профспілками щодо оплачуваних лікарняних для залізничників, що стало великим кроком вперед для залізничних транспортних компаній.

CSX має оцінку D на основі оцінки 40, що вважається дорогим. Рейтинг компанії за оцінкою вартості змішаний за кількома традиційними показниками оцінки, з рейтингом процентиля 10 для прибутку акціонерів, 85 для співвідношення ціни до балансової вартості (P/B) і 56 для співвідношення вартості підприємства до прибутку до відсотки, податки, амортизація (Ebitda). Успішне інвестування в акції передбачає купівлю за низькою ціною та продаж за високою ціною, тому оцінка акцій є важливим фактором при виборі акцій.

Оцінка вартості – це процентний ранг середнього значення процентильних рангів показників оцінки, згаданих вище, разом із співвідношенням ціна-прибуток (P/E), співвідношення ціни до продажів (P/S) і ціна-безкоштовно - коефіцієнт грошового потоку (P/FCF)..

CSX має оцінку Momentum C на основі оцінки Momentum Score 45. Це означає, що вона входить до середнього рівня всіх акцій з точки зору її зваженої відносної сили за останні чотири квартали. Зважений рейтинг відносної сили за чотири чверті – це відносна зміна ціни за кожен з останніх чотирьох кварталів.

Перегляд оцінки прибутку показує, що аналітики думають про короткострокові перспективи фірми. Оцінка перегляду оцінки прибутку CSX становить C, що вважається нейтральним. Оцінка базується на статистичній значущості останніх двох несподіваних квартальних прибутків і відсотковій зміні консенсусної оцінки поточного фінансового року за останній місяць і останні три місяці.

CSX оприлюднив незначні позитивні прибутки за останні два фінансові квартали, спричинені вищими паливними зборами, зростанням цін і збільшенням обсягів зберігання та інших доходів. Сувора зимова погода наприкінці грудня дещо скоротила обсяги та дохід за квартал. За останній місяць консенсусна оцінка прибутку за фінансовий рік, що закінчується 2023, знизилася з 1.90 доларів США на акцію до 1.865 доларів США на акцію; було шість переглядів у бік збільшення оцінки фінансового 2023 року та 15 переглядів у бік зменшення.

Норфолк Південний — промислова вантажно-логістична компанія, що займається залізничними перевезеннями сировини, проміжної продукції та готової продукції. Він пропонує свої послуги на південному сході, сході та середньому заході через обмін із залізничними перевізниками до та з решти США. Він також транспортує закордонні вантажі через різні порти Атлантичного океану та узбережжя Мексиканської затоки. Компанія надає логістичні послуги та пропонує інтермодальну мережу в східній половині США. Система компанії охоплює різні виробничі підприємства, електрогенеруючі об’єкти, шахти, розподільні центри, перевантажувальні об’єкти та інші підприємства, розташовані в її зоні обслуговування.

Norfolk Southern має оцінку зростання B. Оцінка зростання враховує як найближче, так і довгострокове історичне зростання доходу, прибутку на акцію та операційного грошового потоку.

За останні два роки компанія продемонструвала значне зростання продажів. Продажі зросли на 14.4% порівняно з аналогічним періодом минулого року за 12-місячний період, що закінчився 31 грудня 2022 року, і на 13.8% за 12-місячний період, що закінчився 31 грудня 2021 року. Операційний дохід значно зріс у 2021 році на 48.1% і на 8.1% у 2022 р. Компанія значно підвищила прибутковість: чистий прибуток зріс на 49.4% у 2021 р. та на 8.8% у 2022 р. Компанія зазнає критики у зв’язку зі сходженням потяга у Східній Палестині, штат Огайо, що викликає у багатьох людей запитання, як компанія використовує підвищений прибуток.

