(Bloomberg) — Проміжні вибори наступного тижня можуть стати визначальним моментом для інвесторів, оскільки більшість опитувань вказують на те, що республіканці виграють принаймні Палату представників США і, можливо, Сенат, припиняючи контроль демократів над законодавчою гілкою влади та потенційно відкриваючи період глухого кута.
Найбільш читане з Bloomberg
Це не обов’язково погано для акцій, оскільки такі сценарії, як правило, зберігають статус-кво, зменшуючи невизначеність. Тим не менш, для конкретних сфер, таких як охорона здоров’я, енергетика та технології, склад наступного Конгресу буде ключовим для визначення їхнього шляху вперед.
Республіканці також мають шанс перемогти в Сенаті, що дасть Республіканській партії повний контроль над Конгресом і полегшить просування своїх політичних пріоритетів, хоча президент Джо Байден міг би скористатися своїм правом вето. Це може бути найкращим сценарієм для галузей промисловості, які, як правило, віддають перевагу республіканцям, таких як енергетика, оборона, фармацевтика та біотехнології.
Припинення демократичного контролю позбавило б Байдена можливості використовувати законодавців для виконання решти його порядку денного, потенційно змусивши його більше покладатися на виконавчі дії для просування своїх пріоритетів.
Ось області, на які інвесторам слід звернути увагу після результатів проміжних виборів:
Конопля
Минулого року сектор канабісу сильно постраждав на тлі повільних темпів легалізації в США та ширшого настрою ризику серед інвесторів у високоспекулятивній галузі. Індекс каннабісу впав на 57% у 2022 році, а Tilray Brands Inc., Canopy Growth Corp. і SNDL Inc. впали принаймні на 45%.
Інвестори уважно спостерігатимуть за декількома державними референдумами щодо прогресу в напрямку легалізації на місцевому рівні. Виборці в Меріленді, Арканзасі, Міссурі, Північній і Південній Дакоті будуть зважувати, чи схвалювати легалізацію для дорослих.
«Якщо чотири чи п’ять схвалять, це, ймовірно, вважатиметься позитивним, але якщо Меріленд не схвалить, це однозначно буде вважатися негативним», — сказав аналітик Bloomberg Intelligence Кеннет Ши.
Контроль республіканців принаймні в одній палаті Конгресу, ймовірно, поки що відсуне федеральну легалізацію. Демократичний контроль над обома палатами, хоч і малоймовірний, був би набагато сприятливішим для промисловості канабісу. Минулого місяця індекс канабісу зріс на 18%, коли Байден помилував усі попередні федеральні правопорушення за звичайне зберігання марихуани.
Охорона здоров'я
Інвестори в галузі охорони здоров’я уважно стежили за подіями у Вашингтоні навколо проблеми ціноутворення на ліки, а проміжні вибори посилили наслідки для сектора.
Положення, які дозволять Medicare вести переговори про ціни на деякі ліки відповідно до Закону про зниження інфляції, рекламуються демократами як знакова зміна, яка знизить вартість ліків для американців. Не всі дорогі ліки будуть предметом переговорів, але деякі препарати для лікування раку та інші фірмові ліки, які використовують люди похилого віку, можуть мати нижчі ціни вже у 2026 році.
«Республіканці традиційно більш прихильно ставилися до наркоіндустрії, ніж демократи, — написав аналітик Коуена Рік Вайссенштайн у замітці від 14 жовтня. — Хоча республіканці не зможуть скасувати положення про ціноутворення на ліки, вони пообіцяли провести слухання щодо планувати та шукати інші способи уповільнити реалізацію законопроекту».
Фармацевтичні компанії, включно з Pfizer Inc., AbbVie Inc., Eli Lilly & Co. і Merck & Co., можуть помітити, що будь-які зміни в правилах ціноутворення на ліки вплинуть на їхні перспективи доходів.
Китайські акції, зареєстровані в США
Загроза делістингу китайських акцій, які торгуються на біржах США, але не відповідають законам про аудит епохи Трампа, підтримується як демократами, так і республіканцями. Ця підтримка, а також зростання геополітичної напруженості навколо Китаю призвели до падіння індексу Nasdaq Golden Dragon China цього року на 39%.
