Оскільки інвестори борються з раптовий банкрут Silicon Valley Bank у п’ятницю багато хто цікавиться, що говорить про ринкові проблеми, які можуть бути попереду. Легендарний інвестор Джеремі Грантам має кілька думок.
Співзасновник інвестиційної компанії GMO вважає, що акції перебувають у спекулятивній бульбашці, яка повільно спадає. Епоха наднизьких процентних ставок і достатньої ліквідності на ринку, які підштовхнули акції до різких максимумів під час пандемії, закінчилася.
Офіційні особи ФРС протягом тривалого часу «займаються політикою, яка підвищує ціни на активи, за інших рівних умов, і створює вражаючі бульбашки із завищеною ціною», — сказав Грантхем під час співбесіда для Bloomberg's Що йде вгору подкаст, опублікований у п’ятницю, записаний до розпаду SVB. «Потім вони ламаються, тому що це те, що бульбашки повинні робити. Вони просто відмовляються від надзвичайно завищених цін, а ми платимо дуже високу ціну».
Мало хто отримав таку вигоду від політики ФРС щодо низьких процентних ставок, як технологічні компанії, і Silicon Valley Bank заявив, що має стосунки приблизно з половиною усіх венчурних компаній США, які називають себе «партнером інноваційної економіки». Банк спостерігав, як його родовища злітають з 49 мільярдів доларів у 2018 році до майже 190 мільярдів доларів у 2021 році, оскільки стартапи та технологічні гіганти отримали прибуток під час пандемії. Але венчурне фінансування зникло через зростання процентних ставок. Оголошення SVB на початку цього тижня про те, що він збирається залучити мільярди за рахунок продажу акцій, налякало інвесторів, сприяючи краху банку.
Грантхем не звинувачував лише нинішнього голову ФРС Джерома Пауелла в поточній спекулятивній бульбашці. «Відтоді, як Алан Грінспен уперше прибув — Пол Волкер знав, що робив, — але відтоді це було довге безперервне шоу жахів», — сказав він.
Раніше інвестор передбачив 24 січ перспективний лист що цього року фондовий ринок впаде ще на 20%. жорстокий 2022 рік. Але в подкасті він нагадав слухачам: «Великі ведмежі ринки можуть мати чудові зростання. Великі ведмежі ринки можуть не поспішати».
Цьогорічні втрати, на його думку, будуть незначними порівняно з тим, де вони досягнуть найнижчого рівня наприкінці наступного року. «Я вважаю, що є великий шанс, що цей рік не буде таким значним», — сказав він. Але в гіршому випадку, якщо світ впаде в серйозну рецесію, «ринок може впасти на 50% звідси», — написав він у січні.
Грантам не єдиний спостерігач за ринком, який звернув увагу на це ера дешевих грошей добігає кінця оскільки центральні банки по всьому світу підвищують процентні ставки. «Ми жили в бульбашці, уві сні, і ця мрія та бульбашка лопаються», — каже економіст Нуріель Рубіні в майбутньому Фронтлайн епізод під назвою «Епоха легких грошей».
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Більше від Fortune:
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html