Збитки фондового ринку Adani досягли 145 мільярдів доларів через місяць після атаки короткого продавця

За місяць вартість бізнес-імперії Гаутама Адані втратила понад 145 мільярдів доларів після того, як американський шорт-продавець звинуватив у шахрайстві, що розкриває боротьбу, з якою досі стикається індійський магнат у відновленні довіри інвесторів.

Розпродажі спровоковані Hindenburg Research, які звинуватили Адані в маніпулювання акціями та бухгалтерське шахрайствостерла понад 60 відсотків вартості публічних компаній Адані та сколихнула імперію, яка охоплює порти, аеропорти та енергетику.

Adani рішуче заперечувала звинувачення Гінденбурга, але акції залишалися під тиском. Падіння в п'ятницю залишило загальну ринкову капіталізацію перерахованих груп на найнижчому рівні з тих пір, як Гінденбург висунув свої звинувачення.

Криза, яка охопила широкий набір підприємств, допомогла зменшити власні статки мільярдера на 79 мільярдів доларів з початку року, дозволивши конкуренту індійському промисловцю Мукешу Амбані повернути собі титул найбагатшої людини в Азії.

«Деякі з компаній були дорогими, надто дорогими, їх вартість понад 100 разів перевищувала PE», — сказав Абхішек Джайн, керівник відділу досліджень Arihant Capital у Мумбаї. Він додав, що «забиття» інвесторів означало, що деякі з акцій тепер мають більш привабливі ціни і «може бути цікаво поглянути [на]».

Перед цьогорічним потрясінням Адані розширював свою імперію з шаленою швидкістю, набираючи більше боргів і просуваючись у сфери, які вимагали значних інвестицій, включаючи водневий і сонячний бізнес.

Але зараз є ознаки скорочення. Кілька компаній Adani призупинили майбутні інвестиції, включно з Вугільна електростанція вартістю $847 млн придбання. Минулого тижня компанія Adani Power Maharashtra Limited уклала угоду про створення установка для помелу цементу з Orient Cements було скасовано.

«Ми не братимемо нових зобов’язань, доки не врегулюємо цей період нестабільності», — сказав аналітикам головний фінансовий директор групи Джугешіндер «Роббі» Сінгх після результатів цього місяця Adani Enterprises, флагманської компанії групи.

Рішення відмовитися від продажу акцій Adani Enterprises на 2.4 мільярда доларів на початку місяця стало одним із найяскравіших ударів, завданих кризою. Відтоді рейтингове агентство Moody's знизило свій прогноз щодо кількох компаній Adani Group.

Доларові облігації, випущені компаніями Адані, були продані, з окремими облігаціями на суму 750 мільйонів доларів від Adani Green Energy та Adani Ports із терміном погашення відповідно у 2024 та 2027 роках, кожна з яких торгується приблизно за 0.80 долара за долар.

«Люди не мають проблем з купівлею індійських кредитів», — сказав голова азіатського синдикату облігацій західного інвестиційного банку. «Це Адані вони не чіпатимуть».

Оскільки імперія Адані все ще перебуває під пильною увагою, аналітики кажуть, що групі слід зосередитися на зниженні левериджу та запевненні інвесторів у надійності основного бізнесу.

«Йому потрібно зосередитися на збереженні готівки, достроковій оплаті боргу», — сказав Варун Фатехпурія, засновник і виконавчий директор цифрової платформи управління капіталом Daulat у Калькутті. «Люди шукають більше ясності та прозорості щодо справжнього стану бізнесу».

Потрясіння на фондовому ринку також призвели до стресів через позики, взяті сім'єю Адані, забезпечені акціями компаній, зареєстрованих на біржі. На початку цього місяця Адані погасив позику, забезпечену акціями, на 1.1 мільярда доларів після того, як зіткнувся з маржинальним вимогою у розмірі понад 500 мільйонів доларів.

За словами особи, знайомої з цим питанням, керівники Adani Group хочуть виплатити ще 1 мільярд доларів непогашених позик, забезпечених акціями, взятих родиною або «промоутерами».

Намагаючись заспокоїти власників облігацій, компанії Adani виплачують деяким кредиторам достроково. Керуючий директор Adani Ports and Special Economic Zone Каран Адані сказав, що компанія погасить або достроково погасить понад 600 мільйонів доларів кредитів у наступному фінансовому році, щоб знизити співвідношення боргу до прибутку. Минулого тижня компанія виплатила 5 мільярдів рупій (60.3 мільйона доларів) індійському взаємному фонду за комерційні папери, термін погашення яких настав.

«Щоб підвищити настрої учасників ринку або власників облігацій, вони достроково виплачують багато боргів», — сказав Абхішек Джайн, керівник відділу досліджень Arihant Capital у Мумбаї.

Незважаючи на скорочення в останні тижні, є ознаки того, що Адані зберігає свої міжнародні амбіції — минуло місяць відтоді, як Адані відвідав Ізраїль, щоб завершити спільне придбання групою стратегічного ізраїльського порту Хайфа. Тим часом Adani Group заявила, що подала заявку на будівництво сталеливарного заводу в центральному індійському штаті Чхаттісгарх, який уряд продає.

У відео, опублікованому незабаром після того, як було скасовано продаж акцій Adani Enterprises, Адані сказав, що «ми продовжуватимемо зосереджуватися на довгостроковому створенні вартості та зростанні».