Якщо республіканці візьмуть під повний контроль Конгрес, це посилить інтенсивність нагляду та, ймовірно, призведе до слухань не лише щодо статусу аудиту, але й щодо того, чи взагалі китайські фірми взагалі повинні бути зареєстровані в США, вважає Джарет Зайберг, аналітик компанії Cowen & Co.
Комісія з цінних паперів і бірж виявила близько 200 акцій, яким загрожує видалення через те, що аудитори США не надали доступ до своїх записів, включаючи технологічні гіганти Alibaba Group Holding Ltd., Pinduoduo Inc. і Baidu Inc.
Чиста влада
Нещодавно демократи прийняли знаковий кліматичний закон, який передбачає щедрі довгострокові субсидії для установок екологічно чистої електроенергії. Незважаючи на те, що жоден республіканець у Конгресі не підтримав законопроект, дуже малоймовірно, що ці кредити загрожуватимуть будь-якій небезпеці після проміжних виборів. Це гарний провісник для розробника NextEra Energy Inc. і компанії Sunrun Inc., яка встановлює сонячні панелі на дахах. Байден ще має ще два роки свого терміну, і кліматичний пакет є визначним досягненням, яке він буде прагнути захистити.
енергія
Енергетичні акції були рідкісною яскравою плямою в інакше похмурий рік для акцій, підштовхнутий стрімким зростанням цін на нафту та природний газ. Це означає підвищення вартості палива для американців, що робить цей сектор легкою мішенню для демократів у виборчому циклі, зосередженому на тягарях, спричинених інфляцією.
Якщо припустити, що республіканці отримають контроль над Сенатом або Палатою представників, енергетична політика навряд чи зазнає серйозних змін. Хоча нещодавня погроза адміністрації Байдена запровадити податок на надприбутковий прибуток для виробників нафти спочатку призвела до падіння компаній, зокрема Phillips 66, Exxon Mobil Corp. і Chevron Corp., така пропозиція, ймовірно, буде заблокована республіканськими законодавцями.
За словами Бенджаміна Солсбері, керуючого директора Height Capital Markets, навіть за нинішнього складу Конгресу Байден має «мало влади», щоб просувати свою податкову пропозицію. «Дуже малоймовірно, що Конгрес досягне будь-якого прогресу в цьому питанні до кінця року і навряд чи вирішить його в 2023 році», – додав він.
Навіть якщо Байден якимось чином отримає голоси, необхідні для просування податку на несподіваний прибуток — що, зрозуміло, у кращому випадку є довгоочікуваним, — за словами Луї Навельє, головного інвестиційного директора Navellier &, для акцій енергоносіїв є потенційний потенціал зростання. Сподвижники. Ідея полягає в тому, що податок перешкоджатиме новим інвестиціям, тим самим обмежуючи поставки нафти та підвищуючи ціни.
Великі технології
Великі американські технологічні компанії, від Alphabet Inc. до Meta Platforms Inc., давно вважалися об’єктом потенційного регулювання. І справді, Білий дім планує після проміжних виборів просувати антимонопольне законодавство, останню відчайдушну спробу провести в Конгресі пару законопроектів, які зупинилися, перед прогнозованим поглинанням республіканцями в січні. Республіканська партія чітко дала зрозуміти, що не підтримає законопроекти, якщо вони повернуть контроль над будь-якою з палат Конгресу.
Для технологічних інвесторів проміжні терміни також привертають увагу до податкових пільг на дослідження та розробки, запроваджених під час адміністрації Трампа, термін дії яких закінчився минулого року. Згідно з цим законодавством, компанії з великими витратами на дослідження та розробки, такі як Intel Corp. і Amazon.com Inc., могли повністю вирахувати ці витрати протягом року, в якому вони виникли, замість того, щоб їх списувати протягом п’яти років.
«Зміна податкового кредиту на дослідження та розробки, якщо її скасувати, ми вважаємо, що буде позитивною для сектору інформаційних технологій», — сказав Майкл Тейлор, аналітик Wells Fargo. «Якщо податковий кредит не буде скасовано, більший корпоративний податок потенційно може вплинути на прибутки та результати діяльності постраждалих компаній».
– За сприяння Бре Бредхема, Джеффрі Моргана, Раяна Властеліки та Браяна Екхауса.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/stock-trader-guide-us-midterm-152546613.html