(Bloomberg) — У серпні, коли індійська Adani Group наближалася до завершення покупки двох цементних підприємств за 10.5 мільярдів доларів, конгломерат і його банки подали деякі особливо складні документи.
Найбільш читане з Bloomberg
На сторінці 21 85-сторінкового документа була діаграма семи незареєстрованих фірм, зареєстрованих на Британських Віргінських островах, Маврикії та Дубаї. Вони були пов’язані один з одним, і один купував би акції цементної компанії на відкритому ринку.
Але кінцевим бенефіціаром семи організацій не було зазначено публічне обличчя та голову групи, мільярдера Гаутама Адані. Натомість у документах говориться, що їхніми бенефіціарними власниками були його старший брат Вінод і дружина Вінода Ранджанбен.
Ні Вінод, ні Ранджанбен не обіймають керівні посади в жодній зареєстрованій компанії Адані, і вони не входять до топ-менеджерів, указаних на веб-сайті конгломерату. Проте поява їхніх імен у зв’язку з найбільшим придбанням групи вказує на вплив маловідомого брата Адані в розгалуженій імперії, а також на сімейний стиль використання лабіринту невеликих компаній для ведення великого бізнесу.
Останніми тижнями Вінод, який роками працював у Дубаї та в документах описується як громадянин Кіпру, потрапив у центр міжнародної уваги після того, як компанія Hindenburg Research згадала його ім’я у своєму різкому звіті про Adani Group, який спричинив розгром. більш ніж на 140 мільярдів доларів у своїх акціях.
«Вінод Адані через кількох близьких партнерів керує величезним лабіринтом офшорних структур», — сказав Гінденбург, назвавши організації на Маврикії, Кіпрі, Об’єднаних Арабських Еміратах, Сінгапурі та кількох островах Карибського моря. Ці організації «регулярно та таємно здійснюють транзакції з Адані», — йдеться в повідомленні. Гінденбург не став вникати в подробиці придбання цементу.
Adani Group опублікувала 413-сторінкове спростування, в якому спростовує всі звинувачення Гінденбурга.
Співробітники дубайського офісу Vinod направили запити на коментарі до штаб-квартири конгломерату в Індії.
«Вінод Адані не обіймає жодної керівної посади в будь-якій зареєстрованій компанії Adani або її дочірніх компаніях і не бере участі в їхніх повсякденних справах», — сказав представник Adani Group у відповідь на детальний набір запитань, надісланих Bloomberg News. «Ці питання не мають відношення, і ми не можемо коментувати ділові операції та транзакції пана Вінода Адані».
Конгломерат не відповів на запити надати доступ для коментарів Віноду або Ранджанбену, який у кіпрській документації описаний як дизайнер інтер’єру.
Незважаючи на те, що Вінод не обіймає жодних офіційних посад і не бере участі в щоденних операціях, він є ключовим учасником переговорів для Adani Group, коли вона залучає кошти на міжнародних ринках, і бере участь у плануванні стратегічного напрямку групи, сказала особа, знайома з цим питанням. Вінод, близький довірена особа Гаутама, любить триматися потай і спілкується безпосередньо з членами сім'ї, сказав він. Сім'я не вважає, що вчинила щось неправомірне з бізнес-структурами, за участю Вінода, за словами особи.
Тим не менш, сім’я Адані планує більш уважно вивчити деякі створені нею підприємства, щоб побачити, як краще структурувати їх у майбутньому, щоб заспокоїти інвесторів, сказав він.
Мережа малих фірм, створена династією Адані, є одним із найяскравіших нагадувань про те, наскільки складними можуть бути сімейні конгломерати в Індії, яка нині є однією з економік світу, що найшвидше розвиваються. У той час як багато компаній найняли професійних менеджерів, в інших все ще переважають родинні зв’язки, через які банкам та інвесторам важче повністю знати, з ким вони ведуть бізнес, куди йдуть гроші та які регуляторні міни можуть виникнути.
Вінод є мільярдером завдяки своїм пакетам акцій у компаніях Adani Group, зареєстрованих на біржі. Тим не менш, він живе в основному спокійним життям у Дубаї, кажуть люди, знайомі з цим питанням. У заяві на Кіпрі його вік становить 74 роки.
Adani Group — це величезний конгломерат із дочірніми компаніями, які зареєстровані на біржі та не зареєстровані на біржі, які займаються будь-яким бізнесом, починаючи від портів і закінчуючи енергетикою, з охопленням від Індії до Африки та Австралії. Кілька боргових декларацій включають Вінода як ключову фігуру в конгломераті, кажучи, що Adani Group слід розуміти як Вінода, Гаутама та іншого брата Раджеша, який є керуючим директором, а також інші організації, такі як сімейний траст.
Р. Н. Бхаскар, автор нової біографії про Гаутама, сказав, що «Вінод уважно стежить за всіма транзакціями за кордоном», але зазначив, що він мало що знав про Вінода.
У ті дні, коли Гаутам був студентом і залишався з Вінодом, він вважав його батьком, а Вінод був його офіційним опікуном, сказав Бхаскар. «Сьогодні вони більш-менш рівні. Я познайомився з ними на світській вечірці, і я знайшов цю хімію теплою та привітною».
Адреса Маврикія
Минулого року, коли Adani Group купила цементні активи швейцарського гіганта Holcim AG в Індії, угода щодо Ambuja Cements Ltd. і ACC Ltd. була завершена через компанію Endeavor Trade and Investment, що базується на Маврикії. Індійські регулятори схвалили відкриту пропозицію.
