Albemarle планує заряджати літієм протягом десятиліття з попитом, що перевищує пропозицію

Ще в лютому літієвий гігант Альбемарле (ALB) виглядав як найскладніший гравець у галузі, яка відома своїм консерватизмом — прищепленим періодичним надлишком пропозиції та падінням цін. Хоча ціни на літій різко зросли, а бум електромобілів вимагав агресивного розширення, прибутки Albemarle у четвертому кварталі показали падіння виробництва у 2021 році з невеликим зростанням доходу через контракти, які в основному прив’язані до цін 2020 року.

X

Але після того, як акції Albemarle обвалилися через результати та прогноз за четвертий квартал 4 року, сприйняття Уолл-стріт перевернулося з ніг на голову. Тепер зрозуміло, що керівництво Albemarle просто продемонструвало терпіння та впевненість, які надає виграш.

Незважаючи на деякі великі підйоми та падіння, акції Albemarle зросли більш ніж на 20% у важкий 2022 рік, майже рекордно високий рівень.

Тепер, частково завдяки Закону про зниження інфляції, картки Albemarle лише покращилися. Схоже, що його переможна серія триватиме протягом десяти років.

Завищення цін на літій

Незважаючи на назву закону, десятки мільярдів доларів державних стимулів для купівлі та виробництва електромобілів і акумуляторів у США допоможуть утримувати високі ціни на літій.

«Уряд фактично субсидує певні матеріали, пов’язані з батареями», наприклад літій, сказав IBD аналітик Cowen Девід Декельбаум.

Ці субсидії, включаючи 7,500 доларів на новий електромобіль і 45 доларів за кіловат-годину ємності акумулятора, можуть додати до 12 мільярдів доларів для General Motors (GM) лише до 2025 року, – написав аналітик Wolfe Research Род Лейш у замітці від 6 вересня.

Навіть якщо ціни на літій залишаться високими, ці субсидії змастить колеса для підвищення попиту на електромобілі в США, які відстають від Китаю та Європи.

Закон також передбачає 10% податковий кредит для компенсації витрат на виробництво ключових матеріалів для акумуляторів, таких як літій.

Це допоможе Albemarle «побудувати більше флагманських активів у Північній Америці», — сказав Декельбаум.

Літієві плани Albemarle в США

Albemarle має єдиний діючий літієвий рудник у США, відносно скромний за масштабами підприємство, яке виробляє літій із розсолу в Сілвер Пік, штат Невада. Багаторічне розширення повинно подвоїти виробництво в найближчі роки.

Але вона також прагне знову відкрити свою літієву шахту в Кінгз-Маунтін, штат Північна Кароліна. Компанія Albemarle закрила її у 1980-х роках, коли в Чилі нарощували виробництво недорогих розсолів.

Під час звіту про прибутки за другий квартал 4 серпня генеральний директор Джеррі Мастерс назвав Kings Mountain «ресурсом найвищого рівня». Він сказав, що Albemarle планує побудувати велике підприємство з переробки літію на південному сході пізніше цього десятиліття. Це матиме потужність для перетворення 100,000 XNUMX тонн літієвої руди щорічно з Кінгс-Маунтін та інших місць на літій для акумуляторів.

Albemarle також підкреслив потенціал переробки літію в пласті Smackover на півдні Арканзасу, де він уже переробляє бром із розсолу. Підтримка Закону про зниження інфляції може допомогти цьому проекту отримати дозвіл, незважаючи на технічні проблеми та витрати, пізніше цього десятиліття.

Стрибок зростання Альбемарла

Оскільки Albemarle планує розвиватися в США, вона швидко нарощує свої потужності з переробки літію за межами США.

«Цього року ми плануємо реалізувати проекти, які більш ніж подвоїть нашу річну потужність (перетворення літію) з 85,000 200,000 тонн до 2 500,000 тонн до кінця року», — сказав Мастерс під час телефонної розмови у другому кварталі. За словами Альбемарла, до кінця десятиліття це може досягти XNUMX XNUMX тонн.

У 2021 році Albemarle оголосила про угоду на суму 200 мільйонів доларів щодо купівлі заводу з переробки літію в Китаї. Водночас він почав закладати основу для будівництва двох додаткових об’єктів у Китаї до 2024 року.

На додаток до розсолу в Чилі, Albemarle є партнером спільного підприємства на шахтах Greenbushes і Wodgina в Австралії.

