(Bloomberg) — Цього року бразильські акції перевершили світові аналоги, і деякі інвестори кажуть, що очікується ще більше зростання, оскільки очікується, що жоден із двох кандидатів, які змагатимуться за президентство в першому турі голосування в неділю, не загрожуватиме фіскальним рахункам країни в короткий термін.
Найбільш читане з Bloomberg
Але на цьому консенсус щодо перспектив найбільшого ринку акцій Латинської Америки закінчується, оскільки два провідні кандидати — колишній президент Луїс Інасіо Лула да Сілва від Робітничої партії та чинний президент Жаїр Болсонаро — мають різні погляди на кілька питань, починаючи від приватизація державних компаній з акцентом на перехід на більш стійкі джерела енергії.
У той час як Лула був більш голосним щодо використання державних компаній для підтримки економіки, Болсонару має намір продовжувати програму приватизації, яку він розпочав під час свого першого терміну, і, можливо, включити нафтового гіганта Petroleo Brasileiro SA.
Опитування, опубліковані до відкриття бюлетенів у неділю, здебільшого дали перевагу Лулі, причому деякі соціологи вказували, що він може отримати достатньо голосів, щоб підтримати абсолютну перемогу в першому турі. Другий тур запланований на 30 жовтня, якщо буде потрібно.
Представник кампанії Лули відмовився від коментарів. Представник кампанії Болсонаро не відповів на письмовий запит про коментар.
Болсонару чи Лула: бразильці вирішують, хто заслуговує ще одного шансу
Бразильський індекс Ibovespa цього року виріс на 7.9% у доларовому еквіваленті порівняно з падінням індексу S&P 25 у США на 500%. Оцінки все ще виглядають історично привабливими, кажуть інвестори. «Бразилія дешева», — сказав Грег Леско, портфельний менеджер Deltec Asset Management у Нью-Йорку.
Ось на що слід звернути увагу перед голосуванням:
Домобудівники
Аналітики Citigroup Inc., у тому числі Андре Мазіні, написали у своїй записці раніше цього місяця. Це означає, що будівельники, які зосереджуються на житлі з низьким рівнем доходу, такі як MRV Engenharia e Participacoes SA та Direcional Engenharia SA, можуть відновити інтерес. Ще одним поштовхом для сектора може стати очікуване завершення циклу жорсткості в Бразилії. На своєму вересневому засіданні центральний банк Бразилії залишив свою базову ставку Selic без змін після різкого підвищення на 1,175 базисних пунктів.
Державні компанії
У той час як Лула сигналізував, що Petrobras може розпочати новий цикл інвестицій у низькодохідні активи, такі як нафтопереробні заводи, Болсонаро заявив у серпні, що його економічна команда має зелене світло, щоб запропонувати та спланувати потенційний продаж. Уряд контролює Petrobras, маючи 50% акцій компанії вартістю 76 мільярдів доларів.
«Я не думаю, що Petrobras коштує нуль за уряду Лули, і інвестори знають, що його повернення навряд чи принесе прибуток за ті роки Ділми», — сказав Леонардо Руфіно, портфельний менеджер Mantaro Capital у Ріо-де-Жанейро. «Але очікується вищий рівень політичного втручання».
Споживчий дискреційний характер
Ветеран інвестора на ринках, що розвиваються, Марк Мобіус сказав, що «імовірно споживчі витрати зростуть» за правління Лули. Колишній президент дав зрозуміти, що на додаток до збереження поточної соціальної програми, яка виплачує 600 реалів ($111) готівкою малозабезпеченим бразильським сім’ям, він збільшить суму на 150 реалів на дитину віком до шести років. Раніше цього місяця Болсонаро також зазначив, що має намір збільшити витрати, зроблені через його флагманську програму Auxilio Brasil, на 200–800 реалів на місяць тим, хто влаштувався на роботу, отримуючи роздаткові матеріали.
Слідкуйте за такими операторами торгових центрів, як BR Malls Participacoes SA. Роздрібні продавці зі знижками та деякі компанії, які обслуговують споживачів із низькими доходами, зокрема Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc., Lojas Renner SA, потенційно можуть отримати вигоду від вищих споживчих витрат у результаті програм стимулювання, за словами стратега JPMorgan Chase & Co. Емі Шайо.
Освіта
Акції комерційних освітніх компаній, таких як Anima Holding SA і Cogna Educacao, нещодавно підскочили, оскільки Лула заявив, що він посилить державну освітню програму, відому як Fies, надаючи нові позики студентам. Аналітики Banco BTG Pactual SA попередили інвесторів про ставку проти освітніх компаній.
Експортери товарів
Якщо трейдери відчують більш інтервенціоністську макрополітику під керівництвом Лули, яка посилить тиск на бразильський реал, вони можуть зіткнутися з другим за величиною виробником залізної руди у світі Vale SA та виробником целюлози Suzano SA, які отримують значну частину своїх доходів. в доларах США.
ІС Г
Лула зазначив, що перехід до зеленої енергетики повинен стати ключовим стовпом його економічної програми. Це може заманити деяких інвесторів, яких налякала палка риторика Болсонару на різні теми: від тропічних лісів Амазонки до пандемії Covid-19. Це означає, що такі компанії, як фірма з утилізації відходів Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA, можуть працювати добре, а в більш широкому сенсі, що акції з великою капіталізацією можуть виграти від збільшення надходжень.
«Вважається, що адміністрація Лули порівняно більш віддана порядку денному ESG, що врешті-решт може принести зовнішні політичні дивіденди», — написав у примітці економіст Goldman Sachs Group Inc. Альберто Рамос.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/stock-investor-guide-brazil-presidential-130007849.html