Компанія має оцінку Momentum D на основі оцінки Momentum Score 35. Norfolk Southern має зважене значення відносної міцності –4.2%. Це означає оцінку імпульсу 35, що вважається слабким. Зважений рейтинг відносної сили за чотири чверті – це відносна зміна ціни за кожен з останніх чотирьох кварталів. Останній квартальній зміні ціни надається вага 40%, а кожному з трьох попередніх кварталів надається вага 20%. Від моменту сходження потяга з рейок 3 лютого 2023 року до закриття 21 лютого 2023 року ціна Norfolk Southern впала на 10.9% порівняно зі зниженням цін на індекс S&P 3.4 на 500%.

Перегляд оцінки прибутку показує, що аналітики думають про короткострокові перспективи фірми. Норфолк Саузерн переглядає оцінку прибутків Оцінка С, яка вважається нейтральною. Оцінка базується на статистичній значущості останніх двох несподіваних квартальних прибутків і відсотковій зміні консенсусної оцінки поточного фінансового року за останній місяць і останні три місяці.

За останній місяць консенсусна оцінка прибутку за 2023 фінансовий рік знизилася з $13.972 на акцію до $13.752 на акцію; було три перегляди в бік збільшення оцінки фінансового 2023 року та 23 перегляди в бік зменшення.

Union Pacific є оператором залізниці в США. Компанія працює через Union Pacific Railroad Co. (UPRR). Компанія з’єднує приблизно 23 штати на західних двох третинах країни залізницею та підтримує узгоджені розклади з іншими залізничними перевізниками для обробки вантажів до та з Атлантичного узбережжя, узбережжя Тихого океану, південного сходу, південного заходу, Канади та Мексики. . Диверсифікований бізнес-мікс залізниць компанії включає масові, промислові та преміальні вантажі.

Масові поставки Union складаються із зерна та зернових продуктів, добрив, продуктів харчування та охолодженого, вугілля та відновлюваних джерел енергії. Його промислові поставки складаються з кількох категорій, включаючи будівництво, промислову хімію, пластик та лісопродукцію тощо. Його поставки преміум-класу включають готові автомобілі, автомобільні запчастини та товари в інтермодальних контейнерах, як внутрішні, так і міжнародні.

Оцінка якості A+ – це процентний ранг середнього процентильного рангу рентабельності активів (ROA), рентабельності інвестованого капіталу (ROIC), валового прибутку до активів, дохідності від викупу, зміни загальних зобов’язань до активів, нарахувань, Z подвійного головний рейтинг ризику банкрутства (Z) і F-Score. Оцінка є змінною, тобто вона може враховувати всі вісім заходів або, якщо будь-який із восьми показників недійсний, дійсні інші показники. Однак, щоб отримати показник якості, акції повинні мати дійсний (ненульовий) показник і відповідний рейтинг принаймні для чотирьох із восьми показників якості.

Union Pacific має клас якості A, що ставить його на найвищий рівень серед усіх акцій, що котируються в США. Компанія займає високі позиції за рентабельністю активів і F-Score, займаючи відповідно 88-й і 86-й процентилі всіх акцій, що котируються в США. Однак він має погане місце з точки зору зміни загальних зобов’язань до активів у 35-му процентилі. Прибутковість викупу компанії становить 4.3%, що займає 90-й процентиль.

Наразі UNP має оцінку зростання B, займаючи 64-й процентиль серед усіх акцій США. Компанія займає 63-й процентиль за п’ятирічним річним зростанням продажів на 3.2%, але відстає від медіани сектора в 6.0% за той самий період. Компанія Union Pacific за останні п’ять фінансових років отримала позитивний річний прибуток від операцій. Це означає 65 місце. Union Pacific спостерігає зростання продажів з року в рік протягом трьох з останніх п’яти фінансових років, займаючи 47-й процентиль.

Запаси, що відповідають критеріям підходу, не представляють списку "рекомендований" або "купувати". Важливо виконувати належну ретельність.

Якщо ви хочете переважати всю нестабільність цього ринку, стати членом AAII.