У 60 році компанія Albemarle купила 1.3% акцій шахти Водгіна за 2019 мільярда доларів, а потім негайно припинила виробництво. Але зараз ця угода, здається, окупається. Згідно з новим аналізом поставок аналітика Deutsche Bank Корін Бланшар, виробництво літію було відновлено на початку цього року і має продовжувати зростати до 80 кілотонн на рік до 2026 року.

Навідні ракети Albemarle

Альбемарль був трохи повільнішим за суперників Сосьєдад Кіміка і Мінера де Чилі (МКМ) і Живий (LTHM), щоб отримати вигоду від різкого зростання цін на літій, яке почалося минулого року. Але оскільки на початку цього року ціни на літій продовжували різко зростати, перегляд контрактів приніс несподіваний прибуток. Останні прогнози Albemarle у серпні мали прибуток на акцію за весь рік у діапазоні 19.25–22.25 дол. США порівняно з лютневим прогнозом у 5.65–6.65 дол. У середньому прибутки Albemarle зростуть на 414% у 2022 році порівняно з минулим роком.

У минулому автовиробники покладалися на виробників акумуляторів для забезпечення поставок. Але занепокоєння дефіцитом літію тепер змушує автовиробників «взаємодіяти безпосередньо з видобувними компаніями», сказав аналітик Loop Capital Крістофер Капш. У липні Livent оголосив про довгострокову угоду, «за якою GM фактично платить роками наперед за майбутні поставки», сказав він.

Під час розмови у другому кварталі Ерік Норріс, президент літієвих операцій Albemarle, сказав, що компанія відкрита для встановлення подібних партнерств. Але він додав: «Ми не в тій ситуації, коли нам потрібно залучати капітал. Це було б лише те, що ми робимо як частину ширшої угоди щодо просування нашої стратегічної програми та допомоги нашим клієнтам на ринку».

Дефіцит літію

Незважаючи на гонку за збільшенням виробництва, щоб задовольнити попит, літієва галузь може бути перевиконаною. Після помірного підвищення оцінок попиту та скорочення очікувань пропозиції Бланшар з Deutsche Bank прогнозує збільшення дефіциту пропозиції. Вона бачить, що дефіцит ринку триматиметься в межах 5-10% протягом кількох років, а потім підніметься до 34% до кінця десятиліття.

«Ми бачимо більше інвестицій (у видобуток літію), але ви не побачите результати цих інвестицій через 5-10 років», – сказала вона.

Новий прогноз Бланшар передбачає, що ціни на літій тримаються ближче до поточного рівня, що підвищить її прогноз операційних прибутків Albemarle на 13% у 2023 році.

Навіть будівництво потужностей для переробки концентрату, видобутого з природних розсолів і закачуваного у випарні ставки, може зайняти кілька років. Після цього потрібно ще шість місяців, щоб виробники акумуляторів електромобілів підтвердили якість літію. Далі два роки, щоб наростити потужність.

Аналітики кажуть, що нові технології використання ресурсів літію навряд чи забезпечать у найближчій перспективі вирішення проблеми дефіциту літію.

Пряма екстракція літію пропускає стадію випаровування розсолу. Але кожен такий проект вимагає «дуже індивідуального рішення», а не перевіреного, повторюваного рішення, сказав Капш. «Це фактично науковий проект» із вищим ризиком, довшим часом і потенційно вищою вартістю.

Фонд ALB

Акції Albemarle виросли на 1.5% до 280.94 у четвер, відскочивши від свого зростання 50-денного ковзного середнього. Акції консолідуються після відступу від рекордних 308.24 14 вересня. лінія відносної міцності, який відстежує ефективність акцій порівняно з індексом S&P 500, тримається на рекордно високих рівнях.

Акції SQM і Livent також трохи впали з усіх рівнів. Аналітики Уолл-стріт прогнозують, що цього року зростання доходів SQM і Livent випередить бурхливі темпи Albemarle.

ВАМ ТАКОЖ МОЖЕ СПОДОБАТИСЯ:

П'ятничний звіт про слабкі робочі місця може сповільнити ФРС, підняти S&P 500

Це 5 найкращих запасів для покупки та перегляду зараз

Приєднуйтесь до IBD Live і вивчайте найкращі методи читання карт та торгівлі від професіоналів

Nio запускається в Європі, оскільки китайські виробники електромобілів змагаються з VW і Tesla

Ринок змінюється, оскільки звіт про робочі місця наростає; Маск висуває нові вимоги до Twitter