З’являється новий захоплюючий «ринок» акцій

Багато невизначеностей і ризиків сьогодення затьмарюють надії та оптимізм. Однак саме з таких часів виникають можливості для інвестування акцій. Ці темні хмари мають дві срібні підкладки, які створюють новий бичачий фондовий ринок:

• По-перше, спекуляції, засновані на моді та легких заробітках, вимиваються, що знову робить розумними очікування ризику та прибутку та оцінки акцій
• По-друге, досвідчені та професійні інвестори фондового ринку, прийнявши позицію «від старого, до нового», тепер зосереджуються на свіжих ідеях і стратегіях

Вийти на новий «ринок» акцій

«Ринок» взято в лапки, оскільки те, що з’являється, схоже на більш поширений висхідний тренд «особливих ситуацій». Якщо так, індекси фондового ринку не відобразять дії. Як уже траплялося в минулому, прибутковість індексу буде знижена низькою ефективністю великих компаній, що зробить новий бичачий тренд ще більш захоплюючим.

Але хіба інфляція не проблема?

Не обов'язково.

Низька відсоткова ставка та політика легкого заробітку Федеральної резервної системи з 2008 по 2021 роки створили середовище, в якому процвітали великі компанії, що розвиваються, і великі фонди активів. Значна частина легких грошей йшла на накопичення активів, тим самим стримуючи інфляцію споживчих цін.

Але потім настала зупинка, спричинена Covid, і ФРС та уряд США кинули трильйони доларів в економічну яму. Це створило середовище, в якому оберталося надто багато грошей, значна частина яких була в руках споживачів. Отже, інфляція нарешті вскочила в суміш, порушивши переконання, сформовані в попередні роки.

Причина того, що нинішня висока інфляція не обов’язково погана для фондового ринку, полягає в тому, що ціни на акції базуються на поточних доларах, як і доходи компаній. Якщо компанія може протидіяти чи контролювати частково або повністю інфляцію своїх витрат, вона може забезпечити вищий ріст, який, у свою чергу, може спричинити тенденцію до зростання акцій.

Приклади: період розгону інфляції 1966-1982 рр. мав сильні періоди фондового «ринку».

Примітка: я почав інвестувати в акції в 1964 році

До 1965 року лідерами попереднього зростання на ринку були великі акції відомих компаній, які підняли промисловий індекс Доу-Джонса (DJIA) до нових максимумів. (На той час DJIA був основним фондовим індексом.)

Після економічного спаду 1966 року настали періоди ринкової активності, 1967-1969, з приголомшливою прибутковістю спекулятивних акцій та акцій із особливими ситуаціями. DJIA значно відставав від доходів цих нових провідних акцій.

Після помірної рецесії 1970 р. настав ринок 1971-1972 рр. «вишуканий» ринок, на якому акції найбільших і найкращих компаній, що розвиваються, були підведені до високих оцінок.

Після нищівної рецесії 1973-1974 рр. і падіння фондового ринку майже на 50% можливий відскок виключив ці акції з великим зростанням. Натомість інвестори звернулися до акцій невеликих компаній. Потім, коли темпи інфляції зросли, а економіка похитнулася, увага зосередилася на компаніях, які перемагають інфляцію, як-от запаси природних ресурсів, зокрема нафти. (Розподіл S&P 500 на запаси нафти зріс більш ніж на 20%).

Отже, фондовий ринок і досвідчені/професійні фондові інвестори ніколи не кажуть померти. Вони просто підлаштовуються. І схоже, де ми зараз знаходимося.

Підсумок: Отже, які акції компанії сприятимуть розвитку нової ринкової тенденції?

Вони тільки почали себе проявляти. З нуля в січні (і багато місяців тому) мій список зріс до п’яти «підтверджених» акцій і чотирьох «ймовірних». Мені ще належить купити, тоді я про них напишу.

Дев’ять компаній малого та середнього розміру працюють у різних галузях, і жодна з них не входить до S&P 500. Ці характеристики явно протилежні великим технологічним лідерам S&P 500, які спонукали до попереднього зростання ринку.

Важливо відзначити, що це добре, тому що це означає, що є багато потенційних інвесторів, які переміщаються з відстаючих індексних фондів (включаючи біржові фонди), що може викликати нову породу фаворитів. Зсув завжди відбувався раніше, тому очікуйте, що він повернеться знову.