За адресою, вказаною для Endeavour на Маврикії, були офіси Amicorp, сторонньої компанії, яка надає юридичні та адміністративні послуги корпораціям. Гінденбург стверджує у своєму звіті, що Amicorp активно працював, щоб допомогти Adani Group побудувати мережу офшорних організацій. Amicorp не відповів на запит про коментар.
Алекс Кобхем, економіст і виконавчий директор британської Tax Justice Network, сказав, що багатошаровість, відносна непрозорість юрисдикцій і тип організацій, які використовуються для угоди з цементом, становлять кілька ризиків для інвесторів і регуляторів.
«Сюди входить ризик того, що вчасно не буде оновлено бенефіціарну власність; ризик того, що складність дозволяє зловживати податками та регулюванням у юрисдикціях, де відбувається реальна діяльність», – сказав Кобхем. «І, мабуть, найбільш важливим тут є ризик того, що інвестори можуть постраждати, оскільки їм відмовляють у інформації, необхідної для точної оцінки компанії».
У Дубаї інші зв’язки між Vinod і Gautam демонструються в Jumeirah Lake Towers, скупченні елегантних хмарочосів із краєвидами на набережну. Популярні адреси для фінансових компаній, вони є домом для компаній, що належать Adani Group, а також іншим компаніям Vinod.
На 36-му поверсі однієї з веж знаходиться офіс із трьома табличками з іменами: Emerging Market Investment DMCC, RVG Exim DMCC і Adani Global Investment DMCC. Співробітник сказав, що це сімейний офіс Вінода. На своєму веб-сайті Emerging Market Investment DMCC повідомляє, що Vinod є його промоутером, термін, який в Індії використовують для позначення засновників і власників.
Назви трьох компаній також згадуються у звіті Гінденбурга як серед десятків підставних організацій в офшорних податкових гаванях.
Інвестиції в ринки, що розвиваються, DMCC зіграв помітну роль у протистоянні між Adani Group і Hindenburg. Гінденбург сказав, що фірма позичила 1 мільярд доларів дочірній компанії зареєстрованого на біржі підрозділу під назвою Adani Power, і поставив під сумнів джерело цих коштів.
Адані Груп заявила, що звинувачення є «невірними», і гроші не були позичені. Насправді Emerging Market Investment DMCC придбав непосильну заборгованість енергетичного бізнесу від кредиторів за 100 доларів США, заявив конгломерат.
Підставні компанії «є невід’ємною частиною індійської інвестиційної сцени», — сказав Мілан Вайшнав, директор Програми Південної Азії Фонду Карнегі за міжнародний мир. «Те, що привернуло увагу людей, так це кількість залучених підставних організацій і зв’язки з братом Гаутама Адані», — сказав Вайшнав про звіт Гінденбурга.
На 27-му поверсі іншої будівлі в Jumeirah Lake Towers розташовані білі офіси зі скляними стінами Adani Global FZE — дистриб’ютора товарів, що входить до групи Adani. Найбільша каюта в цьому офісі використовується Vinod, знак поваги до старшого члена сім'ї, сказав один з людей, знайомий з цим питанням, який побажав не називати його імені, оскільки вони не мають права говорити публічно. Винод проводить дві-три години в цьому офісі щодня, але не бере участі в повсякденних операціях, сказав він.
Вінод Шантілал Адані, як і його брат Гаутам, народився в родині дрібного торговця текстилем із західноіндійського штату Гуджарат. Розпочавши свою кар’єру в 1976 році, керуючи енергетичними верстатами для бізнесу в Мумбаї, Вінод розширив свій товарний портфель до Сінгапуру, згідно з рекламними матеріалами, опублікованими про нього в індійській пресі сім років тому.
Вінод ненадовго переїхав до Сінгапуру, а потім переїхав до Дубая, де він заробив свій стан на торгівлі цукром, нафтою, алюмінієм, міддю та залізним брухтом, повідомляють ЗМІ. Мільярдер є послідовником джайнської релігії, яка наголошує на вегетаріанстві та відмові від насильства.
Звіт Гінденбурга призвів до падіння акцій, яке нині знищило статки Гаутама на 72.9 мільярда доларів. Вінод зазнав власного удару, оскільки вартість його акцій через Emerging Market Investment DMCC впала. За даними Bloomberg Billionaires Index, активи Vinod коштували 1.4 мільярда доларів до звіту, а зараз оцінюються приблизно в 1 мільярд доларів.
Докладніше читайте: Криза Адані на 108 мільярдів доларів похитує віру інвесторів в Індії
В Індії глава великої фірми, контрольованої сім’єю, який побажав залишитися невідомим, щоб вільно говорити про одного з наймогутніших магнатів країни, сказав, що звинувачення проти Адані просвітили погане світло на країну та, зокрема, на компанії, якими керує мережа родичів.
Звинувачення щодо сім’ї Адані ризикують завдати шкоди значним частинам індійської промисловості, навіть незважаючи на те, що протягом останніх років багато підприємств значною мірою професіоналізувати своє управління, сказав цей чоловік.
Еліс Ван, лондонський портфельний менеджер Quaero Capital LLP, сказала, що на ринках, що розвиваються, таких як Індія, сімейні мережі можуть мати вирішальне значення на ранніх етапах розвитку бізнесу.
«Але сімейні структури пізніше можуть стати проблемою», - сказала вона. «Коли компанії намагаються інституціоналізувати, інтернаціоналізувати або сформувати плани спадкоємності».
– За сприяння Блейка Шмідта, PR Санджая, Бена Бартенштейна, Камлеша Бхукорі та Георгіоса Георгіу.
(Оновлення з деталями щодо заявок)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/adani-brother-plays-opaque-powerful-210000274.html